"Everything Rally" yang tidak biasa sedang berlangsung pada tahun 2019. Terakhir kali Indeks S&P 500 naik lebih dari 10% sementara yield pada Treasury Note 10-Tahun AS turun lebih dari satu poin persentase selama tiga kuartal pertama tahun kalender adalah 1995, menurut Dow Jones Market Data, per The Wall Street Journal. Pada penutupan Senin, S&P 500 naik 19, 9% tahun-to-date, sementara hasil T-Note turun sebesar 89 basis poin.
Sementara itu, harga minyak meningkat 17% tahun ini dan emas naik 16%. Tidak sejak tahun 1984 memiliki S&P 500, minyak, dan emas semuanya membukukan kenaikan dua digit selama 9 bulan pertama tahun ini ketika hasil T-Note turun lebih dari persentase poin, per sumber yang sama. "Pasar mulai harga karena kita tidak akan masuk ke resesi, " kata Jim McDonald, kepala strategi investasi di Northern Trust, kepada Journal.
Signifikansi Bagi Investor
Zhiwei Ren, manajer portofolio di Penn Mutual Asset Management, setuju. "Saya sangat terbuka dengan gagasan ini bahwa ekonomi global akan berubah, " katanya kepada Journal. "Pasar ekuitas adalah yang paling bahagia saat ini, " tambahnya.
Di antara sinyal positif yang mendukung aset adalah indikasi bahwa perang perdagangan AS-Cina mungkin menurun, bahwa kesepakatan Brexit akhirnya membuahkan hasil, dan bahwa Federal Reserve akan terus menurunkan suku bunga.
Pengambilan Kunci
- Saham, obligasi, minyak, dan emas semuanya menguat dalam 3 kuartal pertama tahun 2019. Keuntungan simultan yang terakhir terlihat pada tahun 1984 dan 1995.Beberapa analis melihat ini sebagai peramalan pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan..
Yang pasti, masih ada arus bawah kuat yang bisa merusak tren bullish. Pembelian kembali saham perusahaan, misalnya, menurun, dan dana pensiun serta reksadana yang dikelola secara aktif adalah penjual bersih saham. Ini terjadi bahkan ketika alokasi ekuitas keseluruhan oleh rumah tangga AS, reksadana, dana pensiun, dan investor asing mendekati level tertinggi pasca 1990, menurut laporan baru-baru ini oleh Goldman Sachs, "Aliran Dana: Prospek untuk permintaan ekuitas AS pada tahun 2020."
Goldman mengharapkan permintaan untuk ekuitas AS akan didukung oleh arus masuk ETF, pembelian langsung oleh rumah tangga, dan pembelian asing yang didorong oleh "dolar AS yang sedikit melemah." Namun, Goldman juga memperingatkan bahwa risiko utama adalah konflik perdagangan AS-Cina dan kemungkinan bahwa pertumbuhan ekonomi AS dan global gagal untuk stabil.
Melihat ke depan
Saham bisa melihat pergerakan besar tergantung pada dua pengumuman di minggu depan. Masa depan ekonomi dan pasar sangat bergantung pada konsumen AS, yang menyumbang dua pertiga dari kegiatan ekonomi. Perkiraan awal menunjukkan bahwa sentimen konsumen telah membaik dari September hingga Oktober, tetapi rilis data final akan dirilis pada Jumat 25 Oktober, per University of Michigan. "Secara keseluruhan, data menunjukkan bahwa pengeluaran konsumsi akan cukup kuat untuk mengimbangi kelemahan dalam pengeluaran investasi bisnis sehingga menjaga ekonomi berkembang hingga 2020, " laporan pendahuluan mengamati.
Banyak investor juga bertaruh bahwa kabar baik akan datang dari pertemuan Federal Reserve minggu depan, di mana para pembuat kebijakan diharapkan untuk mengumumkan penurunan suku bunga lagi. Jika tidak, beberapa gejolak pasar mungkin terjadi. "Jika ada kejutan kebijakan sebaliknya, semuanya akan melakukan hal buruk pada saat yang sama, " memperingatkan Roberto Croce, manajer portofolio senior di Bank of New York Mellon, dalam sambutannya kepada Journal.
