Pasar valuta asing global menyumbang lebih dari $ 5 triliun dolar AS volume perdagangan harian rata-rata, menjadikannya pasar terbesar di dunia. Dalam pasar ini, ada kelas sekuritas derivatif yang bertumbuh: forex futures. Artikel ini akan mendefinisikan dan menjelaskan kontrak berjangka ini dan aplikasi populernya, serta menyajikan beberapa alat analitis yang diperlukan untuk berhasil menegosiasikan kontrak dalam ruang berjangka berjangka $ 112 miliar dolar AS.
Apa itu Forex Berjangka?
Forex futures adalah kontrak berjangka standar untuk membeli atau menjual mata uang pada tanggal, waktu, dan ukuran kontrak yang ditentukan. Kontrak-kontrak ini diperdagangkan di salah satu dari banyak bursa berjangka di seluruh dunia. Tidak seperti forward part-partenya, kontrak berjangka diperdagangkan secara publik, tidak dapat dikustomisasi (standar dalam ukuran kontrak dan prosedur penyelesaian yang ditentukan) dan dijamin terhadap kerugian kredit oleh perantara yang dikenal sebagai clearing house. (Derivatif Terkait : Futures vs Maju) Lembaga kliring memberikan jaminan ini melalui proses di mana keuntungan dan kerugian yang timbul setiap hari dikonversi menjadi kerugian tunai aktual dan dikreditkan atau didebit ke pemegang rekening. Proses ini, dikenal sebagai mark-to-market, menggunakan rata-rata dari beberapa perdagangan akhir hari itu untuk menghitung harga penyelesaian. Harga penyelesaian ini kemudian digunakan untuk menentukan apakah keuntungan atau kerugian telah terjadi di akun berjangka. Dalam rentang waktu antara penyelesaian hari sebelumnya dan saat ini, keuntungan dan kerugian didasarkan pada nilai penyelesaian terakhir.
Margin Berjangka
Rumah kliring berjangka memerlukan deposit dari peserta yang dikenal sebagai margin. Tidak seperti margin di pasar saham, yang merupakan pinjaman dari broker ke klien berdasarkan nilai portofolio mereka saat ini, margin dalam arti berjangka mengacu pada jumlah awal uang yang disetorkan untuk memenuhi persyaratan minimum. Tidak ada pinjaman yang terlibat, dan margin awal ini bertindak sebagai bentuk itikad baik untuk memastikan kedua pihak yang terlibat dalam perdagangan akan memenuhi sisi kewajiban mereka. Selain itu, persyaratan margin awal berjangka biasanya lebih rendah dari margin yang diperlukan di pasar saham. Faktanya, margin berjangka cenderung kurang dari 10 persen dari harga berjangka.
Jika akun mengalami kerugian setelah mark-to-market harian, pemegang posisi berjangka harus memastikan bahwa mereka mempertahankan tingkat margin mereka di atas jumlah yang telah dirancang yang dikenal sebagai margin pemeliharaan. Jika kerugian yang timbul menurunkan saldo akun di bawah persyaratan margin pemeliharaan, pedagang akan diberi margin call (tidak ada hubungannya dengan film) dan harus menyetor dana untuk membawa margin kembali ke jumlah awal.
Contoh persyaratan margin untuk setiap jenis kontrak dapat ditemukan di Chicago Mercantile Exchange, atau situs web CME di sini (lebih lanjut tentang CME, di bawah).
