Meskipun valuasi historis tinggi, investor tampaknya mengabaikan risiko yang melekat dalam ekuitas, bahkan ketika indeks pasar utama melambung ke level rekor. Selain itu, ada "peningkatan risiko geopolitik dan kebijakan global" yang dapat membuat pasar jatuh, memperingatkan Nikolay Angeloff, ahli strategi derivatif ekuitas di Bank of America Merrill Lynch (BAML), dalam sebuah catatan penelitian yang dikutip oleh CNBC.
Indikasi dari apa yang mungkin menjadi kegembiraan tidak rasional di pasar saham, Angeloff menunjukkan bahwa, pada saat tulisannya pada 24 Oktober, 334 hari telah berlalu sejak mundurnya 5 persen terakhir, rentang terpanjang keempat dari jenis ini sejak 1928, tepat sebelum 1929 crash pasar saham yang mendahului Depresi Besar tahun 1930-an.
Angeloff menyarankan strategi opsi defensif bagi investor saat ini untuk melindungi portofolio saham mereka.
Gina Sanchez, pendiri dan CEO pemodelan alokasi aset dan perusahaan konsultan Chantico Global LLC, sama-sama prihatin dengan pasar ekuitas. Dia mengatakan kepada CNBC bahwa "jika Anda melihat rasa puas diri itu, sebagian besar diumpankan oleh penurunan besar dalam korelasi. Pada dasarnya, Anda mendiversifikasi semua risiko, yang berarti saham yang mendasarinya jauh lebih berisiko daripada yang terlihat seperti agregat."
Perlindungan Jangka Pendek
BAML's Angeloff mengatakan ada cara bagi investor untuk melindungi diri mereka sendiri, setidaknya dalam waktu dekat, dan itu membutuhkan pemain pasar yang berpengalaman untuk melaksanakannya. Dia mengatakan bahwa lindung nilai terhadap penurunan Indeks S&P 500 (SPX) berada pada "level paling menarik dalam 15 tahun." S&P 500 dibuka Rabu pukul 2.566. Dia merekomendasikan membeli opsi put at-the-money jangka pendek pada indeks. Yaitu, opsi yang kedaluwarsa dalam waktu dekat yang memungkinkan pembeli untuk menjual indeks secara kasar pada nilai saat ini. Dengan demikian, jika S&P 500 anjlok sebelum opsi put berakhir, pembeli akan dapat mengunci nilainya saat ini, dikurangi premi opsi dan komisi broker yang dibayarkan.
Selain itu, ia menunjukkan bahwa seorang investor dapat membiayai perdagangan pertama dengan menjual put options yang berakhir pada Juni 2018, menyarankan kontrak dengan harga strike 2.275, yang sedikit lebih dari 11% di bawah nilai S&P 500 saat ini. adalah bahwa investor harus merasa nyaman dengan gagasan membeli ke dalam S&P 500 dengan harga 2.275. Jika indeks jatuh di bawah level itu, opsi put kemungkinan akan dilaksanakan, dengan hasil bahwa investor akan dipaksa untuk membeli S&P 500 di 2.275, bahkan jika itu telah turun secara signifikan lebih banyak.
Memang, koreksi 11% atau lebih relatif sederhana dengan standar historis, dan lama tertunda. Ini juga kecil dibandingkan dengan pasar beruang 2000-02 dan 2007-09, di mana S&P 500 mengurangi setengah atau lebih nilainya, seperti yang dipetakan oleh Yardeni Research Inc.
Strategi Pertahanan Lainnya
Ada pendekatan lain di luar opsi untuk melindungi terhadap pasar turun. Salah satunya adalah mengalihkan investasi ekuitas menjadi perusahaan berkualitas lebih tinggi, sementara juga melakukan diversifikasi internasional dan regional. Para pendukung strategi ini memperingatkan bahwa hanya dengan terburu-buru masuk ke obligasi dapat menjadi kesalahan yang menambah risiko, daripada mengurangi itu. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Cara 'Meresikokan' Portofolio Saham Anda Untuk Kecelakaan .)
Alternatif lain adalah mencari perusahaan dengan pengembalian tinggi atas modal yang diinvestasikan (ROIC). Penelitian menunjukkan bahwa selama pasar beruang terakhir, saham dengan ROIC tinggi menonjol di antara mereka yang melawan tren dan benar-benar membukukan kenaikan yang kuat. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Saham Yang Mungkin Mengungguli di Kecelakaan Pasar Berikutnya .)
Ahli strategi Michael Belkin, yang modelnya dengan tepat meramalkan puncak pasar pada tahun 2000 dan 2007, merekomendasikan beberapa saham defensif dengan harga murah dengan hasil dividen yang menarik. Dia juga menyarankan berbagai celana pendek yang terlalu mahal atau terlalu dimiliki. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Portofolio Saham Kiamat: Pilihan Satu Ahli Strategi .)
Juga, Bank of America Merrill Lynch melihat nilai di bank dan saham perawatan kesehatan, percaya bahwa mereka dapat mempertahankan nilai bahkan dalam aksi jual. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 2 Havens Aman Besar jika Rally Stock Hancur .)
Meskipun tidak ada cara yang sempurna untuk mempertahankan portofolio saham jika terjadi kejatuhan pasar, banyak investor besar setuju bahwa mengambil langkah-langkah untuk melindungi aset Anda seandainya yang terburuk terjadi adalah bijaksana.
