Apa itu Value at Risk (VaR)?
Value at risk (VaR) adalah statistik yang mengukur dan mengukur tingkat risiko keuangan dalam suatu perusahaan, portofolio, atau posisi selama jangka waktu tertentu. Metrik ini paling sering digunakan oleh bank investasi dan komersial untuk menentukan tingkat dan rasio kejadian potensi kerugian dalam portofolio institusional mereka.
Manajer risiko menggunakan VaR untuk mengukur dan mengendalikan tingkat eksposur risiko. Satu dapat menerapkan perhitungan VaR untuk posisi tertentu atau seluruh portofolio atau untuk mengukur eksposur risiko perusahaan.
Value at Risk (VaR)
Memahami Value at Risk (VaR)
Pemodelan VaR menentukan potensi kerugian dalam entitas yang sedang dinilai dan probabilitas terjadinya kerugian yang ditentukan. Satu mengukur VaR dengan menilai jumlah potensi kerugian, probabilitas terjadinya untuk jumlah kerugian, dan jangka waktu.
Sebagai contoh, sebuah perusahaan keuangan dapat menentukan suatu aset memiliki VaR satu bulan 3% 2%, mewakili peluang 3% dari aset yang menurun nilainya sebesar 2% selama jangka waktu satu bulan. Konversi peluang terjadinya 3% menjadi rasio harian menempatkan peluang kerugian 2% pada satu hari per bulan.
Bank-bank investasi biasanya menerapkan pemodelan VaR pada risiko perusahaan-lebar karena potensi meja perdagangan independen untuk secara tidak sengaja mengekspos perusahaan pada aset yang sangat berkorelasi.
Menggunakan penilaian VaR yang luas memungkinkan penentuan risiko kumulatif dari posisi agregat yang dipegang oleh berbagai meja perdagangan dan departemen dalam institusi. Dengan menggunakan data yang disediakan oleh pemodelan VaR, lembaga keuangan dapat menentukan apakah mereka memiliki cadangan modal yang cukup untuk menutupi kerugian atau apakah risiko yang lebih tinggi dari yang dapat diterima mengharuskan mereka untuk mengurangi kepemilikan terkonsentrasi.
Contoh Masalah dengan Perhitungan Value at Risk (VaR)
Tidak ada protokol standar untuk statistik yang digunakan untuk menentukan aset, portofolio, atau risiko perusahaan. Misalnya, statistik yang ditarik secara sewenang-wenang dari periode volatilitas rendah dapat mengecilkan potensi terjadinya risiko dan besarnya peristiwa tersebut. Risiko lebih lanjut dapat dikecilkan dengan menggunakan probabilitas distribusi normal, yang jarang memperhitungkan kejadian ekstrem atau angsa hitam.
Penilaian potensi kerugian mewakili jumlah risiko terendah dalam berbagai hasil. Misalnya, penentuan VaR 95% dengan risiko aset 20% mewakili ekspektasi kehilangan setidaknya 20% satu dari setiap 20 hari rata-rata. Dalam perhitungan ini, kerugian 50% masih memvalidasi penilaian risiko.
Krisis keuangan tahun 2008 yang mengungkap masalah-masalah ini sebagai perhitungan VaR yang relatif jinak mengecilkan potensi terjadinya peristiwa risiko yang ditimbulkan oleh portofolio hipotek subprime. Besarnya risiko juga diremehkan, yang menghasilkan rasio leverage yang ekstrim dalam portofolio subprime. Akibatnya, perkiraan yang terlalu rendah akan terjadinya dan besarnya risiko membuat lembaga tidak mampu menutupi kerugian miliaran dolar karena nilai subprime mortgage runtuh.
Pengambilan Kunci
- Value at risk (VaR) adalah statistik yang mengukur dan mengukur tingkat risiko keuangan dalam suatu perusahaan, portofolio, atau posisi selama jangka waktu tertentu. Metrik ini paling sering digunakan oleh bank investasi dan komersial untuk menentukan tingkat dan rasio kejadian dari potensi kerugian dalam portofolio institusional mereka. Bank-bank investasi biasanya menerapkan pemodelan VaR pada risiko perusahaan-lebar karena potensi meja perdagangan independen untuk secara tidak sengaja mengekspos perusahaan pada aset yang sangat berkorelasi.
