What Is All or None (AON)?
All or none (AON) adalah arahan yang digunakan pada pesanan beli atau jual yang menginstruksikan broker untuk mengisi pesanan sepenuhnya atau tidak sama sekali. Misalnya, jika ada terlalu sedikit saham yang tersedia untuk mengisi pesanan seluruhnya, pesanan dinegasikan (dibatalkan) ketika pasar tutup.
Memahami Semua Atau Tidak Ada (AON)
Pesanan AON dianggap sebagai pesanan durasi karena pedagang memberikan instruksi kepada broker mengenai bagaimana pesanan harus diisi, yang mempengaruhi berapa lama pesanan tetap aktif. Pesanan AON yang tidak dapat dieksekusi pada saat pengiriman tetap aktif selama jam perdagangan sampai mereka dipenuhi atau dibatalkan. Ini mencegah pengisian parsial, yang sangat berguna ketika bertransaksi dengan sekuritas yang diperdagangkan secara tipis. Salah satu kelemahan utama adalah bahwa, karena pesanan ini memiliki spesifikasi, mereka dapat memakan waktu lebih lama untuk dieksekusi daripada pesanan normal.
Misalkan seorang investor menempatkan pesanan AON untuk membeli 200 saham biasa Microsoft seharga $ 100 per saham, yang berarti pesanan tidak akan diisi kecuali semua 200 saham dibeli dengan harga $ 100. Investor telah menentukan jumlah saham dan harga yang diperlukan untuk mengisi pesanan. Dua ratus saham adalah jumlah yang sepele untuk dibeli jika dibandingkan dengan volume perdagangan harian dari saham Microsoft, sehingga kemungkinan pesanan akan selesai jika saham diperdagangkan pada $ 100 pada siang hari.
Namun, pesanan AON yang lebih substansial lebih sulit untuk diisi, karena pesanan tersebut membentuk persentase lebih besar dari jumlah saham yang diperdagangkan setiap hari. Meskipun Microsoft dapat berdagang dengan harga $ 100 per saham, akan lebih sulit untuk membeli 100.000 saham dengan harga $ 100 menggunakan pesanan AON daripada membeli 200 saham.
Pengambilan Kunci
- Semua atau tidak ada pesanan adalah instruksi untuk mengisi pesanan sepenuhnya pada harga yang ditentukan atau membatalkannya. SETIAP pesanan biasanya membutuhkan waktu lebih lama untuk dieksekusi daripada pesanan normal. SETIAP mencegah pengisian parsial, yang sangat berguna saat bertransaksi dengan sekuritas yang diperdagangkan secara tipis.
Anjak dalam Analisis Teknis
Banyak manajer portofolio menggunakan analisis teknis, yang didefinisikan sebagai pengawasan pola harga saham dan volume perdagangan, yang mungkin mengharuskan menggunakan perintah AON untuk masuk atau keluar dari pasar. Ketika harga saham diperdagangkan di atas atau di bawah kisaran perdagangan, harga dapat menunjukkan tren di masa depan. Misalkan, misalnya, bahwa perdagangan saham antara $ 20 dan $ 25 per saham selama beberapa minggu, tetapi kemudian naik menjadi $ 27. Analis teknis menyebut pola perdagangan ini sebagai pelarian, yang berarti harga saham terus naik. Manajer portofolio dapat melakukan pemesanan AON, yang mengharuskan seluruh pesanan dibeli dengan harga pelarian $ 27, sehingga memungkinkan manajer untuk menghasilkan keuntungan dari kenaikan harga.
Contoh Analisis Fundamental
Manajer portofolio juga menggunakan analisis fundamental, yang dapat didefinisikan sebagai studi atas laporan keuangan dan rasio keuangan perusahaan. Manajer membandingkan keuangan perusahaan dengan bisnis serupa di industri yang sama, yang seringkali dapat membantu keputusan mereka untuk membeli atau menjual saham perusahaan itu. Seperti yang mereka lakukan dengan analisis teknis, manajer portofolio menggunakan pesanan AON untuk membeli dan menjual saham berdasarkan analisis fundamental. Asumsikan, misalnya, bahwa rasio harga terhadap pendapatan (P / E) untuk sektor teknologi keseluruhan adalah 30 kali pendapatan, dan bahwa rasio P / E Microsoft adalah 20x (harga saham $ 100 / pendapatan $ 5). Rasio P / E yang lebih rendah dari Microsoft berarti bahwa perusahaan menghasilkan lebih banyak pendapatan per saham, yang membuat harga saham lebih menarik daripada perusahaan lain di industri. Oleh karena itu, manajer menggunakan perintah AON untuk membeli 5.000 saham Microsoft dengan harga $ 100 per saham karena rasio P / E-nya menunjukkan sinyal beli.
