Apa itu Penggabungan?
Merger adalah perjanjian yang menyatukan dua perusahaan yang ada menjadi satu perusahaan baru. Ada beberapa jenis merger dan juga beberapa alasan mengapa perusahaan menyelesaikan merger. Merger dan akuisisi umumnya dilakukan untuk memperluas jangkauan perusahaan, memperluas ke segmen baru, atau mendapatkan pangsa pasar. Semua ini dilakukan untuk meningkatkan nilai pemegang saham. Seringkali, selama merger, perusahaan memiliki klausa tidak ada toko untuk mencegah pembelian atau merger oleh perusahaan tambahan.
Merger adalah penggabungan sukarela dari dua perusahaan dengan ketentuan yang sama luasnya dengan badan hukum baru.
Penggabungan
Cara Merger Bekerja
Merger adalah penggabungan sukarela dari dua perusahaan dengan ketentuan yang secara umum sama dalam satu badan hukum baru. Perusahaan-perusahaan yang setuju untuk bergabung kira-kira sama dalam hal ukuran, pelanggan, skala operasi, dll. Untuk alasan ini, istilah "merger setara" kadang-kadang digunakan. Akuisisi, tidak seperti merger, atau umumnya tidak sukarela dan melibatkan satu perusahaan secara aktif membeli yang lain.
Merger biasanya dilakukan untuk mendapatkan pangsa pasar, mengurangi biaya operasi, memperluas ke wilayah baru, menyatukan produk-produk umum, menumbuhkan pendapatan, dan meningkatkan laba — yang kesemuanya akan menguntungkan pemegang saham perusahaan. Setelah merger, saham perusahaan baru didistribusikan ke pemegang saham yang ada di kedua bisnis asli.
Karena banyaknya merger, reksa dana diciptakan, memberi investor peluang untuk mendapat untung dari kesepakatan merger. Dana menangkap spread atau jumlah yang tersisa antara harga penawaran dan harga perdagangan. Merger Fund dari Westchester Capital Funds telah ada sejak 1989. Dana tersebut berinvestasi di perusahaan-perusahaan yang secara terbuka mengumumkan merger atau pengambilalihan. Untuk berinvestasi dalam dana, jumlah minimum $ 2.000 diperlukan, dengan rasio biaya 1, 91%. Pada tanggal 2 Maret 2019, dana tersebut telah mengembalikan 6, 1% setiap tahun sejak awal tahun 1989.
Nilai total merger dan akuisisi naik untuk tahun ketiga berturut-turut pada 2018, melampaui $ 3, 89 triliun.
Jenis Penggabungan
Konglomerat
Ini adalah penggabungan antara dua atau lebih perusahaan yang terlibat dalam kegiatan bisnis yang tidak terkait. Perusahaan dapat beroperasi di industri yang berbeda atau di wilayah geografis yang berbeda. Konglomerat murni melibatkan dua perusahaan yang tidak memiliki kesamaan. Sebaliknya, konglomerat campuran terjadi di antara organisasi yang, ketika beroperasi dalam kegiatan bisnis yang tidak terkait, sebenarnya mencoba untuk mendapatkan produk atau perluasan pasar melalui merger.
Perusahaan tanpa faktor yang tumpang tindih hanya akan bergabung jika masuk akal dari perspektif kekayaan pemegang saham, yaitu, jika perusahaan dapat menciptakan sinergi. Merger konglomerat terbentuk ketika The Walt Disney Company bergabung dengan American Broadcasting Company (ABC) pada 1995.
Congeneric
Merger kongenerik juga dikenal sebagai merger Product Extension. Dalam jenis ini, ini adalah penggabungan dua atau lebih perusahaan yang beroperasi di pasar atau sektor yang sama dengan faktor-faktor yang tumpang tindih, seperti teknologi, pemasaran, proses produksi, dan penelitian dan pengembangan (R&D). Penggabungan ekstensi produk dicapai ketika lini produk baru dari satu perusahaan ditambahkan ke lini produk yang sudah ada dari perusahaan lain. Ketika dua perusahaan menjadi satu di bawah perluasan produk, mereka dapat memperoleh akses ke kelompok konsumen yang lebih besar dan, dengan demikian, pangsa pasar yang lebih besar. Contoh merger kongenerik adalah persatuan Citigroup 1998 dengan Travellers Insurance, dua perusahaan dengan produk pelengkap.
