Instrumen keuangan yang paling banyak dilaporkan yang digunakan investor untuk mendengar berita bisnis adalah opsi saham dan futures. Banyak investor dan pedagang serius bangun di pagi hari dan mengintip bursa berjangka untuk mengetahui di mana pasar akan terbuka relatif terhadap penutupan hari sebelumnya. Orang lain mungkin melihat harga kontrak minyak atau komoditas lain untuk melihat apakah uang dapat dibuat dengan lindung nilai taruhan mereka selama hari perdagangan.
Anda mungkin berasumsi kontrak berjangka ini atau pasar opsi adalah instrumen keuangan canggih lain yang diciptakan guru Wall Street untuk tujuan tidak jujur mereka, tetapi Anda akan salah jika melakukannya. Faktanya, kontrak opsi dan kontrak berjangka sama sekali tidak berasal dari Wall Street. Instrumen ini melacak asal-usul mereka ratusan tahun yang lalu - jauh sebelum mereka mulai berdagang secara resmi pada tahun 1973.
Komoditas Berjangka
Kontrak berjangka memungkinkan pemegang untuk membeli atau menjual sejumlah komoditas tertentu dalam jangka waktu tertentu dengan harga tertentu. Komoditas termasuk minyak, jagung, gandum, gas alam, emas, kalium, dan banyak aset lainnya yang banyak diperdagangkan. Derivatif ini biasanya digunakan oleh berbagai peserta pasar mulai dari spekulan Wall Street hingga petani yang ingin memastikan keuntungan yang konsisten pada barang pertanian mereka.
Jepang dikreditkan dengan menciptakan pertukaran komoditas yang berfungsi penuh pertama di akhir abad ke-17. Kelas elit di Jepang pada waktu itu dikenal sebagai "samurai". Selama jangka waktu ini, para samurai dibayar dalam beras, bukan yen, untuk layanan mereka. Mereka tentu saja ingin mengendalikan pasar beras, di mana barter dan perantara beras terjadi. Dengan membangun pasar formal di mana pembeli dan penjual akan "barter" untuk beras, samurai bisa mendapatkan keuntungan secara lebih konsisten. Bekerja sama dengan pialang beras lainnya, samurai memulai "Pertukaran Beras Dojima" pada tahun 1697. Sistem ini jauh berbeda dari pertukaran pertanian Jepang saat ini, Pertukaran Derivatif Kansai.
Pasar berjangka saat ini sangat berbeda dalam ruang lingkup dan kecanggihan dari sistem barter yang pertama kali didirikan oleh Jepang. Seperti yang Anda duga, kemajuan teknologi telah membuat opsi perdagangan dan masa depan lebih mudah diakses oleh investor rata-rata. Mayoritas opsi dan masa depan dieksekusi secara elektronik dan melalui agen kliring yang disebut Options Clearing Corporation (OCC). Fitur lain dari opsi hari ini dan pasar berjangka adalah jangkauan global mereka. Sebagian besar negara besar memiliki pasar berjangka dan pertukaran berjangka pada produk mulai dari komoditas, cuaca, saham, dan sekarang bahkan film Hollywood kembali. Pasar berjangka, seperti halnya pasar saham, memiliki luas global. Globalisasi bursa berjangka bukannya tanpa risiko. Seperti yang kita lihat selama krisis dekade terakhir, psikologi pasar dan fundamental menurun dengan intensitas luar biasa terutama karena efek derivatif. Jika bukan karena intervensi pemerintah, hasil untuk pasar saham dan berjangka mungkin jauh lebih buruk.
Pilihan Persediaan
Opsi pertama digunakan di Yunani kuno untuk berspekulasi tentang panen zaitun; namun, kontrak opsi modern umumnya merujuk ke ekuitas. Jadi apa itu opsi saham, dan dari mana asalnya? Sederhananya, kontrak opsi saham memberi pemegang hak untuk membeli atau menjual sejumlah saham yang ditetapkan untuk harga yang telah ditentukan selama jangka waktu yang ditentukan. Tampaknya ada opsi untuk memulai debut mereka dengan apa yang disebut sebagai "toko ember."
Toko ember di Amerika tahun 1920-an menjadi terkenal oleh seorang pria bernama Jesse Livermore. Livermore berspekulasi pada pergerakan harga saham; dia tidak memiliki sekuritas yang dia pertaruhkan, tetapi hanya memperkirakan harga mereka di masa depan. Pada awal karirnya, ia adalah seorang bandar saham opsi, mengambil sisi yang berlawanan dari siapa pun yang berpikir saham tertentu mungkin naik atau turun harga. Jika seseorang datang kepadanya berspekulasi stok XYZ Company akan naik, ia akan mengambil sisi lain dari perdagangan.
Filosofi investasi Jesse Livermore bukanlah hal yang mudah, tetapi dia masih diakui sebagai salah satu pedagang terhebat dalam sejarah.
Toko ember kemarin setara dengan toko ilegal yang lebih modern yang disebut kamar ketel. Keduanya memiliki aktivitas perdagangan ilegal pada intinya. Film "Boiler Room" tahun 2000 menggambarkan pialang saham yang menciptakan permintaan buatan untuk saham di perusahaan dengan pendapatan renggang - jika ada sama sekali. Akhirnya, perusahaan-perusahaan ini akan bangkrut, dan broker yang tidak bermoral akan menyimpan uang yang digunakan untuk membeli saham dengan harga yang sangat tinggi. Pada beberapa kesempatan, broker akan membentuk perusahaan yang tidak pernah ada dan mengantongi uang.
Pada awalnya, pasar komoditas berjangka dan pasar opsi saham terganggu dengan maraknya aktivitas ilegal. Saat ini, opsi paling banyak diperdagangkan di Chicago Board of Options Exchange (CBOE). Sama seperti pasar saham, kegiatan pasar opsi banyak mendapat sorotan dari lembaga regulator seperti SEC, dan dalam beberapa kasus, FBI. Pasar komoditas saat ini juga sangat diatur. Undang-Undang Pertukaran Komoditas melarang perdagangan ilegal kontrak berjangka dan mengamanatkan prosedur khusus yang diperlukan dalam industri melalui Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas. Badan pengatur memperhatikan berbagai masalah, banyak di antaranya berasal dari sifat yang sangat terkomputerisasi dari lingkungan perdagangan saat ini. Penetapan harga dan kolusi masih menjadi masalah yang coba dilarang oleh badan-badan tersebut untuk menciptakan lapangan bermain yang "merata" bagi semua investor.
Garis bawah
Opsi dan pasar berjangka masa kini berasal berabad-abad lalu. Ini mungkin mengejutkan beberapa investor, yang berpikir saham berjangka dan opsi adalah satu-satunya domain pialang kekuasaan Wall Street. Chicago Board Options Exchange (CBOE) - pasar terbesar untuk opsi saham - berevolusi dari perintis pasar awal seperti Jesse Livermore. Pasar berjangka pertama diciptakan oleh samurai Jepang yang berharap untuk menyudutkan pasar beras, sementara opsi dapat ditelusuri kembali ke perdagangan zaitun di Yunani kuno. Meskipun instrumen-instrumen ini berasal ratusan tahun yang lalu di dunia yang sangat berbeda dari kita, penggunaan dan popularitasnya yang terus menerus merupakan bukti dari utilitas berkelanjutan mereka.
