Gerakan Besar
Salah satu laporan ekonomi favorit saya diproduksi oleh Institute of Supply Management, sebuah organisasi perdagangan manufaktur. Survei bulanan manajer pembelian yang disebut Indeks Manajer Pembelian (PMI) berguna karena meringkas aktivitas saat ini dan harapan di antara pembeli untuk masa depan.
Laporan PMI penting karena mengukur sentimen produsen dan bukan hanya throughput kuantitatif. Jika produsen baik-baik saja sekarang tetapi mengharapkan penurunan segera, itu akan muncul dalam laporan PMI. Karena ia mengajukan pertanyaan tentang masa depan, ia cenderung jauh lebih sedikit daripada ukuran lain dari pembuatan data.
Ada versi laporan PMI di sebagian besar ekonomi, termasuk yang diproduksi oleh IHS Markit yang mencakup produsen Cina yang disebut PMI Manufaktur Caixin. Laporan itu dirilis pada hari Minggu dan menunjukkan bahwa produsen jauh lebih positif dari yang diperkirakan. Ini cocok dengan laporan PMI serupa untuk China yang dirilis pada hari Sabtu oleh Federasi Logistik dan Pembelian Tiongkok.
Sentimen manufaktur China telah melayang ke wilayah negatif November lalu, sehingga laporan PMI akhir pekan dipandang sebagai perubahan penting untuk ekuitas dan harga komoditas. Minyak menguat seperti yang diharapkan, indeks saham China melonjak, dan indeks saham utama AS juga lebih tinggi hari ini.
Seperti yang dapat Anda lihat pada grafik berikut, indeks Shanghai Composite keluar dari pola konsolidasi pennant dan memasuki pasar bullish hari ini. Saya menyebutkan indeks yang sama minggu lalu sebagai bendera merah potensial jika itu melanggar dukungan. Pada titik ini, investor untuk sementara jelas, karena sebagian besar pasar negara berkembang harus mengikuti indeks Cina.
S&P 500
Saya juga menunjukkan minggu lalu bahwa S&P 500 telah berhenti di leher pola kebalikannya. Jika indeks menguat dari titik itu, kemungkinan besar harga akan terus naik dalam jangka pendek. Analisis ini didasarkan pada studi historis tentang tingkat keberhasilan pola kepala dan bahu terbalik yang termasuk tes ulang dari leher dibandingkan dengan mereka yang tidak menguji kembali titik breakout leher mereka.
Menurut pendapat saya, teknis saat ini terlihat bagus - namun, masih masuk akal untuk tetap agak berhati-hati. Musim laba untuk kuartal pertama akan dimulai di dekat 14 April, dan investor akan mencari peningkatan margin operasi, yang telah memburuk selama hampir setahun. Bahkan jika harga terus naik, saya percaya bahwa pedagang akan mencari peluang pengambilan untung di ketinggian sebelumnya dekat 2.900 ke 2.950 pada S&P 500.
:
5 Bagan Penting untuk Ditonton pada April 2019
Emas dan Perak Beruang ETF Bersinar Seiring Dolar Melambung
Mengapa Cina Adalah 'Pabrik Dunia'
Indikator Risiko - Obligasi Hasil Tinggi
Pembalikan saham Cina membuat indikator risiko lainnya terlihat jauh lebih baik hari ini. Faktanya, satu-satunya kekhawatiran saya adalah bahwa obligasi dengan imbal hasil tinggi (HY) tidak menunjukkan pergerakan proporsional hari ini dengan saham. Tidak seperti apa yang disebut obligasi "investment-grade", obligasi dengan imbal hasil tinggi jauh lebih mirip dengan saham-saham berkapitalisasi kecil. Namun, seringkali, investor HY akan mengidentifikasi kelemahan pasar yang mendasarinya dan mulai menjual dengan baik sebelum investor saham melakukannya.
Seperti yang dapat Anda lihat dalam bagan berikut dari ETSh iShares iBoxx $ Obligasi Korporasi Hasil Tinggi (HYG), investor HY mulai menjual lebih awal daripada pasar ekuitas pada kuartal keempat tahun lalu. Dalam pengalaman saya, peringatan awal dari investor HY terjadi sebelum 60% hingga 70% dari pasar beruang, jadi perbandingan ini adalah yang baik untuk ditinjau secara teratur.
Kekhawatiran saya di sini patut diingat, tetapi kinerja yang rendah di antara obligasi HY terdistorsi oleh begitu banyak dana obligasi akan "ex-dividen" hari ini. Tanggal ex-tanggal adalah hari dimana saham dana obligasi diperdagangkan tanpa pembayaran dividen berikutnya yang akan dibagikan kepada pemegang saham dalam beberapa hari. Saham dan saham ETF biasanya turun dengan jumlah dividen yang diharapkan pada ex-date mereka, yang menyebabkan beberapa volatilitas.
Namun, bahkan jika kita memperhitungkan masalah dividen, obligasi HY lebih negatif daripada yang saya harapkan hari ini. Suatu hari tidak membuat tren; Saya pikir investor dapat memberikan pasar keuntungan dari keraguan untuk saat ini, tetapi mereka harus terus memperhatikan indikator risiko seperti pasar HY dengan cermat.
Catatan Sisi: Ada beberapa cara berbeda untuk menyesuaikan stok atau grafik dana untuk dividen. Menurut pendapat saya, menyesuaikan grafik setiap ex-date adalah yang paling konsisten, dan sebagian besar aplikasi charting akan menggunakan pendekatan itu untuk saham dan sejumlah dana. Namun, sebagian besar aplikasi pembuatan peta broker menunda satu tahun atau lebih untuk menyesuaikan grafik dana obligasi. Jika Anda membandingkan bagan HYG saya di bawah ini dengan bagan dari broker Anda atau aplikasi bagan lainnya, Anda akan dapat segera melihat perbedaannya. Hati-hati saat menerapkan analisis teknis pada bagan yang mungkin belum disesuaikan dengan benar.
:
Fundamental Investasi Berinvestasi Tinggi Obligasi
Menemukan Tanggal Ex-Dividen untuk Dividen Saham
Saham Ford pada Titik Balik dari Uptrend Baru
Intinya - Outlook untuk Penghasilan
Reli hari ini sangat baik untuk bank dan produsen. Suku bunga jangka panjang bergerak lebih tinggi, yang dapat membantu meningkatkan prospek jangka pendek untuk margin perbankan. Jika tren ini berlanjut, ini juga dapat membantu meningkatkan prospek musim pendapatan karena bank-bank besar berada di babak pertama laporan.
