Gerakan Besar
Palladium dan tembaga telah bergerak ke arah yang sama - lebih tinggi - selama 2019 karena ekonomi global telah mampu menyingkirkan kekhawatiran bahwa ia menuju resesi, tetapi perbedaan dalam pergerakan antara kedua logam bisa sangat instruktif untuk persediaan investor.
Palladium (PA) berjangka mulai 2019 pada $ 1.200 per ounce dan sejak itu melonjak 30% menjadi sekitar $ 1.555 per ounce. Tembaga (HG) berjangka, di sisi lain, mulai 2019 pada $ 2, 60 per pon dan sejak itu naik hanya 12% menjadi $ 2, 92 per pon.
Jadi apa yang menyebabkan perbedaan? Kedua logam dianggap logam industri, dan permintaan untuk logam ini sedang meningkat. Palladium terutama digunakan dalam pembuatan mobil untuk catalytic converter di mobil bertenaga bensin, dan produsen membutuhkan lebih banyak karena standar emisi meningkat. Tembaga digunakan dalam aplikasi industri yang terlalu banyak untuk disebutkan di sini, tetapi karena ekonomi global terus tumbuh, produsen menuntut lebih banyak logam.
Namun, meskipun permintaan untuk kedua logam tinggi, pasokan paladium menjadi perhatian yang berkembang. Tembaga diproduksi di banyak daerah di dunia, tetapi sebagian besar paladium berasal dari Rusia atau Afrika Selatan.
Saat ini, Rusia tampaknya mempertimbangkan gagasan untuk melarang ekspor tailing penambangan nikel - sumber sebagian besar paladium Rusia - dengan harapan bahwa negara tersebut dapat membangun kapasitas penyulingan paladium sendiri. Rusia tidak akan dapat membangun kapasitas penyulingannya dalam semalam, jadi jika mengambil langkah ini, paladium mungkin jauh lebih sulit didapat dalam jangka pendek.
Mengetahui bahwa potensi gangguan sisi penawaran kemungkinan mendorong kinerja paladium yang lebih baik, saya masih optimis bahwa kedua logam menandakan kekuatan dalam ekonomi global, tetapi saya melihat untuk melihat apakah tembaga dapat keluar dari kisaran konsolidasi (lihat merah kotak di grafik) dan bergerak lebih tinggi sebelum terlalu bersemangat tentang apa yang saya lihat di pasar komoditas.
S&P 500
Setelah gap lebih tinggi pagi ini, S&P 500 menyerah tidak hanya kenaikan semalam, tetapi juga sepotong kecil dari kenaikan kemarin. Indeks ditutup pada Senin di 2.832, 94 tetapi turun 0, 01% menjadi ditutup pada 2.832, 57 pada hari Selasa. Ini bukan penurunan besar oleh imajinasi, tetapi sepertinya S&P 500 mungkin perlu menguji ulang 2.816, 64 untuk melihat apakah level resistance sebelumnya mampu bertahan sebagai level support baru sebelum indeks dapat bergerak lebih tinggi.
Langkah hari ini tidak mengejutkan. Kita sering melihat investor berjongkok satu atau dua hari sebelum Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) Fed merilis pengumuman kebijakan moneternya. Jika pernyataan kebijakan moneter adalah dovish dan proyeksi ekonomi yang menyertainya stabil seperti yang diharapkan Wall Street, S&P 500 memiliki peluang besar untuk terus bergerak lebih tinggi. Namun, jika ada kejutan baik dalam pernyataan atau proyeksi, pengujian ulang dari 2.816, 64 mungkin tidak berlaku.
Sebuah langkah cepat ke atas… reaksi spontan awal pasar setelah pengumuman FOMC sering bergerak ke arah yang berlawanan di mana S&P 500 pada akhirnya akan berakhir di bel penutupan. Harapkan beberapa volatilitas besok pada pukul 14:00 siang waktu Timur ketika FOMC merilis pernyataan kebijakan moneternya.
:
Bagaimana Hukum Penawaran dan Permintaan Mempengaruhi Harga?
Siapa yang Menentukan Harga Komoditas?
Berinvestasi dalam Komoditas Tanpa Kesulitan: Coba ETF Komoditas
Indikator Risiko - Russell 2000
Ini merupakan minggu yang mengasyikkan di Wall Street untuk semua orang yang berinvestasi dalam saham-saham berkapitalisasi besar ketika S&P 500 telah melonjak ke tertinggi baru untuk 2019. Sayangnya, itu belum cukup menarik bagi semua investor yang menaruh uang ke dalam saham-saham berkapitalisasi kecil yang membentuk Russell 2000, yang telah gagal mengimbangi kakaknya yang kapitalisasi besar.
Saham-saham berkapitalisasi kecil pada umumnya dianggap sebagai peluang investasi yang lebih berisiko daripada saham berkapitalisasi besar karena perusahaan di belakangnya kurang mapan dan lebih rentan terhadap pergeseran pasir AS dan ekonomi global. Ini menjadikan mereka investasi besar ketika ekonomi kuat tetapi kurang begitu ketika ekonomi melambat.
Berdasarkan indikator GDPNow Federal Reserve Bank Atlanta, analis dan ekonom di cabang The Fed percaya bahwa produk domestik bruto (PDB) Q1 2019 akan masuk pada tingkat pertumbuhan tahunan yang hanya 0, 4%. Ini adalah perkiraan awal, tetapi Federal Reserve Bank dari GDP Nowcast New York tidak jauh lebih menggembirakan pada tingkat pertumbuhan PDB Q1 2019 yang diperkirakan sebesar 1, 4%. Melihat konsensus umum pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat di Amerika Serikat dapat menjelaskan mengapa Russell 2000 berkinerja buruk di S&P 500.
Indeks kapitalisasi kecil masih dalam tren naik setelah membentuk rendah yang lebih tinggi pada awal Maret, tetapi telah berjuang untuk naik kembali ke ketinggian 25 Februari di 1, 602.1. Sebaliknya, Russell 2000 tetap di bawah 1.575 - level yang berfungsi sebagai dukungan selama dua minggu pada akhir Februari karena indeks membentuk tertinggi sebelumnya.
Saya menonton Russell 2000 dengan cermat. Jika itu bisa menembus ke tertinggi 2019 baru, itu akan mengkonfirmasi bahwa Wall Street telah sepenuhnya membeli reli ini. Jika tidak bisa, kita mungkin melihat pergeseran ke arah investasi ekuitas yang lebih konservatif.
:
Bagaimana Perbedaan Laba Ekonomi dan Laba Akuntansi?
Sesuatu yang Kotor dalam PDB
Bagaimana Pasar Saham Mempengaruhi Produk Domestik Bruto (PDB)?
Intinya: Ini Bagus, tapi Bisa Lebih Baik
Ini merupakan tahun yang hebat untuk pasar saham sejauh ini pada tahun 2019, tetapi itu bisa lebih baik. Kami masih menunggu konfirmasi dari FOMC bahwa itu tidak akan menaikkan suku bunga pada tahun 2019, kami masih menunggu untuk melihat apakah ekonomi global dapat terus tumbuh pada kecepatan yang stabil, dan kami masih menunggu untuk melihat apakah Amerika Serikat dapat menutup kesepakatan perdagangan dengan Cina.
Sampai kita mendapatkan jawaban untuk pertanyaan-pertanyaan menjulang ini, saya tidak akan terkejut melihat pesan campuran dari berbagai kelas aset.
