Pasar Uang vs. Pasar Modal: Tinjauan
Pasar keuangan menyatukan pembeli dan penjual untuk berdagang dalam aset keuangan seperti saham, obligasi, komoditas, derivatif, dan mata uang. Tujuan dari pasar keuangan adalah untuk menetapkan harga untuk perdagangan global, meningkatkan modal, dan mentransfer likuiditas dan risiko. Meskipun ada banyak komponen untuk pasar keuangan, dua yang paling umum digunakan adalah pasar uang dan pasar modal.
Pemerintah dan entitas perusahaan menggunakan pasar uang sebagai alat untuk meminjam dan meminjamkan dalam jangka pendek, biasanya untuk aset yang ditahan hingga satu tahun. Sebaliknya, pasar modal lebih sering digunakan untuk aset jangka panjang, yaitu yang memiliki jangka waktu lebih dari satu tahun.
Pasar modal termasuk pasar ekuitas (saham) dan utang (obligasi). Bersama-sama, pasar uang dan pasar modal terdiri dari sebagian besar pasar keuangan dan sering digunakan bersama untuk mengelola likuiditas dan risiko bagi perusahaan, pemerintah, dan individu.
Pasar Keuangan: Pasar Modal vs. Uang
Pasar uang
Pasar uang sering diakses berdampingan dengan pasar modal. Sementara investor bersedia mengambil risiko lebih besar dan memiliki kesabaran untuk berinvestasi di pasar modal, pasar uang adalah tempat yang baik untuk "memarkir" dana yang dibutuhkan dalam periode yang lebih singkat, biasanya satu tahun atau kurang. Instrumen keuangan yang digunakan di pasar modal termasuk saham dan obligasi, tetapi instrumen yang digunakan di pasar uang termasuk deposito, pinjaman jaminan, akseptasi, dan nota pertukaran. Lembaga yang beroperasi di pasar uang adalah bank sentral, bank komersial, dan rumah akseptor, antara lain.
Pasar uang menyediakan berbagai fungsi untuk individu, perusahaan, atau entitas pemerintah. Likuiditas sering menjadi tujuan utama untuk mengakses pasar uang. Ketika hutang jangka pendek dikeluarkan, seringkali untuk menutupi biaya operasional atau modal kerja untuk perusahaan atau pemerintah dan bukan untuk peningkatan modal atau proyek skala besar. Perusahaan mungkin ingin menginvestasikan dana dalam semalam dan melihat ke pasar uang untuk mencapai ini, atau mereka mungkin perlu menutupi penggajian dan melihat ke pasar uang untuk membantu.
Pasar uang memainkan peran penting dalam memastikan perusahaan dan pemerintah mempertahankan tingkat likuiditas yang tepat setiap hari, tanpa jatuh pendek dan membutuhkan pinjaman yang lebih mahal atau tanpa memegang kelebihan dana dan kehilangan kesempatan untuk mendapatkan bunga atas dana.
Investor, di sisi lain, menggunakan pasar uang untuk menginvestasikan dana dengan cara yang aman. Tidak seperti pasar modal, pasar uang dianggap berisiko rendah; investor yang menolak risiko bersedia mengaksesnya dengan antisipasi bahwa likuiditas sudah tersedia. Orang-orang yang hidup dengan pendapatan tetap sering menggunakan pasar uang karena keamanan yang terkait dengan jenis investasi ini.
Bersama-sama, pasar uang dan pasar modal digunakan untuk mengelola likuiditas dan risiko bagi perusahaan, pemerintah, dan individu.
Pasar modal
Pasar modal mungkin merupakan pasar yang paling banyak diikuti. Baik pasar saham dan obligasi diikuti dengan cermat, dan pergerakan harian mereka dianalisis sebagai proksi untuk kondisi ekonomi umum pasar dunia. Akibatnya, lembaga yang beroperasi di pasar modal — bursa saham, bank komersial, dan semua jenis korporasi, termasuk lembaga non-bank seperti perusahaan asuransi dan bank hipotek — dicermati dengan cermat.
