Apa itu Obligasi Nol-Kupon
Obligasi tanpa kupon adalah jaminan utang yang tidak membayar bunga, tetapi sebaliknya memperdagangkannya dengan diskon besar, menghasilkan keuntungan pada saat jatuh tempo, ketika obligasi tersebut ditebus dengan nilai nominal penuh.
Beberapa obligasi diterbitkan sebagai instrumen kupon nol sejak awal, sedangkan obligasi lainnya berubah menjadi instrumen kupon nol setelah lembaga keuangan menghapus kupon mereka, dan mengemasnya kembali sebagai obligasi kupon nol. Karena mereka menawarkan seluruh pembayaran pada saat jatuh tempo, obligasi tanpa kupon cenderung berfluktuasi dalam harga, lebih banyak daripada obligasi kupon.
Obligasi tanpa kupon juga dikenal sebagai ikatan akrual.
Pengambilan Kunci
- Obligasi nol-kupon adalah instrumen keamanan utang yang tidak membayar bunga. Obligasi nol-kupon diperdagangkan dengan diskon besar-besaran, menawarkan keuntungan nilai nominal (par) penuh pada saat jatuh tempo. Perbedaan antara harga beli obligasi nol-kupon dan nilai par, menunjukkan pengembalian investor.
Obligasi Nol-Kupon
BREAKING DOWN Zero-Coupon Bond
Obligasi adalah portal tempat perusahaan atau badan pemerintah mengumpulkan modal. Ketika obligasi diterbitkan, investor membeli obligasi tersebut, yang secara efektif bertindak sebagai pemberi pinjaman kepada entitas penerbit. Para investor mendapatkan pengembalian dalam bentuk pembayaran kupon, yang dilakukan setiap enam bulan atau setiap tahun, sepanjang masa obligasi.
Ketika obligasi jatuh tempo, pemegang obligasi dilunasi dengan jumlah yang sama dengan nilai nominal obligasi. Nilai nominal atau nominal dari obligasi korporasi biasanya dinyatakan sebagai $ 1.000. Jika obligasi korporasi diterbitkan dengan diskon, ini berarti investor dapat membeli obligasi di bawah nilai nominalnya. Misalnya, seorang investor yang membeli obligasi dengan diskon $ 920 akan menerima $ 1.000. Pengembalian $ 80, ditambah pembayaran kupon yang diterima pada obligasi, adalah pendapatan investor atau pengembalian untuk memegang obligasi.
Tetapi tidak semua obligasi memiliki pembayaran kupon. Yang tidak disebut sebagai obligasi tanpa kupon. Obligasi ini diterbitkan dengan diskon besar dan membayar nilai nominalnya pada saat jatuh tempo. Perbedaan antara harga beli dan nilai par mewakili pengembalian investor. Pembayaran yang diterima oleh investor sama dengan pokok yang diinvestasikan ditambah bunga yang diperoleh, diperparah setiap enam bulan, dengan hasil yang dinyatakan. Bunga yang diperoleh dari obligasi tanpa kupon adalah bunga yang diperhitungkan, yang berarti bahwa itu adalah suku bunga yang diestimasi untuk obligasi tersebut, dan bukan suku bunga yang ditetapkan. Misalnya, obligasi dengan jumlah nominal $ 20.000, yang jatuh tempo dalam 20 tahun, dengan hasil 5, 5%, dapat dibeli dengan harga sekitar $ 6.757. Pada akhir 20 tahun, investor akan menerima $ 20.000. Perbedaan antara $ 20.000 dan $ 6.757 (atau $ 13.243) mewakili bunga yang bertambah secara otomatis sampai obligasi jatuh tempo. Bunga yang dipermasalahkan kadang-kadang disebut sebagai "bunga hantu".
Bunga yang dibebankan pada obligasi dikenakan pajak penghasilan, menurut Internal Revenue Service (IRS). Oleh karena itu, meskipun tidak ada pembayaran kupon dilakukan pada obligasi nol kupon sampai jatuh tempo, investor mungkin masih harus membayar pajak pendapatan federal, negara bagian, dan lokal pada bunga yang dibebankan yang timbul setiap tahun. Membeli obligasi tanpa kupon kota, membeli obligasi tanpa kupon di akun bebas pajak, atau membeli obligasi tanpa kupon perusahaan yang berstatus bebas pajak adalah beberapa cara untuk menghindari pembayaran pajak penghasilan atas sekuritas ini.
Harga Hitung
Harga obligasi kupon nol dapat dihitung sebagai:
Harga = M / (1 + r) n
di mana M = Nilai jatuh tempo atau nilai nominal obligasi
r = tingkat bunga yang disyaratkan
n = jumlah tahun hingga jatuh tempo
Jika seorang investor ingin membuat pengembalian 6% pada obligasi, dengan nilai nominal $ 25.000, itu akan jatuh tempo dalam tiga tahun, ia akan bersedia membayar sebagai berikut:
$ 25.000 / (1 + 0, 06) 3 = $ 20.991.
Jika debitur menerima tawaran ini, obligasi akan dijual kepada investor dengan harga $ 20.991 / $ 25.000 = 84% dari nilai nominal. Setelah jatuh tempo, investor memperoleh $ 25.000 - $ 20.991 = $ 4.009, yang berarti bunga 6% per tahun.
Semakin besar lamanya waktu sampai obligasi jatuh tempo, semakin sedikit investor membayar untuk itu, dan sebaliknya. Tanggal jatuh tempo obligasi tanpa kupon biasanya jangka panjang, dengan jatuh tempo awal setidaknya 10 tahun. Tanggal jatuh tempo jangka panjang ini memungkinkan investor merencanakan tujuan jangka panjang, seperti menabung untuk pendidikan perguruan tinggi anak. Dengan diskon besar obligasi, seorang investor dapat memasang sejumlah kecil uang yang dapat tumbuh dari waktu ke waktu.
Obligasi tanpa kupon dapat diterbitkan dari berbagai sumber, termasuk Departemen Keuangan AS, entitas pemerintah negara bagian dan lokal, dan perusahaan. Sebagian besar obligasi tanpa kupon diperdagangkan di bursa utama. (Untuk bacaan terkait, lihat "Apa perbedaan antara obligasi tanpa kupon dan obligasi reguler?")