Pertukaran
Forex futures diperdagangkan di bursa di seluruh dunia, dengan yang paling populer adalah kelompok Chicago Mercantile Exchange (CME), yang menampilkan volume tertinggi dari kontrak berjangka yang beredar. Forex, seperti kebanyakan kontrak berjangka, dapat diperdagangkan dalam sistem terbuka melalui pedagang langsung di pit hole atau seluruhnya melalui sarana elektronik dengan komputer dan akses ke Internet. Saat ini, open-outcry sedang dihapus di Eropa dan diganti dengan perdagangan elektronik. Seperti disebutkan sebelumnya, dalam hal banyaknya kontrak derivatif yang diperdagangkan, kelompok CME memimpin paket dengan total 3, 16 miliar kontrak untuk 2013. Intercontinental Exchange dan Eurex mengikuti di tempat kedua dan ketiga, masing-masing, di 2807, 97 dan 2190, 55 miliar kontrak diperdagangkan. Sebagian besar kontrak berjangka FX diperdagangkan melalui kelompok CME dan perantaranya.
Spesifikasi Kontrak dan Kutu
Setiap kontrak berjangka telah distandarisasi oleh bursa, dan memiliki karakteristik tertentu yang dapat membedakannya dari kontrak lain. Misalnya, berjangka CAD / USD secara fisik dikirimkan pada tanggal penyelesaian, distandarisasi berdasarkan ukuran hingga 100.000 dolar Kanada, dan diperdagangkan selama dua puluh bulan berdasarkan sekitar siklus triwulanan Maret (yaitu, Maret, Juni, September, dan Desember). Yang paling menarik bagi para pedagang, bagaimanapun, adalah fluktuasi harga minimum, juga dikenal sebagai tick. Kutu adalah unik untuk setiap kontrak, dan sangat penting bagi pedagang untuk memahami propertinya. Untuk kontrak CAD / USD, centang atau pergerakan harga minimum naik atau turun adalah $, 0001 per kenaikan dolar Kanada. Dengan kontrak standar pada 100.000 dolar Kanada, ini menerjemahkan ke $ 10 bergerak setiap jalan. Itu berarti jika dolar Kanada naik dari.78700 USD ke.78750 USD, penjual pendek akan kehilangan 5 tick atau $ 50 per kontrak.
Berbeda dengan CAD / USD berjangka, kontrak CHF / USD memiliki ukuran kontrak 125.000 franc Swiss, dan centang dalam hal ini adalah $.0001 per kenaikan franc Swiss atau $ 12, 50 / kontrak.
Pasar berjangka juga menampilkan kontrak mini setengah dari standar kontrak reguler dan E-Minis, yang berukuran 1/10 dari ukuran mitra reguler mereka. E-mini ideal bagi pedagang baru karena peningkatan likuiditas dan aksesibilitas karena persyaratan margin yang lebih rendah. Kontrak berdagang 23 jam sehari, Senin hingga Jumat, di seluruh dunia.
Jenis Penggunaan: Hedging
Forex futures digunakan secara luas untuk aktivitas lindung nilai dan berspekulasi. Mari kita periksa secara singkat contoh penggunaan FX futures untuk mengurangi risiko mata uang.
- Sebuah perusahaan Amerika yang melakukan bisnis di Eropa mengharapkan untuk menerima pembayaran € 1.000.000 untuk layanan yang diberikan, dalam waktu lima bulan. Sebagai contoh, bayangkan kurs spot EUR / USD yang berlaku saat ini adalah $ 1, 04. Khawatir semakin memburuknya euro terhadap dolar, perusahaan dapat melakukan lindung nilai pembayaran yang akan datang ini dengan menjual 8 kontrak berjangka euro, masing-masing berisi € 125.000, berakhir dalam lima bulan dengan $ 1, 06 dolar per euro. Selama lima bulan ke depan, karena euro terdepresiasi lebih lanjut terhadap dolar, akun perusahaan dikreditkan setiap hari oleh clearinghouse. Setelah waktu berlalu dan euro jatuh ke $ 1, 03, dana tersebut telah merealisasikan keuntungan $ 3750 per kontrak yang pendek, dihitung dengan 300 ticks (pada pergerakan harga minimum per tick pada $ 0, 0001) dan pengganda $ 12, 50 per kontrak. Dengan 8 kontrak yang terjual, perusahaan menyadari keuntungan total $ 30.000, sebelum memperhitungkan biaya kliring dan komisi.
