Banyak investor masih mengandalkan penasihat keuangan mereka untuk memberikan panduan dan membantu mereka mengelola portofolio investasi mereka. Nasihat yang mereka terima sangat beragam seperti latar belakang, pengetahuan, dan pengalaman penasihat mereka. Beberapa di antaranya baik, beberapa di antaranya buruk, dan beberapa hanya jelek.
Keputusan investasi dibuat dalam dunia yang penuh ketidakpastian, dan membuat kesalahan investasi diharapkan. Tidak ada yang memiliki bola kristal, dan investor seharusnya tidak mengharapkan penasihat keuangan mereka benar sepanjang waktu. Yang mengatakan, membuat kesalahan investasi berdasarkan penilaian yang sehat dan nasihat yang bijaksana adalah satu hal; membuat kesalahan berdasarkan saran yang buruk adalah masalah lain.
Nasihat investasi yang buruk biasanya karena satu dari dua alasan. Yang pertama berpusat di sekitar penasihat yang akan berulang kali menempatkan kepentingan pribadi mereka sebelum kepentingan klien. Alasan kedua yang mengarah pada nasihat buruk adalah kurangnya pengetahuan dan kegagalan penasihat untuk melakukan uji tuntas sebelum membuat rekomendasi dan mengambil tindakan. Setiap jenis saran buruk memiliki konsekuensi sendiri untuk klien dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang mereka semua akan menghasilkan kinerja yang buruk atau kehilangan uang.
Ketika seorang Penasihat Memilih Kepentingan Diri Sendiri Atas Minat Anda
Sebagian besar penasihat keuangan tertarik untuk melakukan hal yang benar untuk klien mereka, tetapi beberapa melihat klien mereka sebagai pusat laba, dan tujuan mereka adalah untuk memaksimalkan pendapatan mereka sendiri. Meskipun mereka semua ingin melihat klien mereka bekerja dengan baik, dalam kasus penasihat yang mementingkan diri sendiri, kepentingan mereka sendiri akan didahulukan.
Ini biasanya akan menghasilkan konflik kepentingan dan dan dapat menyebabkan langkah buruk berikut:
1. Perdagangan Berlebihan
Churning adalah praktik penjualan yang tidak etis dari perdagangan berlebihan pada akun klien. Perdagangan aktif serupa, tetapi tidak tidak etis, dan hanya garis tipis yang memisahkan keduanya. Penasihat yang fokus utamanya adalah menghasilkan komisi hampir selalu akan menemukan alasan untuk secara aktif memperdagangkan akun klien dengan biaya klien. Perdagangan berlebihan hampir selalu berarti menyadari lebih banyak capital gain daripada yang diperlukan, dan komisi yang dihasilkan langsung keluar dari kantong klien.
Penasihat yang melakukan perdagangan berlebihan pada akun klien mereka tahu bahwa jauh lebih mudah untuk membuat klien menjual keamanan dengan untung daripada meminta mereka menjual keamanan dengan kerugian (terutama jika itu adalah rekomendasi mereka). Hasil bersihnya dapat berupa portofolio di mana pemenang dijual terlalu cepat dan kerugiannya dapat meningkat. Ini adalah kebalikan dari salah satu peribahasa Wall Street, "kurangi kerugian Anda dan biarkan pemenang Anda berlari."
(Untuk informasi lebih lanjut, baca Memahami Taktik Pialang yang Tidak jujur .)
2. Menggunakan Leverage yang Tidak Pantas
Menggunakan uang pinjaman untuk berinvestasi dalam saham selalu terlihat bagus di atas kertas. Investor tidak pernah kehilangan uang karena tingkat pengembalian investasi selalu lebih tinggi daripada biaya pinjaman. Dalam kehidupan nyata, itu tidak selalu berhasil seperti itu, tetapi penggunaan leverage sangat bermanfaat bagi penasihat. Seorang investor yang memiliki $ 100.000 dan kemudian meminjam tambahan $ 100.000 hampir pasti akan membayar lebih dari dua kali lipat biaya dan komisi kepada penasihat, sambil mengambil semua risiko tambahan.
