Apa itu Tawaran Penstabil?
Tawaran stabilisasi adalah pembelian saham oleh penjamin emisi untuk menstabilkan, atau mendukung, harga pasar sekunder sekuritas segera setelah penawaran umum perdana (IPO) ketika harga saham yang baru dikeluarkan terputus-putus atau goyah dalam perdagangan.
Penjelasan Stabilisasi Tawaran
Setelah perusahaan membuat keputusan untuk go public, itu akan memeriksa sejumlah penjamin emisi untuk keahlian dalam menilai ekuitas, pemasaran dan distribusi perusahaan, dukungan penelitian sisi penjualan, dan fungsi perdagangan. Kemampuan perdagangan adalah di mana tawaran stabilisasi relevan dengan penerbit, yang akan tertarik untuk turun dengan kaki kanan sebagai perusahaan publik. Ketika harga IPO ditetapkan, dan saham emiten melakukan debut di publik, emiten ingin saham diterima dengan baik, yang berarti harga saham perusahaan atau lebih tinggi saat dirilis ke pasar.
Risiko persepsi negatif perusahaan adalah tinggi jika harga perdagangan jatuh di bawah harga IPO. Untuk mempersiapkan risiko ini, penerbit memberikan opsi greenshoe kepada underwriter, atau dikenal sebagai opsi keseluruhan, yang memungkinkan underwriter untuk menjual lebih banyak atau menyingkat hingga 15% lebih banyak saham daripada yang ditawarkan oleh perusahaan. Jika permintaan benar-benar mulai terlihat lemah dan harga bergerak keluar dari gerbang, penjamin emisi akan mengambil langkah dengan menstabilkan penawaran dengan membeli kembali saham yang korsleting. Sumber permintaan ini dari penjamin emisi untuk saham yang baru dikeluarkan akan membantu menopang, atau menstabilkan, harga saham.
Contoh dari Tawaran Stabilisasi
Pada pertengahan 2017, Blue Apron Holdings Inc. go public dengan harga $ 10 per saham. Penjamin emisi awalnya mengindikasikan kisaran $ 15 hingga $ 17 per saham pada minggu-minggu menjelang IPO, jadi ada indikasi yang jelas bahwa permintaan tidak akan sekuat yang diharapkan perusahaan. Blue Apron menjual 30 juta saham kepada penjamin emisi, tetapi dengan 15% keseluruhan, penjamin emisi menjual 34, 5 juta saham kepada investor, sehingga penjamin emisi pendek 4, 5 juta saham. Meskipun penjamin emisi tidak akan secara terbuka menyatakan bahwa mereka dipaksa untuk membuat tawaran stabilisasi, ada bukti kuat bahwa mereka melakukannya dalam kasus Blue Apron pada hari pertama perdagangan karena saham tersebut berjuang di sekitar angka $ 10. Tanpa tawaran stabilisasi, saham mungkin telah ditutup di bawah harga IPO hari itu. Itu akan menjadi optik buruk bagi perusahaan dan juga penjamin emisi. Namun, tawaran stabilisasi memiliki masa pakai yang terbatas. Hari berikutnya saham ditutup pada $ 9, 34 dan lima hari perdagangan kemudian berakhir pada $ 7, 73.
