APA ITU Harga Pencocokan Indikatif
Harga Match Indikatif adalah harga di mana volume maksimum pesanan dapat dieksekusi pada saat lelang. Jika dua atau lebih harga dapat memaksimalkan volume yang dapat dieksekusi atau, dengan kata lain, ada beberapa harga pertandingan indikatif, pelelangan terjadi pada harga jual terakhir. Harga kecocokan indikatif memfasilitasi penemuan harga dan transparansi sambil membantu menyelesaikan ketidakseimbangan pesanan.
BREAKING DOWN Harga Kecocokan Indikatif
Indicative Match Price merupakan harga di mana jumlah pesanan beli dan jual terbesar dapat diperdagangkan selama lelang harga tunggal, seperti lelang pembukaan atau penutupan di NYSE Arca. Harga Match Indikatif dapat lebih dipahami dengan mempertimbangkan skenario lelang penutupan. Dalam hal ini, jika tidak ada ketidakseimbangan pesanan, semua pesanan market-on-close (MOC) dieksekusi pada harga pertandingan indikatif. Jika ada ketidakseimbangan pesanan, pesanan MOC maksimum dieksekusi berdasarkan prioritas waktu.
Contoh berikut menunjukkan konsep harga pertandingan indikatif untuk saham Widget Co. di bursa NYSE Arca.
Contoh 1: Ketidakseimbangan pesanan
- Pesanan pasar untuk membeli 2.500 saham Widget Co.Pesanan pasar untuk menjual 1.000 sahamLimit memesan untuk menjual 500 saham dengan harga $ 25, 50Limit untuk menjual 1.000 saham dengan harga $ 25, 75
Pencocokan Harga Indikatif = $ 25, 75.
Harga ini akan dipublikasikan oleh NYSE Arca, yang juga akan menunjukkan volume 2.500 saham yang cocok tanpa ketidakseimbangan.
Contoh 2: Ketidakseimbangan pesanan
- Market order untuk membeli 10.000 saham dari Widget Co.Limit untuk menjual 3.000 saham dengan harga $ 26. Agar pasar menjual 1.000 saham, Agar terbatas untuk menjual 2.000 saham dengan harga $ 26.25
Harga pertandingan indikatif = $ 26, 25.
Harga ini akan dipublikasikan oleh NYSE Arca, yang juga akan menunjukkan volume 10.000 saham dan total ketidakseimbangan 4.000 saham.
Analisis Ekonomi dan Akademik Harga Pencocokan Indikatif
Dalam makalah "Keteraturan dinamis dari lelang pembukaan dan penutupan ekuitas AS, " Damien Challet dan Nikita Gourianov menyelidiki "properti statis" lelang pembukaan dan penutupan, seperti "volume lelang umum relatif terhadap volume harian dan distribusi nilai pesanan." juga menyelidiki bagaimana perubahan harga lelang akhir dalam menanggapi penempatan pesanan, terutama vis-a-vis ketidakseimbangan, dan bagaimana penempatan pesanan meningkatkan atau memperburuk peristiwa. Di sini mereka menemukan perbedaan besar antara lelang pembukaan dan penutupan, "menekankan peran likuiditas dan perdagangan simultan dalam buku pesanan pra-pembukaan atau pasar terbuka." Dalam makalah, penulis menunjukkan bahwa harga kecocokan indikatif adalah "sangat mean-reverting, ”karena ketidakseimbangan adalah mean-reverting, yang mereka tautkan dengan perilaku strategis.
