Apa itu Akselerator Keuangan?
Akselerator keuangan adalah sarana di mana perkembangan di pasar keuangan memperkuat dampak perubahan ekonomi. Kondisi di pasar keuangan dan ekonomi dapat saling memperkuat sehingga menghasilkan umpan balik yang menghasilkan boom atau bust meskipun perubahan itu sendiri relatif kecil ketika diperiksa secara individual. Gagasan ini dikaitkan dengan Ketua Dewan Federal Reserve Ben Bernanke dan ekonom Mark Gertler dan Simon Gilchrist.
Memahami Akselerator Keuangan
Akselerator keuangan sering kali keluar dari pasar kredit dan akhirnya berdampak pada perekonomian secara keseluruhan. Akselerator keuangan dapat memulai dan memperkuat guncangan positif dan negatif pada skala ekonomi makro. Model akselerator keuangan diusulkan untuk membantu menjelaskan mengapa perubahan yang relatif kecil pada kebijakan moneter atau kondisi kredit dapat memicu guncangan besar dalam suatu perekonomian. Misalnya, mengapa perubahan tingkat bunga yang relatif kecil menyebabkan perusahaan dan konsumen memangkas pengeluaran meskipun itu merupakan biaya tambahan yang kecil?
Teori akselerator keuangan mengusulkan bahwa, pada puncak siklus bisnis, sebagian besar bisnis dan konsumen telah terlalu memaksakan diri mereka ke tingkat yang berbeda-beda. Ini berarti bahwa mereka telah mengambil hutang murah untuk membiayai perbaikan atau ekspansi ke bisnis dan gaya hidup mereka. Ini juga berarti bahwa mereka sangat sensitif terhadap setiap perubahan dalam lingkungan kredit, lebih daripada mereka pada titik-titik lain dalam siklus bisnis. Ketika bagian ekspansi dari siklus bisnis berakhir, mayoritas overextended yang sama ini terjepit oleh ekonomi yang lebih buruk dan pengetatan kredit.
Akselerator Keuangan dan Resesi Hebat
Gagasan tentang kondisi kredit yang memengaruhi ekonomi bukanlah hal yang baru, tetapi model Bernanke, Gertler, dan Gilchrist memberikan alat yang lebih baik untuk memandu kebijakan untuk menerapkan dampak pasar kredit. Bahkan kemudian, model akselerator keuangan hanya mendapat sedikit perhatian hingga 2008, ketika Bernanke memimpin Federal Reserve selama krisis keuangan yang berubah menjadi Resesi Hebat. Model akselerator keuangan menerima banyak perhatian karena memberikan konteks untuk menjelaskan tindakan yang diambil The Fed untuk meminimalkan loop umpan balik atau mempersingkat waktu berjalan mereka.
Ini adalah salah satu alasan mengapa begitu banyak tindakan bailout, seperti yang diketahui, difokuskan pada menstabilkan pasar kredit secara langsung melalui bank. Dalam model akselerator keuangan, kredit yang lambat menyebabkan penerbangan ke kualitas. Ini berarti bahwa perusahaan dan konsumen yang lebih lemah ditinggalkan dan kredit hanya ditawarkan kepada perusahaan yang lebih kuat. Namun, karena lebih banyak dari perusahaan-perusahaan ini berjuang dengan pembelian yang didorong oleh konsumen, mereka juga tidak disukai. Lingkaran ini berlanjut sampai banyak kredit terhimpit keluar dari ekonomi, yang mengakibatkan banyak kesusahan ekonomi. Bernanke menggunakan pengetahuannya tentang akselerator keuangan untuk mencoba dan membatasi rasa sakit dan mempersingkat waktu yang diderita perekonomian AS dengan kondisi kredit yang ketat.