Lembaga yang beroperasi di pasar modal mengaksesnya untuk mengumpulkan modal untuk tujuan jangka panjang, seperti untuk merger atau akuisisi, untuk memperluas lini bisnis atau memasuki bisnis baru, atau untuk proyek modal lainnya. Entitas yang mengumpulkan uang untuk tujuan jangka panjang ini datang ke satu atau lebih pasar modal. Di pasar obligasi, perusahaan dapat menerbitkan utang dalam bentuk obligasi korporasi, sementara pemerintah lokal dan federal dapat menerbitkan utang dalam bentuk obligasi pemerintah.
Demikian pula, perusahaan dapat memutuskan untuk mengumpulkan uang dengan menerbitkan ekuitas di pasar saham. Entitas pemerintah biasanya tidak dimiliki publik dan, karenanya, biasanya tidak menerbitkan ekuitas. Perusahaan dan entitas pemerintah yang menerbitkan ekuitas atau utang dianggap sebagai penjual di pasar ini.
Pembeli (atau investor) membeli saham atau obligasi penjual dan memperdagangkannya. Jika penjual (atau penerbit) menempatkan efek di pasar untuk pertama kalinya, maka pasar dikenal sebagai pasar primer.
Sebaliknya, jika sekuritas telah diterbitkan dan sekarang diperdagangkan di antara pembeli, ini dilakukan di pasar sekunder. Penjual menghasilkan uang dari penjualan di pasar primer, bukan di pasar sekunder, meskipun mereka memiliki kepentingan dalam hasil (harga) dari sekuritas mereka di pasar sekunder.
Pembeli surat berharga di pasar modal cenderung menggunakan dana yang ditargetkan untuk investasi jangka panjang. Pasar modal adalah pasar yang berisiko dan biasanya tidak digunakan untuk menginvestasikan dana jangka pendek. Banyak investor mengakses pasar modal untuk menabung untuk masa pensiun atau pendidikan, selama investor memiliki jangka waktu yang panjang.
Garis bawah
Ada perbedaan dan persamaan antara pasar modal dan pasar uang. Dari sudut pandang penerbit atau penjual, kedua pasar menyediakan fungsi bisnis yang diperlukan: mempertahankan tingkat pendanaan yang memadai. Tujuan agar penjual mengakses setiap pasar berbeda-beda tergantung pada kebutuhan likuiditas dan jangka waktu mereka.
Demikian pula, investor atau pembeli memiliki alasan unik untuk pergi ke setiap pasar: pasar modal menawarkan investasi berisiko lebih tinggi, sementara pasar uang menawarkan aset yang lebih aman; pengembalian pasar uang seringkali rendah tetapi stabil, sementara pasar modal menawarkan pengembalian yang lebih tinggi. Besarnya pengembalian pasar modal sering memiliki korelasi langsung dengan tingkat risiko, tetapi tidak selalu demikian.
Meskipun pasar dianggap efisien dalam jangka panjang, inefisiensi jangka pendek memungkinkan investor untuk memanfaatkan anomali dan menuai imbalan yang lebih tinggi yang mungkin tidak sebanding dengan tingkat risiko. Keganjilan-keganjilan seperti itulah yang ingin diungkapkan oleh para investor di pasar modal. Meskipun pasar uang dianggap aman, mereka terkadang mengalami pengembalian negatif. Risiko yang tidak disengaja, meskipun tidak biasa, menyoroti risiko yang melekat dalam berinvestasi — apakah menempatkan uang untuk jangka pendek atau jangka panjang di pasar uang atau pasar modal.
Pengambilan Kunci
- Pasar keuangan menyatukan pembeli dan penjual untuk berdagang dalam aset finansial. Pasar uang digunakan oleh pemerintah dan entitas perusahaan untuk meminjam dan meminjamkan dalam jangka pendek. Pasar keuangan digunakan untuk aset jangka panjang, yaitu pasar dengan jangka waktu lebih dari satu tahun.