Jika perusahaan Amerika dalam contoh tersebut tidak memasuki perdagangan ini dan menerima euro pada kurs spot, mereka akan mengalami kerugian $ 10.000: $ 1.04 EUR / USD spot lima bulan sebelum berakhirnya masa depan, dan $ 1.03 spot pada futures berakhir berarti suatu kehilangan $ 10.000 per € 1.000.000.
Jenis Penggunaan: Perdagangan dan Berspekulasi
Seperti halnya pasar ekuitas, jenis metode perdagangan tergantung pada preferensi unik individu ketika datang ke teknik dan kerangka waktu.
Pedagang harian umumnya tidak pernah memegang posisi dalam semalam dan dapat keluar-masuk perdagangan dalam hitungan menit yang berusaha melompat pada ayunan harian. MO sehari trader terpusat di sekitar aksi harga dan volume dengan penekanan kuat pada analisis teknis yang bertentangan dengan faktor fundamental. Pedagang forex futures day terutama menggunakan indikator teknis utama yang lazim di pasar olahraga, seperti, pola Fibonacci, Bollinger Bands, MACD, osilator, rata-rata bergerak, pola grafik garis tren, dan area support dan resistance. (Untuk melihat Menganalisis Pola Bagan: Intoduction)
Banyak, jika tidak semua aspek analisis teknis untuk ekuitas dapat dipertukarkan dengan pasar berjangka, dan dengan demikian, perdagangan antara dua kelas aset dapat menjadi transisi yang mudah bagi pedagang harian.
Pedagang ayun adalah pedagang yang memegang posisi semalam, panjang hingga satu bulan. Mereka umumnya menggunakan analisis teknis yang mencakup kerangka waktu yang lebih lama (grafik per jam hingga harian), serta faktor-faktor ekonomi makro jangka pendek.
Akhirnya, ada posisi pedagang yang memegang posisi selama beberapa minggu hingga beberapa tahun. Untuk individu-individu ini, analisis teknis dapat mengambil kursi belakang ke faktor ekonomi makro. Posisi pedagang tidak peduli dengan fluktuasi sehari-hari pada harga kontrak, tetapi tertarik pada gambaran secara keseluruhan. Dengan demikian, mereka dapat menggunakan stop-loss yang lebih luas dan prinsip manajemen risiko yang berbeda dari swing atau day trader.
Namun perlu dicatat, ini adalah definisi umum dan karakteristik pembeda pedagang tidak hitam dan putih. Kadang-kadang, pedagang harian dapat menggunakan analisis fundamental, seperti ketika data Komite Pasar Terbuka Federal dirilis. Dengan cara yang sama, pedagang posisi dapat menggunakan alat analisis teknis untuk mengatur entri, keluar, dan trailing stop loss. Selain itu, kerangka waktu yang digunakan oleh pedagang juga sangat subyektif, dan pedagang sehari dapat memegang posisi semalam, sedangkan pedagang ayunan dapat memegang posisi selama berbulan-bulan pada suatu waktu. Sama seperti di pasar ekuitas, jenis gaya perdagangan sepenuhnya subjektif dan bervariasi dari individu ke individu.
Jenis Alat Analisis
Mirip dengan pasar ekuitas, pedagang FX futures menggunakan analisis teknis dan fundamental. Analisis teknis oleh alam, memeriksa data harga dan volume, dan selanjutnya, metodologi serupa lazim di kedua pasar ekuitas dan berjangka. Namun, perbedaan analitik terbesar antara pedagang Valas dan katakanlah, seorang pedagang saham, akan berada dalam cara mereka menggunakan analisis fundamental. Analisis fundamental di pasar saham dapat menekankan meneliti laporan akuntansi perusahaan, analisis dan pembahasan manajemen, analisis efisiensi, analisis rasio dan analisis industri. Bergantung pada analis, prinsip-prinsip ekonomi makro yang lebih luas dapat mengambil kursi belakang dengan karakteristik spesifik perusahaan. Namun, pedagang berjangka FX (dan FX pada umumnya), harus benar-benar akrab dengan prinsip ekonomi makro dan teknik peramalan.
