Obligasi put adalah obligasi yang memungkinkan pemegang obligasi memaksa penerbit untuk membeli kembali sekuritas pada tanggal yang ditentukan sebelum jatuh tempo. Harga pembelian kembali ditetapkan pada saat penerbitan dan biasanya pada nilai nominal.
Ikatan put juga bisa disebut ikatan puttable atau ikatan retraksi.
Breaking Down Put Bond
Obligasi adalah instrumen utang yang melakukan pembayaran bunga berkala, yang dikenal sebagai kupon, kepada investor. Ketika obligasi jatuh tempo, investor atau pemberi pinjaman menerima investasi pokok mereka senilai par. Penerbit obligasi memiliki biaya yang efektif untuk menerbitkan obligasi dengan imbal hasil yang lebih rendah karena hal ini mengurangi biaya pinjaman mereka. Namun, untuk mendorong investor menerima hasil yang lebih rendah pada obligasi, penerbit mungkin menanamkan opsi yang menguntungkan bagi investor obligasi. Salah satu jenis obligasi yang menguntungkan bagi investor adalah obligasi put, atau puttable.
Obligasi put adalah obligasi dengan opsi put tertanam, memberikan pemegang obligasi hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menuntut pembayaran awal pokok dari penerbit atau pihak ketiga yang bertindak sebagai agen untuk penerbit. Opsi put pada obligasi dapat dilakukan pada saat terjadinya peristiwa atau kondisi tertentu atau pada waktu atau waktu tertentu sebelum jatuh tempo. Akibatnya, pemegang obligasi memiliki opsi untuk "mengembalikan" obligasi kepada penerbit baik sekali selama masa berlaku obligasi (dikenal sebagai satu kali obligasi) atau pada beberapa tanggal yang berbeda.
Pemegang obligasi dapat menggunakan opsi mereka jika tingkat suku bunga di pasar meningkat. Karena ada hubungan terbalik antara suku bunga dan harga obligasi, ketika suku bunga naik, nilai obligasi menurun untuk mencerminkan fakta bahwa ada obligasi di pasar dengan tingkat kupon yang lebih tinggi daripada yang dipegang investor. Dengan kata lain, nilai tingkat kupon di masa depan menjadi kurang bernilai dalam lingkungan suku bunga yang meningkat. Emiten dipaksa untuk membeli kembali obligasi pada nominal, dan investor menggunakan hasil untuk membeli obligasi serupa yang menawarkan hasil lebih tinggi, suatu proses yang dikenal sebagai swap obligasi.
Tentu saja, keuntungan khusus dari obligasi menempatkan berarti beberapa hasil harus dikorbankan. Investor ingin menerima imbal hasil yang lebih rendah pada obligasi put daripada hasil pada obligasi lurus karena nilai tambah dari opsi put. Demikian juga, harga put bond selalu lebih tinggi dari harga bond langsung. Sementara put bond memungkinkan investor untuk menebus obligasi jangka panjang sebelum jatuh tempo, imbal hasil umumnya sama dengan obligasi jangka pendek dan bukan jangka panjang.
Ketentuan yang mengatur obligasi dan ketentuan yang mengatur opsi put tertanam, seperti tanggal opsi dapat dieksekusi, ditentukan dalam perjanjian obligasi pada saat penerbitan. Obligasi mungkin telah menempatkan perlindungan yang terkait dengannya, yang merinci periode waktu di mana obligasi tidak dapat "dimasukkan" ke penerbit.
Beberapa jenis put bond termasuk multi maturity bond, option tender bond, dan variable demand demand (VRDO).
