Premi likuiditas adalah premi yang diminta oleh investor ketika keamanan yang diberikan tidak dapat dengan mudah dikonversi menjadi uang tunai untuk nilai pasar yang wajar. Ketika premium likuiditas tinggi, aset dikatakan tidak likuid, dan investor menuntut kompensasi tambahan untuk risiko tambahan investasi aset mereka selama periode yang lebih panjang karena penilaian dapat berfluktuasi dengan efek pasar.
Memecah Premium Likuiditas
Investasi cair adalah aset yang dapat dengan mudah dikonversi menjadi uang tunai pada nilai pasar wajarnya. Ketentuan investasi memungkinkan konversi yang mudah, atau mungkin ada pasar sekunder aktif di mana investasi dapat diperdagangkan. Investasi tidak likuid di pasar adalah kebalikan dari investasi likuid karena mereka tidak dapat dengan mudah dikonversi menjadi uang tunai dengan nilai pasar yang wajar. Investasi tidak likuid dapat mengambil banyak bentuk. Investasi ini termasuk sertifikat deposito (CD), pinjaman, real estat, dan aset investasi lainnya di mana investor harus tetap diinvestasikan untuk jangka waktu tertentu. Investasi ini tidak dapat dilikuidasi, ditarik tanpa penalti, atau diperdagangkan secara aktif di pasar sekunder untuk nilai pasar wajarnya.
Komitmen Investasi
Investasi tidak likuid membutuhkan investor untuk berkomitmen pada seluruh periode investasi. Investor dalam investasi tidak likuid ini mengharapkan premi, yang dikenal sebagai premi likuiditas, untuk risiko mengunci dana mereka selama periode waktu tertentu. Seringkali istilah illiquidity premium dan premium likuiditas dapat digunakan secara bergantian untuk mengartikan hal yang sama. Kedua istilah tersebut menyimpulkan bahwa seorang investor harus menerima premi untuk investasi jangka panjang.
Bentuk kurva hasil lebih lanjut dapat menggambarkan premi likuiditas yang diminta dari investor untuk investasi jangka panjang. Dalam lingkungan ekonomi yang seimbang, investasi jangka panjang membutuhkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi daripada investasi jangka pendek, sehingga bentuk kurva hasil yang miring ke atas.
Dalam contoh tambahan, anggaplah seorang investor mencari untuk membeli salah satu dari dua obligasi korporasi yang memiliki pembayaran kupon yang sama dan waktu untuk jatuh tempo. Mempertimbangkan salah satu dari obligasi ini diperdagangkan di bursa umum sementara yang lain tidak, investor tidak mau membayar sebanyak untuk obligasi nonpublik, dengan demikian, menerima premi yang lebih tinggi pada saat jatuh tempo. Perbedaan harga dan hasil adalah premi likuiditas.
Secara keseluruhan, investor yang memilih untuk berinvestasi dalam investasi tidak likuid jangka panjang ingin dihargai untuk risiko yang ditambahkan. Selain itu, investor yang memiliki modal untuk berinvestasi dalam investasi jangka panjang dapat mengambil manfaat dari premi likuiditas yang diperoleh dari investasi ini.
