Apa itu Perdagangan Diperpanjang?
Perdagangan yang diperluas adalah perdagangan yang dilakukan oleh jaringan elektronik baik sebelum atau setelah jam perdagangan reguler dari bursa listing. Perdagangan tersebut cenderung terbatas dalam volume dibandingkan dengan jam perdagangan reguler ketika pertukaran dibuka. Perdagangan pra-pasar di Amerika Serikat, dalam hal saham, biasanya berjalan antara jam 4:00 pagi dan 9:30 pagi Waktu Timur dan perdagangan setelah jam biasanya berlangsung dari jam 4:00 sore sampai 8:00 malam Waktu Bagian Timur (EST). Bursa saham AS buka mulai pukul 9:30 pagi hingga 4:00 sore EST.
Pengambilan Kunci
- Diperpanjang perdagangan adalah perdagangan yang terjadi di pasar elektronik, di luar jam perdagangan resmi pertukaran. Jam perdagangan yang diperluas bervariasi berdasarkan pada aset atau keamanan yang diperdagangkan. Bursa saham di AS buka mulai pukul 9:30 pagi hingga 4:00 sore EST. Diperpanjang perdagangan terjadi di luar jam-jam itu. Volume yang lebih rendah dalam jam-jam yang diperpanjang dapat menyebabkan peningkatan risiko dan volatilitas, meskipun ini juga dapat menghadirkan peluang bagi pedagang yang cerdik.
Memahami Perdagangan yang Diperpanjang
Electronic Communication Networks (ECNs) telah mendemokratisasikan perdagangan berjam-jam dan bahkan investor ritel memiliki kesempatan untuk menempatkan perdagangan di luar jam pertukaran reguler. Perdagangan yang diperpanjang memungkinkan investor bertindak cepat atas berita dan peristiwa yang terjadi ketika bursa ditutup.
Sebagian besar pialang mengharuskan pedagang untuk memasukkan limit day order selama sesi perdagangan yang diperpanjang karena kurangnya likuiditas membuat pesanan pasar berisiko. Selain itu, sebagian besar broker hanya mengizinkan perdagangan diperpanjang pada efek Reg NMS. Efek over-the-counter, banyak jenis dana, beberapa opsi, dan pasar lain mungkin terlarang selama jam perdagangan yang diperpanjang.
Perpanjangan Jam Perdagangan
Mayoritas perdagangan yang diperluas cenderung terjadi tepat di sekitar jam perdagangan reguler. Ini karena sebagian besar berita yang memengaruhi investor terjadi baik sebelum atau sesudah bursa dibuka atau ditutup.
Investor di Amerika Serikat umumnya dapat memulai perdagangan pada jam 4:00 pagi, tetapi mayoritas perdagangan yang diperpanjang terjadi antara jam 8 pagi dan 9:30 pagi EST. Demikian pula, investor dapat melakukan perdagangan sampai pukul 20:00 setelah bursa saham ditutup, tetapi mayoritas perdagangan yang diperpanjang terjadi sebelum pukul 18:30
Jika ada peristiwa berita besar yang terjadi sebelum bursa dibuka, atau setelah bursa tutup, mungkin ada volume perdagangan yang diperpanjang secara signifikan. Meskipun, pada sebagian besar hari, volume lebih rendah dalam jam yang diperpanjang jika dibandingkan dengan volume selama jam pertukaran terbuka.
Beberapa saham dan dana yang diperdagangkan pertukaran (ETF) melakukan volume yang signifikan di pra-dan pasca-pasar (jam diperpanjang), sementara saham lain melakukan sangat sedikit atau tidak sama sekali.
Opsi AS dan pasar berjangka cenderung memiliki jam perdagangan yang berbeda tergantung pada aset yang mendasarinya, sementara pasar valuta asing (valas) beroperasi 24 jam per hari.
