Apa itu Opsi Pemogokan Rata-Rata?
Opsi mogok rata-rata adalah jenis opsi di mana harga mogok bergantung pada harga rata-rata aset dasar selama periode waktu tertentu. Imbalannya adalah perbedaan antara tingkat yang mendasarinya saat kedaluwarsa dan harga rata-rata (mogok).
Opsi pemogokan rata-rata juga dikenal sebagai opsi Asia.
Pengambilan Kunci
- Harga mogok untuk opsi mogok rata-rata ditetapkan pada kedaluwarsa berdasarkan pada harga rata-rata selama hidup opsi. Imbalan untuk panggilan mogok rata-rata adalah harga yang mendasarinya pada saat kadaluwarsa dikurangi harga rata-rata (mogok). Imbalan untuk rata-rata strike put adalah harga rata-rata (strike) dikurangi harga yang mendasarinya saat kedaluwarsa. Ketika membeli opsi mogok rata-rata, risikonya terbatas pada premi yang dibayarkan.
Memahami Opsi Serangan Rata-rata
Dengan opsi strike rata-rata, strike price ditetapkan pada saat jatuh tempo, berdasarkan harga rata-rata yang mendasarinya. Ini berbeda dari opsi Amerika atau Eropa di mana strike price diketahui pada saat pembelian awal.
Agar opsi pemogokan panggilan rata-rata berada dalam uang (ITM), harga aset dasar harus di atas harga rata-rata (mogok) pada saat kedaluwarsa. Untuk opsi put berada dalam uang, harga pokok harus di bawah harga rata-rata (mogok) pada saat kedaluwarsa.
Bagaimana rata-rata dihitung harus ditentukan dalam kontrak opsi. Biasanya, harga rata-rata adalah rata-rata geometris atau aritmatika dari harga aset dasar. Poin data diambil pada interval yang telah ditentukan, yang disebut fixings, yang juga ditentukan dalam kontrak opsi. Teknik rata-rata yang berbeda, atau jumlah titik data, akan mempengaruhi harga rata-rata. Karena itu, penting untuk memahami bagaimana rata-rata akan dihitung.
Opsi pemogokan rata-rata memiliki volatilitas yang lebih rendah daripada opsi standar Amerika atau Eropa karena mekanisme rata-rata. Ini berarti mereka biasanya lebih murah daripada opsi Amerika atau Eropa yang sebanding. Mereka digunakan oleh pedagang yang menginginkan eksposur ke harga rata-rata, atau yang memiliki eksposur ke produk yang mendasarinya, seperti komoditas untuk periode waktu tertentu, dan karenanya menginginkan opsi harga rata-rata untuk menutup komoditas itu untuk periode waktu tersebut.
Penggunaan untuk Opsi Pemogokan Rata-Rata
Opsi strike rata-rata adalah opsi eksotis, dan membantu pedagang menemukan solusi untuk masalah yang mungkin tidak dimiliki opsi normal.
Seorang pedagang atau bisnis dapat menggunakan opsi pemogokan rata-rata jika:
- Mereka menginginkan nilai tukar atau harga rata-rata dari waktu ke waktu. Mereka merasa harga rata-rata kurang tunduk pada manipulasi jangka pendek di sekitar masa kadaluwarsa, yang mungkin terpapar oleh opsi standar. Mereka ingin mengurangi volatilitas opsi dengan menggunakan rata-rata. Mereka menginginkan harga rata-rata untuk pasar dasar yang diperdagangkan tipis karena penetapan harga di pasar dasar mungkin tidak efisien dari hari ke hari, tetapi lebih stabil ketika rata-rata harga dari waktu ke waktu.
Contoh Opsi Pemogokan Rata-rata
Pertimbangkan opsi pemogokan panggilan rata-rata yang menggunakan rata-rata aritmatika dan periode 30 hari untuk pengambilan sampel data.
Pada tanggal 1 November, seorang pedagang membeli opsi panggilan aritmatika 90 hari pada saham ABCDE. Saham saat ini diperdagangkan pada $ 50. Rata-rata didasarkan pada nilai stok setelah setiap periode 30 hari.
Harga saham setelah 30, 60, dan 90 hari adalah $ 48, $ 53, dan $ 56.
Harga rata-rata aritmatika yang mendasarinya adalah ($ 48 + $ 53 + $ 56) / 3 = $ 52, 33.
Keuntungannya adalah harga yang mendasarinya pada kedaluwarsa kurang dari harga rata-rata (mogok). Asumsikan saham diperdagangkan pada $ 54, 50 saat kedaluwarsa.
$ 54, 50 - $ 52, 33 = $ 2, 17 atau $ 217 per 100 kontrak saham.
Jika harga pokok pada saat kedaluwarsa di bawah harga rata-rata (pemogokan) maka opsi panggilan keluar dari uang (OTM). Jika harga saat kedaluwarsa di atas harga rata-rata (strike) maka opsi panggilan ada dalam uang.
Untuk opsi put, jika underlying berada di bawah harga rata-rata (strike) opsi adalah ITM, dan itu adalah OTM jika harga underlying berada di atas harga rata-rata (strike).
Jika opsi keluar dari uang, kerugian terbatas pada premi yang dibayarkan untuk opsi.
