Apakah Sistem Pengungkapan Multijurisdiksi itu?
Sistem Pengungkapan Multijurisdiksi (MJDS) diadopsi pada bulan Juli 1991 oleh Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS (SEC) dan Administrator Sekuritas Kanada. Tujuan dari perjanjian ini adalah untuk memfasilitasi penawaran efek lintas batas antara AS dan Kanada. SEC mencatat bahwa MJDS memungkinkan penerbit Kanada yang memenuhi syarat untuk mendaftarkan sekuritas di bawah Securities Act dan untuk mendaftarkan sekuritas dan melaporkan berdasarkan Exchange Act dengan menggunakan dokumen yang disiapkan sebagian besar sesuai dengan persyaratan Kanada.
Memahami Sistem Pengungkapan Multijurisdiksi (MJDS)
Sistem Pengungkapan Multijurisdiksi (MJDS) memungkinkan perusahaan Kanada yang memenuhi syarat untuk menawarkan sekuritas di AS menggunakan prospektus yang sebagian besar dipersiapkan untuk memenuhi persyaratan pengungkapan Kanada. Hal ini juga memungkinkan penerbit yang memenuhi syarat untuk mematuhi persyaratan pelaporan terus menerus AS dengan mengajukan dokumen pengungkapan Kanada mereka dengan SEC (tunduk pada persyaratan tambahan AS tertentu). Selain itu, meskipun SEC memiliki hak untuk meninjau pengajuan yang dibuat berdasarkan MJDS, biasanya tidak dan menolak tinjauan jurisdiksi domestik Kanada, kecuali jika ia memiliki alasan untuk percaya ada masalah dengan pengarsipan. Karena itu, secara efektif, MJDS mengakui bahwa persyaratan peraturan Kanada cukup untuk melindungi investor AS.
Tunjangan ini membuatnya lebih mudah bagi perusahaan Kanada untuk mengumpulkan dana di AS melalui penawaran efek, dengan mengurangi biaya, waktu dan beban administrasi yang terkait dengan penerbitan dan pelaporan di bawah dua rezim pengungkapan terpisah. Perusahaan-perusahaan Kanada dapat mengumpulkan dana tersebut baik dalam hubungannya dengan menerbitkan sekuritas di Kanada, atau melakukannya hanya di AS. Ada perjanjian timbal balik yang memungkinkan perusahaan-perusahaan AS untuk mengumpulkan dana melalui penawaran efek di Kanada, meskipun itu lebih jarang digunakan.
Ada sejumlah persyaratan bagi perusahaan Kanada agar memenuhi syarat untuk menggunakan MJDS, termasuk ketentuan yang memastikan perusahaan tersebut sudah terdaftar secara publik dan bahwa pelampung publik memiliki ukuran tertentu. Dengan demikian MJDS tidak tersedia untuk beberapa perusahaan Kanada, termasuk perusahaan kecil dan perusahaan baru yang ingin mengumpulkan dana melalui penawaran umum perdana. (Perusahaan semacam itu masih dapat mengumpulkan dana di AS, tetapi mereka mungkin tidak melakukannya dengan menggunakan keunggulan efisien yang disediakan dalam MJDS.) Semua sekuritas memenuhi syarat bagi perusahaan untuk mengumpulkan dana dengan MJDS, dengan pengecualian instrumen derivatif tertentu.
