Jajaran manajer investasi bearish telah menggelembung ke level tertinggi dalam lebih dari 20 tahun, bahkan ketika Wall Street mengharapkan Federal Reserve untuk mengumumkan minggu ini pemotongan suku bunga lain yang bertujuan meningkatkan ekonomi dan pasar saham. Persentase bulls telah anjlok lebih dari 50% pada tahun lalu, dari 56% menjadi 27%, sementara 31% adalah bearish, proporsi terbesar sejak pertengahan 1990-an, per musim gugur 2019 Big Money Polling yang dilakukan oleh Barron's. 42% sisanya memiliki pandangan netral.
"Kami melihat semakin banyak nama-nama berkualitas tinggi diperdagangkan di valuasi yang menunjukkan kemungkinan ada risiko sebanyak peluang, " seperti Charles Crane, kepala sekolah di Douglass Winthrop Advisors di New York, memiliki aset dalam pengelolaan (AUM) senilai $ 3 miliar "Kami tidak bisa mengabaikan fakta bahwa S&P 500 naik 20% -plus, tahun ini. Tidak mungkin akan mengulangi lintasan semacam itu pada tahun 2020, " tambahnya.
Pengambilan Kunci
- Manajer investasi terkemuka adalah yang paling bearish dalam lebih dari 20 tahun. Investor individual juga berubah menjadi lebih pesimistis. Lebih individual daripada investor profesional menemukan harga saham dinilai terlalu tinggi. Resesi tidak mungkin terjadi sebelum paruh kedua tahun 2020, menurut kedua jajak pendapat. Responden dari kedua jajak pendapat tidak puas. dengan Presiden Tump. Namun, mereka menemukannya lebih disukai daripada kandidat Demokrat.
Signifikansi untuk Investor
Dalam Big Money Poll terbaru, sedikit lebih dari 25% responden mengindikasikan bahwa saham AS dinilai terlalu tinggi sekarang, turun sedikit dari angka setahun yang lalu. Namun, responden memprediksi hanya penurunan stok sederhana sampai pertengahan 2020, perkiraan rata-rata turun 2% untuk S&P 500 dan 5% mundur untuk Nasdaq Composite.
Tingkat pertumbuhan dalam PDB AS riil akan setidaknya 2% selama 12 bulan ke depan, menurut 61%. Resesi AS berikutnya akan tiba di paruh kedua tahun 2020, per 25%, dan pada 2021 atau lebih baru per 61%.
Sementara itu, lebih dari 1.000 investor perorangan juga disurvei oleh suara yang sama dari pandangan Barron. Hanya 29% yang bullish, turun dari 40% di bulan April. Namun, 42% percaya bahwa saham AS dinilai terlalu tinggi, secara signifikan lebih besar daripada dalam Polling Uang Besar. Sementara itu, sebagian besar tidak mengharapkan AS berada dalam resesi sebelum paruh kedua tahun 2020, paling awal.
Tentang politik presidensial, kedua jajak pendapat tersebut dalam persetujuan luas. Sementara persentase besar responden untuk kedua survei tidak puas dengan kinerja Presiden Trump, mereka lebih suka dia daripada kandidat Demokrat dan berharap dia akan terpilih kembali. Hampir dua pertiga responden Big Money Poll menemukan mantan Wakil Presiden Joe Biden sebagai calon Demokrat yang paling moderat dan dapat diterima, tetapi persentase yang sama tetap mengharapkan Senator Elizabeth Warren untuk memenangkan nominasi, dan 99% mengantisipasi bahwa pasar akan bereaksi secara negatif, jika dia terpilih.
Melihat ke depan
"Kadang-kadang, saya merasa seperti berada dalam belas kasihan tweet dan berita terbaru dari Washington, dan mengubah arah kebijakan perdagangan dan luar negeri, " kata Michael Frazier, presiden dan CEO Bedell Frazier Investment Counseling, yang mengawasi aset senilai $ 500 juta, dalam sambutannya untuk Barron. “Lingkungan yang sulit untuk dinavigasi saat ini. Risiko / imbalannya tidak terlalu menarik. ”
Frazier menambahkan: “Ada banyak kegelisahan. Politik benar-benar memainkan peran yang jauh lebih besar daripada siklus pasar sebelumnya. Ada pembagian yang begitu tajam antara partai-partai politik sehingga membebani psikologi di mana negara itu berada dan di mana ekonomi dan pasar berada."
