Gordon Growth Model, atau model diskon dividen (DDM), adalah model yang digunakan untuk menghitung nilai intrinsik suatu saham berdasarkan pada nilai sekarang dari dividen masa depan yang tumbuh pada tingkat yang konstan.
Model ini mengasumsikan perusahaan ada selamanya dan membayar dividen yang meningkat pada tingkat yang konstan. Untuk memperkirakan nilai suatu saham, model mengambil serangkaian dividen tak terbatas per saham dan mendiskonnya kembali ke masa sekarang menggunakan tingkat pengembalian yang diperlukan. Hasilnya adalah rumus sederhana, yang didasarkan pada sifat matematika dari serangkaian angka tak terbatas yang tumbuh pada tingkat yang konstan.
Cara Menggunakan Model Pertumbuhan Gordon
Nilai intrinsik suatu saham dapat ditemukan menggunakan rumus (yang didasarkan pada sifat matematika dari serangkaian angka tak terbatas yang tumbuh pada tingkat konstan):
- Nilai intrinsik stok = D ÷ (kg)
D adalah dividen yang diharapkan per saham, k adalah tingkat pengembalian investor yang diperlukan dan g adalah tingkat pertumbuhan dividen yang diharapkan.
Cara Menghitung Nilai Intrinsik Menggunakan Excel
Menggunakan Gordon Growth Model untuk menemukan nilai intrinsik cukup mudah untuk dihitung di Microsoft Excel.
Untuk memulai, siapkan yang berikut dalam spreadsheet Excel:
- Masukkan "harga saham" ke dalam sel A2Berikutnya, masukkan "dividen saat ini" ke dalam sel A3.Kemudian, masukkan "dividen yang diharapkan dalam satu tahun" ke dalam sel A4. Di sel A5, masukkan "tingkat pertumbuhan konstan." Masukkan laju pengembalian yang diperlukan ke dalam sel B6 dan "laju pengembalian yang disyaratkan" dalam sel A6.
Misalnya, Anda melihat saham ABC dan ingin mengetahui nilai intrinsiknya. Asumsikan Anda tahu tingkat pertumbuhan dalam dividen dan juga tahu nilai dividen saat ini.
Dividen saat ini adalah $ 0, 60 per saham, tingkat pertumbuhan konstan adalah 6%, dan tingkat pengembalian yang Anda butuhkan adalah 22 persen.
Untuk menentukan nilai intrinsik, masukkan nilai dari contoh di atas ke Excel sebagai berikut:
- Masukkan $ 0, 60 ke dalam sel B3. Masukkan 6% ke dalam sel B5. Masukkan 22% ke dalam sel B6. Sekarang, Anda perlu menemukan dividen yang diharapkan dalam satu tahun. Di sel B4, masukkan "= B3 * (1 + B5)", yang memberi Anda 0, 64 untuk dividen yang diharapkan, satu tahun dari hari ini. Akhirnya, Anda sekarang dapat menemukan nilai harga intrinsik dari saham. Di sel B2, masukkan "= B4 ÷ (B6-B5)."
Nilai intrinsik saham saat ini dalam contoh ini adalah $ 3, 98 per saham.
