Apa yang Diharapkan dari Ekspektasi Homogen?
Ekspektasi homogen adalah asumsi, yang diungkapkan dalam Teori Portofolio Modern (MPT) Harry Markowitz, bahwa semua investor memiliki harapan yang sama dan membuat pilihan yang sama dalam situasi tertentu.
Pengambilan Kunci
- Ekspektasi homogen adalah asumsi dalam teori portofolio modern bahwa semua investor mengharapkan hal yang sama dan membuat pilihan yang identik dalam situasi tertentu. Ia berpendapat bahwa investor adalah aktor rasional dan tidak dipengaruhi oleh apa pun kecuali fakta-fakta yang ada. Para kritikus mempertanyakan bahwa Premis, dengan alasan bahwa orang dan investor tidak selalu rasional dan memiliki persepsi dan tujuan yang berbeda yang mempengaruhi proses pemikiran mereka.
Memahami Ekspektasi Homogen
MPT, yang dipelopori oleh Harry Markowitz dalam makalahnya tahun 1952 "Pemilihan Portofolio, " adalah teori pemenang hadiah Nobel. Ini adalah model investasi yang dirancang untuk memaksimalkan pengembalian sambil mengambil risiko serendah mungkin — MPT mengasumsikan bahwa semua investor enggan mengambil risiko dan bahwa risiko merupakan bagian yang melekat dari imbalan yang lebih tinggi.
Markowitz berpendapat bahwa solusinya adalah membangun portofolio beberapa aset. Ketika aset yang dianggap berisiko tinggi, seperti saham kecil, ditempatkan di samping yang lain, profil risiko mereka berubah, menyeimbangkan semuanya karena setiap kelas aset bertindak berbeda selama siklus pasar.
Menurut teori tersebut, ada empat langkah yang terlibat dalam pembangunan portofolio:
- Penilaian keamanan: Menjelaskan berbagai aset dalam hal pengembalian yang diharapkan dan risiko Alokasi setel: Mendistribusikan berbagai kelas aset dalam portofolio. Optimalisasi portofolio: Menggabungkan risiko dan pengembalian dalam portofolio. Pengukuran kinerja: Membagi kinerja setiap aset ke dalam klasifikasi yang terkait dengan pasar dan yang terkait dengan industri.
Harapan yang homogen adalah prinsip inti MPT. Ini pada dasarnya mengasumsikan semua investor memiliki harapan yang sama mengenai input yang digunakan untuk mengembangkan portofolio yang efisien, termasuk pengembalian aset, varian, dan kovariansi.
Contoh Ekspektasi Homogen
Menurut ekspektasi homogen, jika investor diperlihatkan beberapa rencana investasi dengan pengembalian yang berbeda dengan risiko tertentu, mereka akan memilih rencana yang menawarkan pengembalian tertinggi. Atau, jika investor ditunjukkan rencana yang memiliki risiko berbeda tetapi pengembalian yang sama, mereka akan memilih rencana yang memiliki risiko terendah.
Seperti yang Anda lihat di sini, asumsi ekspektasi homogen bekerja pada teori bahwa investor adalah aktor rasional. Mereka semua berpikir sama dan tidak dipengaruhi oleh apa pun kecuali fakta dari masalah yang dihadapi. Ini juga merupakan asumsi mendasar dari banyak teori ekonomi klasik .
Keuntungan dari Ekspektasi Homogen
Teori MPT dan harapan homogen Markowitz telah merevolusi strategi investasi, menekankan pentingnya portofolio investasi, risiko, dan hubungan antara sekuritas dan diversifikasi.
Banyak investor menghindari upaya menghitung waktu pasar, lebih memilih membeli sekuritas dan kemudian menahannya dalam jangka panjang, yang dikenal sebagai strategi beli dan tahan. Pendekatan alokasi aset seimbang, diperjuangkan untuk Markowitz, telah membantu membimbing mereka untuk membangun portofolio yang kuat.
Kritik terhadap Ekspektasi Homogen
MPT juga menarik banyak reaksi. Membuat asumsi selalu berbahaya dan harapan homogen membuat banyak dari mereka.
Teori ini menyatakan bahwa pasar selalu efisien dan bahwa semua investor berpikir sama. Studi dalam keuangan perilaku telah mempertanyakan premis itu, dengan alasan bahwa orang dan investor tidak selalu rasional dan memiliki persepsi dan tujuan yang berbeda yang mempengaruhi proses pemikiran mereka.
MPT mengkategorikan investor sebagai sama, menunjukkan bahwa mereka semua ingin memaksimalkan pengembalian tanpa mengambil risiko yang tidak perlu, memahami pengembalian yang diharapkan, jangan faktor dalam komisi ketika membuat keputusan, dan memiliki akses ke informasi yang sama. Sejarah telah menunjukkan bahwa ini tidak selalu terjadi, mempertanyakan validitas MPT dan prinsip intinya: gagasan tentang harapan yang homogen.