Pedagang berjangka FX yang masih pemula harus memahami sejumlah besar faktor yang dapat memengaruhi mata uang suatu negara, seperti, penyebab dan dampak inflasi / deflasi, serta langkah-langkah balasan yang tersedia untuk bank sentral suatu negara, dan perbedaan suku bunga. Pedagang harus memahami prinsip penentu siklus bisnis dalam suatu negara, dan dapat menganalisis indikator ekonomi, termasuk (meskipun tidak terbatas pada), kurva hasil, PDB, IHK, perumahan, pekerjaan, dan data kepercayaan konsumen. Selain itu, pedagang harus dapat menganalisis prinsip-prinsip akuntansi ekonomi makro, seperti tingkat cadangan bank sentral, surplus dan defisit akun lancar / modal, serta mempelajari penyebab dan hasil dari serangan spekulatif terhadap mata uang, misalnya, Bank Dunia. Kerusakan mata uang Inggris, Meksiko, dan Thailand menjadi studi kasus yang menarik.
Akhirnya, pedagang juga harus akrab dengan efek gejolak geopolitik pada mata uang suatu negara, seperti konflik di Krimea dan sanksi-sanksi berikutnya yang dilobi terhadap Rusia, serta dampak harga komoditas terhadap apa yang disebut dolar komoditas. Sebagai contoh, baik dolar Kanada maupun Australia rentan terhadap pergerakan harga komoditas-yaitu yang terkait dengan energi. Jika seorang trader merasa bahwa minyak akan mengalami penurunan lebih lanjut, mereka mungkin akan melakukan aksi jual CAD berjangka pendek, atau mengambil taruhan panjang dengan harapan rebound minyak. Sekali lagi, analisis fundamental untuk futures FX selalu berkaitan dengan pandangan dunia yang lebih luas dan hubungan umum pasar.
Contoh Singkat
Mari kita asumsikan bahwa setelah memeriksa teknis, dan volatilitas seputar masa depan Yunani di zona euro, seorang pedagang mengambil posisi bearish pada EUR / USD dan memutuskan untuk mempersingkat kontrak euro Juni 2015. Dia memperpendek kontrak Juni di $ 1, 086, berharap euro akan terdepresiasi ke setidaknya di mana dukungan jangka pendek terletak sebelum berakhirnya (sekitar $ 1, 07260).
Dengan ukuran kontrak 125.000 euro, ia berdiri untuk mendapatkan 134 tick, atau $ 1675 jika perdagangannya berhasil ((1, 0860 - 1, 07260) x 125000). Pada persyaratan margin pemeliharaan $ 3100 USD x 1, 10 (aturan CME membutuhkan 110 persen persyaratan margin pemeliharaan untuk perdagangan spekulatif), margin awalnya adalah $ 3410. Mengambil keuntungannya dari $ 1675 dan membaginya dengan margin $ 3410, memberinya pengembalian leveraged sebesar 49 persen.
Garis bawah
Perdagangan berjangka forex, seperti halnya kegiatan spekulatif, pada dasarnya berisiko. Pedagang setidaknya harus memiliki pengetahuan yang melintas tentang analisis teknis dan makroekonomi dan memahami sifat unik kontrak dan aturan yang terkait dengan pertukaran. Transparansi, likuiditas, dan rendahnya risiko gagal bayar membuat forex futures menjadi kapal dagang yang menarik. Tetapi pedagang harus menghormati kekuatan margin dalam memperbesar kerugian (dan juga keuntungan), melakukan uji tuntas yang diperlukan, dan memiliki rencana manajemen risiko yang memadai sebelum menempatkan perdagangan pertama mereka.
