Saham lima perusahaan konsumsi besar profil telah jatuh tahun ini karena investor menjadi semakin menghindari risiko dan skeptis tentang kemampuan perusahaan-perusahaan ini untuk membukukan laba berkelanjutan atau arus kas bebas di masa depan, kolom dalam pengamatan Barron. Penurunan lebih lanjut mungkin ada di depan.
Perusahaan-perusahaan ini adalah Peleton Interactive Inc. (PTON), Tesla Inc. (TSLA), Gamestop Corp (GME), Uber Technologies Inc. (UBER), dan Netflix Inc. (NFLX). Pembuat sepeda olahraga Peleton go public pada $ 29 pada 26 September 2019, dan ditutup hari itu dengan 11%. Pada penutupan pada 3 Oktober, kerugian kumulatif adalah 23%.
IPO layanan naik kendaraan Uber dihargai $ 45 pada Mei, dan telah turun 34% pada penutupan pada 3 Oktober. Saham pembuat mobil listrik Tesla, pengecer video game Gamestop, dan layanan streaming video Netflix turun 39% %, 68%, dan 31% dari tertinggi masing-masing 52 minggu.
Signifikansi untuk Investor
Peleton dan Uber adalah di antara daftar perusahaan yang semakin tidak menguntungkan yang go public, membangkitkan paralel yang mengkhawatirkan dengan gelembung dotcom, menurut laporan terperinci di Bloomberg. Goldman Sachs baru-baru ini menganalisis lebih dari 4.000 IPO selama 25 tahun dan menemukan bahwa kegagalan untuk menjadi menguntungkan dalam tiga tahun go public biasanya menunjukkan kerugian lebih banyak di masa depan, kolom Barron menunjukkan.
Penurunan harga saham Peleton sebesar 11% pada hari pertama perdagangannya merupakan debut terburuk kedua IPO yang sejauh ini berhasil mengumpulkan setidaknya $ 500 juta pada tahun 2019, menurut data Dealogic yang dikutip oleh The Wall Street Journal. Pada tahun fiskal yang berakhir pada bulan Juni, pendapatannya lebih dari dua kali lipat dari tahun sebelumnya, tetapi rugi bersihnya lebih dari empat kali lipat.
Netflix go public pada tahun 2002, tetapi berada di jalur untuk mengkonsumsi $ 3, 4 miliar uang tunai pada tahun 2019 dan $ 2, 5 miliar pada tahun 2020, untuk membakar uang kumulatif $ 12 miliar selama 5 tahun, dan sekarang tidak diharapkan untuk menghasilkan arus kas bebas positif hingga tahun 2022, setahun lebih lambat dari perkiraan para analis sebelumnya, kolom Barron mencatat. Meningkatnya persaingan dari Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), dan The Walt Disney Co. (DIS), antara lain, memacu Netflix untuk membelanjakan miliaran lagi pada konten asli baru, tetapi tanpa jaminan bahwa dolar ini akan menghasilkan hit, Financial Times mengamati.
Tesla go public pada 2010 dan telah membakar $ 10, 9 miliar dalam 12 tahun terakhir, dibandingkan dengan sekitar $ 1 miliar untuk empat saham teknologi terkemuka digabungkan pada tahun-tahun awal mereka, Fortune menghitung. Apple tidak pernah membakar uang tunai ketika baru, dan hanya untuk periode singkat setelah jatuh tempo. Orangtua Google, Alphabet Inc. (GOOGL) tampaknya tidak pernah membakar banyak uang, jika ada, uang tunai, sementara Facebook Inc. (FB) hanya memiliki dua tahun arus kas bebas negatif, 2007 dan 2008, menambah hanya $ 143 juta. Sementara itu, Amazon telah menjadi penghasil uang sejak 2002, dan total defisit arus kas bebasnya hanya $ 824 juta pada tahun-tahun sebelumnya. Orang mungkin berpendapat, bagaimanapun, bahwa perbandingan ini tidak sempurna, mengingat tingginya biaya modal manufaktur otomotif.
Gamestop menghasilkan uang tunai gratis, tetapi saat tren turun. Sebagai penjual bata-dan-mortir disk game video fisik, segmen ritel dalam penurunan yang sangat parah, masa depannya sangat berawan.
Melihat ke depan
"Jenis-jenis nama ini benar-benar tidak disukai dalam lingkungan resesi, " sebagaimana Jeffrey Osborne, seorang analis di Cowen, mengatakan kepada Bloomberg. Tampaknya, bagi beberapa perusahaan yang merugi, hari itu mungkin datang lebih awal.