Perluasan Pasar
Jenis merger ini terjadi antara perusahaan yang menjual produk yang sama tetapi bersaing di pasar yang berbeda. Perusahaan yang terlibat dalam merger perluasan pasar berusaha untuk mendapatkan akses ke pasar yang lebih besar dan, dengan demikian, basis klien yang lebih besar. Untuk memperluas pasar mereka, Eagle Bancshares dan RBC Centura bergabung pada tahun 2002.
Horisontal
Merger horizontal terjadi antara perusahaan yang beroperasi di industri yang sama. Merger biasanya merupakan bagian dari konsolidasi antara dua atau lebih pesaing yang menawarkan produk atau layanan yang sama. Merger seperti itu biasa terjadi di industri dengan perusahaan yang lebih sedikit, dan tujuannya adalah untuk menciptakan bisnis yang lebih besar dengan pangsa pasar yang lebih besar dan skala ekonomi karena persaingan di antara lebih sedikit perusahaan cenderung lebih tinggi. Penggabungan Daimler-Benz dan Chrysler pada tahun 1998 dianggap sebagai penggabungan horizontal.
Vertikal
Ketika dua perusahaan yang memproduksi suku cadang atau layanan untuk merger produk, serikat disebut sebagai merger vertikal. Merger vertikal terjadi ketika dua perusahaan yang beroperasi di tingkat yang berbeda dalam rantai pasokan industri yang sama menggabungkan operasi mereka. Merger semacam itu dilakukan untuk meningkatkan sinergi yang dicapai melalui pengurangan biaya yang dihasilkan dari merger dengan satu atau lebih perusahaan pemasok. Salah satu contoh paling terkenal dari merger vertikal terjadi pada tahun 2000 ketika penyedia internet America Online (AOL) dikombinasikan dengan konglomerat media Time Warner.
Pengambilan Kunci
- Merger adalah cara bagi perusahaan untuk memperluas jangkauan mereka, memperluas ke segmen baru, atau mendapatkan pangsa pasar. Merger adalah penggabungan sukarela dari dua perusahaan dengan persyaratan yang sama secara luas menjadi satu badan hukum baru. Lima jenis merger utama adalah konglomerat, kongenerik, perluasan pasar, horisontal, dan vertikal.
Contoh Penggabungan
Anheuser-Busch InBev adalah contoh bagaimana merger bekerja dan menyatukan perusahaan. Perusahaan ini adalah hasil dari beberapa merger, konsolidasi, dan perluasan pasar di pasar bir. Perusahaan yang baru bernama, Anheuser-Busch InBev, adalah hasil merger dari tiga perusahaan minuman internasional besar — Interbrew (Belgia), Ambev (Brasil), dan Anheuser-Busch (Amerika Serikat).
Ambev bergabung dengan Interbrew menyatukan pembuat bir nomor tiga dan lima terbesar di dunia. Ketika Ambev dan Anheuser-Busch bergabung, itu menyatukan pembuat bir nomor satu dan dua terbesar di dunia. Contoh ini mewakili merger horizontal dan perluasan pasar karena merupakan konsolidasi industri tetapi juga memperluas jangkauan internasional semua merek perusahaan gabungan.
Merger terbesar dalam sejarah masing-masing berjumlah lebih dari $ 100 miliar. Pada tahun 2000, Vodafone mengakuisisi Mannesmann sebesar $ 181 miliar untuk menciptakan perusahaan telekomunikasi seluler terbesar di dunia. Pada tahun 2000, AOL dan Time Warner secara vertikal bergabung dalam kesepakatan senilai $ 164 juta yang dianggap sebagai salah satu kegagalan terbesar yang pernah ada. Pada 2014, Verizon Communications membeli 45% saham Vodafone di Vodafone Wireless seharga $ 130 miliar.