Meskipun sejumlah ketidakpastian makro dan estimasi konsensus memproyeksikan pertumbuhan laba tahun-ke-tahun (YOY) negatif untuk Indeks S&P 500 (SPX) pada 2Q dan 3Q 2019, 3 ETF terbesar yang melacak indeks menikmati aliran masuk bersih gabungan $ 6, 2 miliar selama pekan yang berakhir 12 Juli 2019, Bloomberg melaporkan. Ini menunjukkan bahwa sejumlah besar investor masih "all-in on equity, " menurut Steven DeSanctis, ahli strategi ekuitas AS di Jefferies, seperti dikutip oleh Bloomberg.
Tiga ETF yang dimaksud adalah SPDR S&P 500 ETF (SPY), iShares Core S&P 500 ETF (IVV) dan Vanguard S&P 500 ETF (VOO). Aset yang dikelola masing-masing (AUM) untuk dana besar ini adalah, per Morningstar: $ 282 miliar, $ 183 miliar, dan $ 119 miliar.
Untuk tahun-ke-tanggal (YTD) hingga penutupan pada 15 Juli 2019, total pengembalian, termasuk dividen, untuk S&P 500 adalah 21, 87%. Total pengembalian masing-masing untuk ETF adalah: SPY, 21, 46%, IVV, 21, 54 %%, dan VOO, 21, 47%, juga per Morningstar.
Signifikansi Bagi Investor
Dari lebih dari 1.600 ETF ekuitas yang terdaftar di AS, 3 yang terdaftar di atas bergabung untuk menarik uang paling baru dari investor, untuk salah satu minggu terbaik mereka di 2019, kata Bloomberg. SPY ditawarkan oleh State Street Corp (STT), yang mensponsori ETF dengan nama merek SPDR, dan menyediakan contoh ilustrasi, per laporan dari Zacks Investment Research yang dirangkum di bawah ini.
SPY memiliki 504 saham, dengan kepemilikan terbesar mewakili 4, 23% dari nilai portofolionya, menunjukkan tingkat diversifikasi yang tinggi. Saham Alphabet Inc. Kelas C (GOOG) dan Kelas A (GOOGL) ada dalam dana, misalnya. Rasio pengeluaran tahunan hanya 9 basis poin (bps) dan dana ini sangat likuid, dengan volume perdagangan harian rata-rata sekitar 73, 4 juta saham per hari. Volume perdagangan yang tinggi membuat spread permintaan-tawaran rendah, mengurangi biaya perdagangan.
Tidak seperti reksa dana, karena ETF diperdagangkan terus menerus, nilai pasarnya akan menyimpang dari nilai aset bersih (NAB). Selain itu, fluktuasi pasar tidak memungkinkan portofolio yang dipegang oleh S&P 500 ETF untuk mencerminkan indeks secara tepat di setiap titik waktu, dan ini menyebabkan pelacakan kesalahan. Akhirnya, biaya, meskipun kecil, memperkenalkan perbedaan kinerja.
Melihat ke depan
Perkiraan konsensus mengantisipasi bahwa pendapatan S&P 500 untuk 2Q 2019 akan sekitar 3% di bawah level tahun lalu. Namun, selama 5 tahun terakhir, pendapatan S&P 500 aktual, rata-rata, 3, 7 poin persentase lebih baik dari perkiraan, menurut penelitian oleh FactSet di Barron's. Dengan demikian, sejarah menunjukkan bahwa, setelah semua laporan masuk, kemungkinan besar peningkatan pendapatan akan terjadi.
Meskipun demikian, ahli strategi makro Bloomberg Mark Cudmore sekarang bearish, setelah secara konsisten bullish tentang pasar dan ekonomi sejak 2011. Dia melihat resesi dan pasar saham jatuh di depan. Cudmore menemukan sebagian besar perkiraan ekonomi terlalu optimis, karena mereka menganggap bahwa tarif yang baru-baru ini diberlakukan bersifat sementara dan akan dibatalkan dalam waktu dekat, seperti yang ia amati dalam podcast Bloomberg.
Morgan Stanley juga tetap bearish, karena mereka telah sekitar satu tahun. "Perkiraan di sini masih terlihat terlalu tinggi bagi kami dan kami mengharapkan perusahaan untuk mengatasi ekspektasi untuk pemulihan paruh kedua, " kata laporan Mingguan Pemanasan saat ini dari tim strategi ekuitas AS yang dipimpin oleh Mike Wilson. Indeks Kondisi Bisnis Morgan Stanley turun tajam pada bulan Juni dan menunjukkan lebih banyak kelemahan di depan.
