Apa itu Kurva J?
Kurva J adalah teori ekonomi yang menyatakan bahwa, dengan asumsi tertentu, defisit perdagangan suatu negara pada awalnya akan memburuk setelah depresiasi mata uangnya — terutama karena harga impor yang lebih tinggi akan lebih besar daripada penurunan volume impor.
Kurva J beroperasi berdasarkan teori bahwa volume perdagangan impor dan ekspor pertama hanya mengalami perubahan ekonomi mikro. Tetapi seiring berjalannya waktu, tingkat ekspor mulai meningkat secara dramatis, karena harganya yang lebih menarik bagi pembeli asing. Secara bersamaan, konsumen domestik membeli lebih sedikit produk impor, karena biayanya yang lebih tinggi.
Tindakan paralel ini pada akhirnya menggeser neraca perdagangan, untuk menyajikan peningkatan surplus dan defisit yang lebih kecil, dibandingkan dengan angka-angka sebelum devaluasi. Tentu saja, alasan ekonomi yang sama berlaku untuk skenario yang berlawanan, di mana suatu negara mengalami apresiasi mata uang, yang akibatnya akan menghasilkan Kurva J terbalik.
Pandangan yang Lebih Dalam pada Teori J Curve
Ada jeda antara devaluasi dan respons pada kurva. Terutama, keterlambatan ini disebabkan oleh efek bahwa bahkan setelah mata uang suatu negara mengalami depresiasi, nilai total impor kemungkinan akan meningkat. Namun, ekspor negara itu tetap statis sampai kontrak perdagangan yang sudah ada berakhir. Dalam jangka panjang, sejumlah besar konsumen asing dapat meningkatkan pembelian produk mereka yang datang ke negara mereka dari negara tersebut dengan mata uang yang didevaluasi. Produk-produk ini sekarang menjadi lebih murah dibandingkan dengan produk yang diproduksi di dalam negeri.
Pengambilan Kunci
- Kurva J adalah teori ekonomi yang mengatakan bahwa defisit perdagangan awalnya akan memburuk setelah depresiasi mata uang. Kemudian respons terhadap kurva, yang merupakan peningkatan impor karena ekspor tetap statis, adalah rebound, membentuk bentuk "J". Teori J Curve dapat diterapkan ke daerah lain selain defisit perdagangan, termasuk dalam ekuitas swasta, bidang medis, dan politik.
Di mana Kurva J Dapat Diterapkan
Konsep J Curve adalah alat yang digunakan lintas berbagai disiplin ilmu. Dalam lingkaran ekuitas swasta, J Curves mendemonstrasikan bagaimana dana ekuitas swasta secara historis mengantarkan pengembalian negatif pada tahun-tahun awal pasca peluncuran tetapi kemudian mulai menyaksikan keuntungan setelah mereka menemukan pijakan mereka. Dana ekuitas swasta dapat mengambil kerugian awal karena biaya investasi dan biaya manajemen awalnya menyerap uang. Tetapi ketika dana jatuh tempo, dana-dana itu mulai memanifestasikan keuntungan yang sebelumnya tidak direalisasi, melalui acara-acara seperti merger dan akuisisi (M&A), penawaran umum perdana (IPO), dan rekapitalisasi leverage.
Di kalangan medis, J Curves muncul dalam grafik, di mana sumbu X mengukur salah satu dari dua kondisi yang mungkin dapat diobati, seperti kadar kolesterol atau tekanan darah, sedangkan sumbu Y menunjukkan kemungkinan pasien mengalami penyakit kardiovaskular.
Akhirnya, dalam ilmu politik, sosiolog Amerika terkemuka, James Chowning Davies, memasukkan Kurva J dalam model yang digunakan untuk menjelaskan revolusi politik, di mana ia menegaskan bahwa kerusuhan adalah respons subyektif terhadap pembalikan tiba-tiba kekayaan setelah periode pertumbuhan ekonomi yang panjang, dikenal sebagai perampasan relatif.
Contoh Dunia Nyata
Lihatlah Jepang pada 2013 untuk contoh praktis dari Kurva J. Contoh ini menggambarkan bagaimana neraca perdagangan memburuk setelah depresiasi tiba-tiba dalam yen, sebagian besar disebabkan oleh kenyataan volume ekspor dan impor membutuhkan waktu untuk menanggapi sinyal harga.
Pada 2013, nilai tukar USD ke yen mencapai 100 — pertama kalinya sejak 2009 — dan tetap di atas level itu sejak saat itu.
Pemerintah Jepang melakukan pembelian besar-besaran terhadap mata uangnya untuk membantu keluar dari negara deflasi. Defisit perdagangan Jepang membengkak ke rekor 1, 63 triliun yen (US $ 17, 4 miliar) pada impor energi dan yen yang lebih lemah.