Risiko Perdagangan Diperpanjang
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyoroti beberapa risiko yang terkait dengan perdagangan yang diperpanjang, termasuk:
- Likuiditas Terbatas: Jam diperpanjang memiliki volume perdagangan kurang dari jam reguler, yang bisa membuatnya sulit untuk melakukan perdagangan. Beberapa saham mungkin tidak diperdagangkan sama sekali selama jam-jam yang diperpanjang. Spread Besar: Volume perdagangan yang lebih sedikit sering diterjemahkan ke spread bid-ask yang lebih luas, yang dapat berdampak buruk pada harga pasar untuk eksekusi, membuatnya lebih sulit untuk mengeksekusi pesanan dengan harga yang menguntungkan. Volatilitas Meningkat: Volume perdagangan yang lebih sedikit sering menciptakan lingkungan untuk volatilitas yang lebih besar mengingat spread bid-ask yang lebih luas. Harga dapat bergerak secara drastis dalam waktu singkat. Harga Tidak Pasti: Harga perdagangan saham di luar jam reguler mungkin tidak cocok dengan harga selama jam reguler. Kompetisi Profesional: Banyak peserta perdagangan yang diperluas adalah investor institusi besar, seperti reksa dana, yang memiliki akses ke lebih banyak sumber daya.
Peluang Perdagangan yang Diperpanjang
Semua risiko perdagangan jangka panjang juga bisa menjadi peluang jika seorang peserta dapat mengambil tindakan yang benar. Sebagai contoh, sebuah saham mungkin telah ditutup pada $ 57, namun menempatkan tawaran untuk membeli pada $ 56 atau $ 55 dapat dipicu dalam perdagangan yang diperpanjang karena ada tawaran lebih sedikit dan jika seseorang ingin menjual mereka dapat menjual ke $ 56 atau $ 55 meskipun harga adalah $ 57 hanya beberapa menit yang lalu. Saham bahkan dapat mengisi pesanan pada $ 54 dan $ 60, misalnya, sebelum membuka hari berikutnya sekitar $ 57 lagi.
Kemampuan untuk berdagang pada jam-jam yang diperpanjang juga memberi investor dan pedagang kesempatan untuk bereaksi secara instan terhadap berita yang keluar saat pertukaran ditutup. Jika sebuah perusahaan melaporkan pendapatan yang buruk, saham kemungkinan akan mulai turun dan pedagang dapat keluar dari posisi mereka lebih cepat, daripada harus menunggu pertukaran dibuka. Pada saat pertukaran dibuka, lebih banyak penjualan bisa terjadi, dan harganya bisa jauh lebih rendah.
Contoh Perdagangan Diperpanjang di Pasar Saham
Bagan berikut menunjukkan sesi perdagangan yang diperpanjang di Twitter Inc. (TWTR) pada hari-hari biasa tanpa pengumuman perusahaan besar.
Bursa ditutup untuk diperdagangkan di bursa pada pukul 16:00. Sebelum pukul 4:00, grafik satu menit aktif, dengan pergerakan harga setiap menit pada hari perdagangan. Ada juga volume yang terkait dengan masing-masing bar harga satu menit itu.
TradingView
Setelah pukul 4:00, volume menurun drastis. Beberapa bilah harga juga muncul sebagai titik, karena ada transaksi hanya pada satu tingkat harga selama periode satu menit itu. Ada celah di antara titik-titik (dan beberapa bilah harga) karena harga dapat berubah meskipun transaksi belum terjadi. Ini karena ada lebih sedikit tawaran dan penawaran, dan karena tawaran dan tawaran berubah, yang dapat memikat atau menakut-nakuti seseorang untuk bertransaksi pada penawaran atau penawaran baru.
Transaksi terakhir malam itu terjadi pada pukul 19.55 malam, dalam contoh ini. Transaksi pertama, dalam contoh ini, terjadi pada 7:28 pagi berikutnya. Harga diperdagangkan lebih tinggi dari harga penutupan sebelumnya, tetapi dengan cepat disesuaikan karena harga turun lebih dari $ 0, 75 dalam hitungan menit. Harga terombang-ambing lagi, pada volume rendah, sebelum pertukaran resmi terjadi dan volume meningkat.
