Perusahaan dan regulator berusaha mencegah perdagangan orang dalam untuk memastikan integritas pasar dan mempertahankan reputasi. Namun, tidak semua perdagangan orang dalam adalah ilegal. Direktur, karyawan, dan manajemen perusahaan dapat membeli atau menjual saham perusahaan dengan pengetahuan khusus selama mereka mengungkapkan transaksi tersebut kepada Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC); perdagangan tersebut kemudian diungkapkan kepada publik.
Perdagangan orang dalam menjadi ilegal ketika karyawan atau perwakilan perusahaan memberikan informasi penting non-publik kepada teman, keluarga atau manajer dana mereka, misalnya. Cara lain yang dapat terjadi dalam perdagangan orang dalam adalah jika karyawan non-perusahaan, seperti yang berasal dari regulator pemerintah atau firma akuntansi, firma hukum atau broker mendapatkan informasi material non publik dari klien mereka dan menggunakan informasi itu untuk keuntungan mereka.
Bagaimana Regulator Mencegah Perdagangan Orang Dalam
Pemerintah berusaha untuk mencegah dan mendeteksi perdagangan orang dalam dengan memantau aktivitas perdagangan di pasar. SEC memantau aktivitas perdagangan, terutama di sekitar peristiwa penting seperti pengumuman pendapatan, akuisisi dan materi acara lainnya hingga nilai perusahaan yang dapat menggerakkan harga saham mereka secara signifikan. Pengawasan ini dapat menemukan perdagangan besar dan tidak teratur di sekitar peristiwa material tersebut dan mengarah pada penyelidikan apakah perdagangan tersebut sah atau hasil dari informasi orang dalam diberikan kepada mereka yang melembagakan perdagangan tersebut.
Keluhan dari pedagang yang kehilangan jumlah besar pada perdagangan besar adalah cara lain yang mencegah dan memulai investigasi perdagangan orang dalam. Karena pedagang dalam sering mencoba untuk mengeksploitasi informasi orang dalam mereka semaksimal mungkin, mereka sering beralih ke pasar opsi, di mana mereka dapat secara efektif meningkatkan perdagangan mereka dan memperkuat pengembalian mereka. Jika seorang pedagang memiliki pengetahuan khusus bahwa suatu perusahaan sedang diakuisisi, maka pedagang itu dapat membeli sejumlah besar opsi panggilan di bursa; sama halnya, jika seorang pedagang tahu sebelum pengumuman bahwa perusahaan akan melaporkan pendapatan jauh di bawah perkiraan Wall Street, maka pedagang itu dapat mengambil posisi besar dalam opsi put. Perdagangan semacam itu sebelum peristiwa besar dapat memberi sinyal kepada regulator bahwa seseorang memperdagangkan informasi orang dalam; kerugian besar yang diambil oleh investor tanpa informasi material non publik di ujung lain dari perdagangan ini juga menyebabkan investor tersebut maju dan melaporkan pengembalian yang tidak biasa.
Regulator juga mencegah dan mendeteksi perdagangan orang dalam melalui orang dalam yang memiliki pengetahuan perdagangan tentang informasi penting non-publik. SEC mendapat tips dari pelapor yang datang dengan pengetahuan bahwa orang memperdagangkan informasi semacam itu. Pelapor dapat menjadi karyawan perusahaan yang bersangkutan, atau mereka dapat menjadi karyawan pemasok, klien, atau perusahaan jasa perusahaan. Pelapor memiliki insentif untuk maju di bawah hukum dengan menerima 10 hingga 30% dari denda yang dikumpulkan dari penuntutan yang berhasil dalam perdagangan orang dalam. Media atau lembaga pengatur mandiri, seperti Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA), juga dapat menjadi sumber awal bagi SEC ketika memulai penyelidikan perdagangan oleh orang dalam.
Bagaimana Perusahaan Mencegah Perdagangan Orang Dalam
Sebelum naik ke tingkat pemerintah, perusahaan mengambil beberapa langkah untuk mencegah perdagangan orang dalam dalam sekuritas mereka. Beberapa perusahaan memiliki periode pemadaman ketika pejabat, direktur dan orang-orang yang ditunjuk lainnya dilarang membeli sekuritas perusahaan, biasanya sekitar pengumuman pendapatan. Perusahaan juga dapat meminta petugas, direktur, dan lainnya untuk menghapus pembelian atau penjualan sekuritas perusahaan mereka dengan chief legal officer (CLO) untuk menghindari konflik kepentingan atau pelanggaran undang-undang sekuritas.
Selain langkah-langkah ini, perusahaan biasanya menerapkan program pendidikan untuk karyawan mereka di mana mereka belajar bagaimana menghindari mengambil bagian dalam perdagangan orang dalam atau berbagi informasi penting non-publik. Misalnya, karyawan dapat mempelajari apa yang dianggap material dan apa yang dianggap nonpublik, selain belajar untuk tidak mengungkapkan informasi terkait dengan pendapatan, pengambilalihan, penawaran keamanan, atau litigasi kepada orang luar.
