Apa Itu Papan Mata Uang?
Papan mata uang adalah bentuk ekstrim dari nilai tukar yang dipatok, di mana pengelolaan nilai tukar dan jumlah uang beredar diambil dari bank sentral negara, jika ada.
Bagaimana Dewan Mata Uang Bekerja
Di bawah dewan mata uang, manajemen nilai tukar dan jumlah uang beredar diberikan kepada otoritas moneter yang membuat keputusan tentang penilaian mata uang suatu negara, khususnya apakah akan mematok nilai tukar mata uang lokal ke mata uang asing, jumlah yang sama dari yang disimpan dalam cadangan. Seringkali otoritas moneter ini memiliki instruksi tegas untuk mendukung semua unit mata uang domestik yang beredar dengan mata uang asing. Dengan cara ini dewan mata uang beroperasi tidak berbeda dengan standar emas.
Papan mata uang adalah otoritas moneter yang membuat keputusan tentang penilaian mata uang suatu negara, khususnya apakah akan mematok nilai tukar mata uang lokal ke mata uang asing.
Dewan mata uang kemudian memungkinkan pertukaran mata uang lokal tanpa batas dengan mata uang asing. Namun, tidak seperti bank sentral konvensional, yang dapat mencetak uang sesuka hati, dewan mata uang mengeluarkan mata uang domestik dengan menempatkan unit tambahan ke dalam sirkulasi hanya ketika ia memiliki nilai tukar mata uang asing untuk mendukungnya. Dewan mata uang hanya dapat memperoleh bunga yang diperoleh dari cadangan devisa itu sendiri, sehingga kurs tersebut cenderung untuk meniru kurs yang berlaku dalam mata uang asing.
Dewan Mata Uang vs. Bank Sentral
Seperti kebanyakan negara maju di dunia, Amerika Serikat tidak memiliki dewan mata uang. Di AS, Federal Reserve adalah bank sentral sejati, yang beroperasi sebagai pemberi pinjaman terakhir, terlibat dalam kontrak berjangka dan memperdagangkan surat berharga Treasury di pasar terbuka. Nilai tukar dibiarkan mengambang dan ditentukan oleh kekuatan pasar serta kebijakan moneter Fed.
Sebaliknya, dewan mata uang agak terbatas dalam kekuatannya. Mereka pada dasarnya memegang persentase yang diperlukan dari mata uang yang dipatok yang sebelumnya telah diamanatkan dan menukar mata uang lokal dengan mata uang yang dipatok (atau jangkar), yang biasanya adalah dolar AS atau euro.
Tidak seperti ekonomi dengan bank sentral, mereka yang memiliki dewan mata uang akan melihat suku bunga mereka menyesuaikan secara otomatis. Menurut Economist's ABC of a Currency Board , ketika investor beralih dari mata uang domestik ke mata uang yang dipatok, pasokan mata uang domestik menyusut, menaikkan suku bunga sampai investor merasa tertarik untuk memegang mata uang domestik.
Pro dan Kontra dari Dewan Mata Uang
Rezim dewan mata uang digunakan untuk stabilitas relatif dan sifatnya yang berdasarkan aturan. Papan mata uang menawarkan nilai tukar yang stabil, mempromosikan perdagangan dan investasi. Disiplin mereka membatasi tindakan pemerintah. Pemerintah yang boros atau tidak bertanggung jawab tidak bisa begitu saja mencetak jumlah uang terlalu tinggi untuk membayar defisit.
Papan mata uang memiliki kelemahan mereka. Dalam sistem nilai tukar tetap, dewan mata uang tidak mengizinkan pemerintah untuk menetapkan suku bunga mereka. Ini berarti bahwa suku bunga ditetapkan oleh dewan pengatur yang mengontrol mata uang yang dipatok oleh mata uang lokal.
Ini juga berarti bahwa dalam kasus di mana inflasi domestik lebih tinggi daripada inflasi di negara asing dari mata uang yang dipatok mata uang domestiknya, mata uang negara tersebut dengan dewan mata uang berada dalam bahaya overvaluasi besar-besaran, yang dapat membuatnya tidak kompetitif. Selain itu, jika investor melepas mata uang lokal mereka dengan cepat dan secara massal, suku bunga dapat naik dengan cepat, yang mengompromikan kemampuan bank untuk mempertahankan tingkat likuiditas yang sesuai dan legal. Ini berbahaya bagi negara-negara dengan industri perbankan yang masih baru.
Akhirnya, tidak seperti bank sentral, dewan mata uang tidak dapat bertindak sebagai pemberi pinjaman jalan terakhir. Ini berarti bahwa dalam hal, katakanlah, kepanikan perbankan, dewan mata uang tidak dapat meminjamkan uang kepada bank dengan cara yang berarti.
