Rusia tidak pernah menjadi negara termudah untuk dipahami. Winston Churchill menggambarkan negara itu sebagai "teka-teki, terbungkus misteri di dalam teka-teki, " dan hari ini banyak investor akan berbagi pandangannya.
TUTORIAL: Indikator Dewan Konferensi
Masih sulit bagi banyak investor untuk mengguncang ingatan mereka tentang era Soviet. Menyalahkan pemerintah yang berat tangan dan kapitalisme kroni. Meskipun demikian, di Rusia masih memungkinkan untuk menghasilkan pengembalian. Trik bagi investor adalah memahami peluang Rusia dan risikonya.
Bust to Boom
Bagi investor, Rusia memiliki peluang pertumbuhan ekonomi dan pasar yang luas. Sejak devaluasi rubel dan krisis keuangan Rusia pada tahun 1998, pertumbuhan di Rusia telah meningkat secara stabil agar relatif setara dengan pasar negara berkembang dominan lainnya seperti Brasil, India dan Cina. Pasar ekuitas di negara ini telah melonjak. Antara 2005 dan 2010, bursa saham Rusia telah memberikan pengembalian dua digit stabil kepada investor, dan kinerja negara itu diperkirakan akan terus menunjukkan tanda-tanda perbaikan.
Rusia memiliki salah satu populasi terbesar di dunia - sekitar 150 juta orang - banyak dari mereka perlahan-lahan menjadi lebih kaya selama dekade terakhir dan menghabiskan jumlah pendapatan mereka yang meningkat untuk barang-barang mewah, layanan, dan liburan. PDB per kapita 2010 sekitar $ 16.000 menempatkannya di negara-negara berpenghasilan menengah ke atas yang lebih tinggi. Ketika Rusia membuat langkah signifikan untuk memanfaatkan sumber daya alamnya dan menerapkan kebijakan untuk mengurangi kesenjangan, pertumbuhan per kapita juga cenderung menunjukkan peningkatan. Tingkat pertumbuhan PDB rata-rata 7% antara krisis tahun 1998 dan 2008 menjadikannya tidak hanya pasar besar, tetapi pasar besar yang tumbuh dengan cepat. Sementara Rusia telah menjadi penghambat dari apa yang disebut ekonomi BRIC (Brasil, Rusia, India, dan China), Rusia telah menikmati banyak investasi asing. (Pasar berkembang memberikan peluang investasi baru, tetapi ada risiko - baik bagi penduduk maupun investor asing. Lihat Apa Itu Ekonomi Pasar Berkembang? )
Sumber daya alam
Sumber daya alam yang melimpah merupakan daya tarik terbesar Rusia bagi investor. Minyak dan gas memainkan peran utama dalam ekonomi Rusia dalam hal produksi untuk keperluan internal dan ekspor. Pada tahun 2010 negara ini memiliki hampir 80 miliar barel cadangan minyak terbukti dan berada di peringkat teratas dunia untuk gas alam. Rusia juga memiliki eksposur ke industri energi melalui sejumlah usaha patungan utama di seluruh Afrika dan negara-negara penghasil energi lainnya. Tetapi minyak dan gas bukan satu-satunya sumber daya alam yang berlimpah di Rusia. Penambangan dan produksi logam mulia dan tidak berharga adalah industri besar di negeri ini, dengan janji besar.
Yang sedang berkata, energi dan mineral adalah sebagian berkah, sebagian kutukan. Ketergantungan berat Rusia pada sumber daya merupakan risiko. Ketika Anda berinvestasi di Rusia, Anda harus mengingat arah harga komoditas.
Ini adalah negara yang sangat kaya sumber daya, tidak hanya dalam hidrokarbon dan mineral, tetapi juga dalam hal modal manusia, bakat dan pendidikan, tradisi Soviet pendidikan Rusia - hebat dalam matematika dan ilmu keras, sangat baik dalam bahasa - masih menghasilkan banyak kecerdasan pekerja. Rusia memiliki tingkat melek huruf 99% yang menakjubkan dan sekitar setengah dari penduduk negara itu memiliki semacam pendidikan pasca sekolah menengah.
Politik
Politik Rusia dapat mewakili risiko investasi terbesar . Ambil Yukos, salah satu perusahaan minyak terbesar dan tersukses di Rusia. Pada tahun 2003 CEO-nya, Mikhail Khodorkovsky, bertabrakan dengan presiden saat itu Vladimir Putin dan pengadilan Rusia menghukumnya dengan tuduhan palsu yang mengakibatkan hukuman penjara delapan tahun. Yukos terpaksa bangkrut, dan potongan-potongannya dijual dengan diskon kepada sekutu Putin untuk sebagian kecil dari nilai pasar aktual. Pemegang saham Yukos kehilangan baju mereka karena perselingkuhan.
Rusia bahkan terkadang mempersulit para investor asing untuk beroperasi di lingkungan yang bebas dari tekanan birokrasi. Misalnya, dalam upaya membujuk pemegang saham untuk menjual saham mereka di perusahaan patungan TNK-BP, polisi menggerebek kantor Moskow di BP pada tahun 2008. Berbagai hambatan lain pada perusahaan internasional seperti Carrefour dan DeBeers telah memaksa mereka untuk menarik operasi mereka di Rusia. Pemerintah Rusia memiliki catatan memberikan tekanan pada perusahaan-perusahaan energi asing sebagai bagian dari upayanya untuk mengkonsolidasikan kontrol atas deposit hidrokarbon terbesar dan paling penting di negara itu.
Korupsi dan Kurangnya Tata Kelola
Korupsi dan transparansi perusahaan yang lemah adalah risiko besar lainnya yang berkelanjutan bagi investor. Banyak analis mengakui bahwa ini adalah masalah besar - terutama di antara beberapa perusahaan kecil, yang akunnya tidak terlalu transparan.
Bahkan perusahaan-perusahaan terkenal dan dihormati seperti Ikea yang sangat fokus dalam mempraktikkan kegiatan bisnis etis menyatakan moratorium investasi Rusia selanjutnya karena kekhawatiran korupsi yang sedang berlangsung. Berdasarkan Indeks Persepsi Korupsi, Rusia memiliki banyak kendala untuk praktik bisnis yang adil dan efisien. Bahkan Iran, Libya, dan Pakistan dianggap memiliki lebih sedikit korupsi.
Garis bawah
Ketika mereka mencari peluang investasi di seluruh dunia, investor membutuhkan pengetahuan tentang risiko nasional yang dapat mengancam investasi mereka. Kita semua tahu bahwa pengembalian tinggi datang dari investasi berisiko tinggi dan pasar negara berkembang adalah kemungkinan besar untuk menemukan pengembalian yang mengungguli negara-negara maju. Meskipun Rusia menawarkan pengembalian yang tinggi, Rusia didominasi oleh perusahaan-perusahaan energi, keadaan regulasi masih dalam pengembangan, dan ada risiko politik yang lebih besar di negara itu daripada yang lain. Ciri mencolok investasi di Rusia - risiko dan imbalannya tinggi. (Dapatkan cerita lengkap tentang kelas aset ini sebelum Anda menganggapnya terlalu berisiko. Lihat Mengevaluasi Kembali Pasar Berkembang .)
