Setiap bisnis membutuhkan modal untuk beroperasi dengan sukses. Modal adalah uang yang dibutuhkan bisnis — baik bisnis kecil atau korporasi besar — perlu dan digunakan untuk menjalankan operasi sehari-harinya. Modal dapat digunakan untuk melakukan investasi, melakukan pemasaran dan penelitian, dan melunasi hutang.
Ada dua sumber utama yang diandalkan perusahaan modal — utang dan ekuitas. Keduanya menyediakan dana yang diperlukan untuk mempertahankan bisnis, tetapi ada perbedaan besar di antara keduanya. Dan sementara kedua jenis pembiayaan memiliki manfaatnya, masing-masing juga dilengkapi dengan biaya.
Di bawah ini, kami menguraikan utang dan modal ekuitas, dan bagaimana mereka berbeda.
Pengambilan Kunci
- Modal hutang dan ekuitas keduanya memberikan uang kepada bisnis yang mereka butuhkan untuk mempertahankan operasi sehari-hari mereka. Perusahaan meminjam modal hutang dalam bentuk pinjaman jangka pendek dan jangka panjang dan membayarnya dengan bunga. Modal ekuitas, yang tidak memerlukan pembayaran, dinaikkan dengan menerbitkan saham biasa dan preferen, dan melalui laba ditahan. Kebanyakan pemilik bisnis lebih suka modal utang karena tidak mengurangi kepemilikan.
Ekuitas Utang
Modal hutang mengacu pada dana pinjaman yang harus dibayar kembali di kemudian hari. Ini adalah segala bentuk modal pertumbuhan yang diperoleh perusahaan dengan mengambil pinjaman. Pinjaman ini bisa bersifat jangka panjang atau jangka pendek seperti perlindungan cerukan.
Modal hutang tidak mencairkan minat pemilik perusahaan di perusahaan. Tetapi mungkin merepotkan untuk membayar kembali bunga sampai pinjamannya dilunasi — terutama ketika suku bunga naik.
Perusahaan secara hukum diharuskan membayar bunga atas modal utang secara penuh sebelum menerbitkan dividen kepada pemegang saham. Ini membuat modal utang lebih tinggi dalam daftar prioritas perusahaan dibandingkan pengembalian tahunan.
Sementara utang memungkinkan perusahaan untuk memanfaatkan sejumlah kecil uang menjadi jumlah yang jauh lebih besar, pemberi pinjaman biasanya meminta pembayaran bunga sebagai imbalannya. Tingkat bunga ini adalah biaya modal hutang. Modal hutang juga bisa sulit diperoleh atau mungkin memerlukan jaminan, terutama untuk bisnis yang bermasalah.
Jika suatu perusahaan mengambil pinjaman $ 100.000 dengan tingkat bunga 7%, biaya modal untuk pinjaman tersebut adalah 7%. Karena pembayaran hutang sering dikurangkan dari pajak, bisnis memperhitungkan tarif pajak perusahaan ketika menghitung biaya riil modal utang dengan mengalikan tingkat bunga dengan kebalikan dari tarif pajak perusahaan. Dengan asumsi tarif pajak perusahaan adalah 30%, pinjaman dalam contoh di atas kemudian memiliki biaya modal 0, 07 X (1 - 0, 3) atau 4, 9%.
Penyertaan modal
Karena modal ekuitas biasanya berasal dari dana yang diinvestasikan oleh pemegang saham, biaya modal ekuitas sedikit lebih kompleks. Dana ekuitas tidak memerlukan bisnis untuk mengambil utang yang berarti tidak perlu dilunasi. Tetapi ada beberapa tingkat pengembalian investasi yang bisa diharapkan pemegang saham secara wajar berdasarkan kinerja pasar secara umum dan volatilitas saham yang dipermasalahkan.
Perusahaan harus dapat menghasilkan pengembalian — penilaian saham yang sehat dan dividen — yang memenuhi atau melampaui level ini untuk mempertahankan investasi pemegang saham. Model penetapan harga aset modal (CAPM) menggunakan tingkat bebas risiko, premi risiko dari pasar yang lebih luas, dan nilai beta dari saham perusahaan untuk menentukan tingkat pengembalian yang diharapkan atau biaya ekuitas.
Modal ekuitas mencerminkan kepemilikan sedangkan modal utang mencerminkan kewajiban.
Biasanya, biaya ekuitas melebihi biaya hutang. Risiko untuk pemegang saham lebih besar daripada pemberi pinjaman karena pembayaran utang diwajibkan oleh hukum terlepas dari margin laba perusahaan.
Modal ekuitas dapat datang dalam bentuk berikut:
- Saham Biasa: Perusahaan menjual saham biasa kepada pemegang saham untuk mendapatkan uang tunai. Pemegang saham biasa dapat memberikan suara untuk masalah-masalah perusahaan tertentu. Saham Pilihan: Saham jenis ini tidak memberikan hak suara kepada pemegang saham, tetapi memberikan kepemilikan pada perusahaan. Pemegang saham ini dibayar sebelum pemegang saham biasa jika bisnis dilikuidasi. Penghasilan yang Diraih: Ini adalah keuntungan yang ditahan perusahaan selama sejarah bisnis yang belum dibayarkan kembali kepada pemegang saham sebagai dividen.
Modal ekuitas dilaporkan pada bagian ekuitas pemegang saham dari neraca perusahaan. Dalam kasus kepemilikan perseorangan, itu muncul di bagian ekuitas pemilik.
