Minggu lalu adalah minggu yang mengerikan untuk dana lindung nilai. Industri bermasalah, terganggu oleh pengembalian terendah dan frustrasi investor, mungkin termasuk yang paling terpukul oleh kejatuhan harga saham Facebook (FB) baru-baru ini. Ketika perusahaan media sosial turun harga secara signifikan minggu lalu, banyak dana lindung nilai yang tersisa memegang taruhan outsize yang tiba-tiba kehilangan proposisi.
Facebook Turun 19%
Pada hari Kamis, 26 Juli, saham Facebook turun 19%, setelah perusahaan menyarankan akan memperlambat pertumbuhan dalam waktu dekat. Secara keseluruhan, Facebook turun 0, 9% tahun ini, menjadikannya yang terlemah dari apa yang disebut saham FANG. Sebagai perbandingan, Netflix (NFLX) telah naik sebesar 85%, sementara Amazon.com Inc. (AMZN) telah naik lebih dari 55% di tahun ini dan Alphabet (GOOGL) telah meningkat sebesar 18, 9%.
Hedge Funds Terkena Dampak
Ketika penurunan tiba-tiba Facebook terjadi, dana lindung nilai menderita. Menurut sebuah laporan oleh New York Post, lebih dari 10% dana lindung nilai yang disurvei oleh Goldman Sachs menjadikan Facebook sebagai top-10 holding. Dalam banyak kasus, ini adalah taruhan besar pada stok FB; semakin besar taruhannya, semakin sulit penurunan Facebook.
Di sisi lain, tampaknya bahwa reksadana cenderung terkena dampak pada tingkat yang sama. Reksadana dilaporkan telah mengurangi posisi mereka di perusahaan FANG sejak sekitar akhir 2016, menurut laporan itu. Analis Goldman menulis bahwa "sebagian besar investor percaya bahwa reksadana kelebihan berat badan pada saham FANG yang populer, padahal yang terjadi justru sebaliknya."
Reksa dana, sementara banyak diinvestasikan sebagai grup di Google, cenderung kurang berat dalam kelompok FANG, membuat kinerja mereka relatif terhadap tolok ukur seperti S&P 500 tampak lebih baik. Analis Goldman mencatat bahwa "reksa dana saham besar biasanya mengungguli S&P 500 pada hari ketika satu atau lebih dari saham FANG mengalami penurunan sebesar"
Analisis Goldman tentang dana lindung nilai yang dipertanyakan bergantung pada data yang dihasilkan oleh pengajuan 13F untuk kuartal pertama tahun ini. Karena laporan 13F untuk kuartal kedua belum karena SEC, ada kemungkinan bahwa beberapa dana lindung nilai yang terlibat mungkin telah mengurangi taruhannya di Facebook dalam beberapa bulan terakhir. Para manajer uang yang dapat memprediksi kejatuhan Facebook bahkan mungkin telah mendapatkan uang saat bepergian. Namun, ada kemungkinan bahwa dana individu atau industri dana lindung nilai secara keseluruhan mungkin telah memasang taruhan tambahan di Facebook dalam beberapa minggu terakhir, yang berarti bahwa penurunan hari Kamis mungkin telah memukul bahkan lebih keras daripada yang diperkirakan sebelumnya.
