Apa itu Pendekatan Anuitas Tahunan Setara?
Pendekatan anuitas tahunan yang setara adalah salah satu dari dua metode yang digunakan dalam penganggaran modal untuk membandingkan proyek yang saling eksklusif dengan kehidupan yang tidak setara. Pendekatan EAA menghitung arus kas tahunan konstan yang dihasilkan oleh suatu proyek sepanjang umurnya jika itu adalah anuitas. Ketika digunakan untuk membandingkan proyek dengan kehidupan yang tidak setara, seorang investor harus memilih satu dengan EAA yang lebih tinggi.
Pendekatan Anuitas Tahunan Setara (EAA)
Memahami Pendekatan Anuitas Tahunan Setara (EAA)
Pendekatan EAA menggunakan proses tiga langkah untuk membandingkan proyek. Nilai sekarang dari arus kas tahunan konstan persis sama dengan nilai sekarang bersih proyek. Hal pertama yang dilakukan seorang analis adalah menghitung NPV setiap proyek selama masa pakainya. Setelah itu, mereka menghitung masing-masing EAA proyek sehingga nilai sekarang dari anuitas persis sama dengan NPV proyek. Terakhir, analis membandingkan EAA masing-masing proyek dan memilih satu dengan EAA tertinggi.
Misalnya, anggap perusahaan dengan biaya modal rata-rata tertimbang 10% membandingkan dua proyek, A dan B. Proyek A memiliki NPV $ 3 juta dan perkiraan umur lima tahun, sedangkan Proyek B memiliki NPV $ 2 juta dan perkiraan umur tiga tahun. Menggunakan kalkulator keuangan, Proyek A memiliki EAA $ 791.392, 44, dan Proyek B memiliki EAA $ 804.229, 61. Di bawah pendekatan EAA, perusahaan akan memilih Proyek B karena memiliki nilai anuitas tahunan setara yang lebih tinggi.
Formula untuk Pendekatan Anuitas Tahunan Setara
Seringkali, seorang analis akan menggunakan kalkulator keuangan, menggunakan nilai sekarang yang khas dan fungsi nilai masa depan untuk menemukan EAA. Seorang analis dapat menggunakan rumus berikut dalam spreadsheet atau dengan kalkulator non-keuangan normal dengan hasil yang persis sama.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r) -n)
Dimana:
- C = arus kas anuitas setaraNPV = penilai sekarang bersih = suku bunga per perioden = jumlah periode
Misalnya, pertimbangkan dua proyek. Seseorang memiliki jangka waktu tujuh tahun dan NPV $ 100.000. Yang lain memiliki jangka waktu sembilan tahun dan NPV $ 120.000. Kedua proyek didiskon pada tingkat 6 persen. EAA dari setiap proyek adalah:
- Proyek EAA satu = (0, 06 x $ 100.000) / (1 - (1 + 0, 06) -7) = $ 17.914EAA Proyek dua = (0, 06 x $ 120.000) / (1 - (1 + 0, 06) -9) = $ 17.643
Proyek satu adalah opsi yang lebih baik.