Leverage tambahan meningkatkan volatilitas yang mendasarinya, yang baik jika investasi naik, tetapi buruk jika turun. Misalkan dalam contoh di atas, portofolio saham investor turun sepuluh persen. Leverage telah menggandakan kerugian investor menjadi 20 persen, sehingga investasi ekuitas $ 100.000 sekarang hanya bernilai $ 80.000.
Meminjam uang juga dapat menyebabkan seorang investor kehilangan kendali atas investasinya. Sebagai contoh, seorang investor yang meminjam $ 100.000 terhadap ekuitas rumah mereka mungkin terpaksa menjual investasi jika bank memanggil pinjaman. Leverage ekstra juga meningkatkan risiko keseluruhan portofolio.
(Untuk informasi lebih lanjut, baca tentang Perdagangan Margin .)
3. Menempatkan Klien dalam Investasi Biaya Tinggi
Ini adalah kebenaran bahwa penasihat keuangan yang ingin memaksimalkan pendapatan dari klien tidak mencari solusi berbiaya rendah. Sebagai contoh, klien yang jarang berdagang mungkin diarahkan ke akun berbasis biaya, menambah biaya keseluruhan investor tetapi menguntungkan penasihat. Penasihat yang tidak bertanggung jawab mungkin merekomendasikan produk investasi terstruktur yang rumit kepada investor yang tidak berpengalaman karena akan menghasilkan komisi dan biaya trailer yang tinggi untuk penasihat tersebut.
Banyak produk memiliki biaya built-in, sehingga investor bahkan tidak mengetahui biaya. Pada akhirnya, biaya tinggi pada akhirnya dapat mengikis kinerja portofolio di masa depan sambil memperkaya penasihat.
4. Menjual Apa Yang Klien Inginkan, Bukan Apa yang Mereka Butuhkan
Reksadana serta banyak investasi lainnya dijual daripada dibeli. Daripada memberikan solusi investasi yang memenuhi tujuan klien, penasihat yang mementingkan diri sendiri dapat menjual apa yang diinginkan klien. Proses penjualan menjadi lebih mudah dan lebih efisien untuk penasihat dengan merekomendasikan investasi kepada klien bahwa penasihat tahu klien akan membeli, bahkan jika mereka tidak dalam kepentingan terbaik klien.
Sebagai contoh, seorang klien yang khawatir tentang kerugian pasar dapat membeli produk-produk investasi terstruktur yang mahal, meskipun portofolio yang terdiversifikasi dengan baik akan mencapai hal yang sama dengan biaya yang lebih rendah dan lebih banyak terbalik. Seorang klien yang mencari investasi spekulatif yang mungkin dua kali lipat harga akan lebih baik dengan sesuatu yang memberikan risiko lebih rendah. Akibatnya, para investor yang menjual produk yang menarik emosi mereka mungkin berakhir dengan investasi yang pada akhirnya tidak pantas. Investasi mereka tidak selaras dengan tujuan jangka panjang mereka, yang mungkin mengakibatkan terlalu banyak risiko portofolio.
(Untuk bacaan terkait, lihat Mengapa Manajer Dana Beresiko Terlalu Banyak .)
Ketika seorang Penasihat Tidak Memiliki Pengetahuan Investasi
Banyak orang memiliki keyakinan keliru bahwa penasihat keuangan menghabiskan sebagian besar hari mereka melakukan penelitian investasi dan mencari ide-ide menghasilkan uang untuk klien mereka. Pada kenyataannya, sebagian besar penasihat menghabiskan sedikit waktu untuk riset investasi dan lebih banyak waktu untuk pemasaran, pengembangan bisnis, layanan klien, dan administrasi. Karena terdesak waktu, mereka mungkin tidak melakukan analisis menyeluruh atas investasi yang mereka rekomendasikan.
Pengetahuan dan pemahaman tentang investasi dan pasar keuangan sangat bervariasi dari penasihat ke penasihat. Beberapa sangat berpengetahuan dan sangat kompeten ketika memberikan saran kepada klien mereka, dan yang lainnya tidak. Beberapa penasihat mungkin benar-benar percaya bahwa mereka melakukan hal yang benar untuk klien mereka dan bahkan tidak menyadari bahwa mereka tidak melakukannya.
Jenis saran yang buruk ini meliputi:
1. Tidak Sepenuhnya Memahami Investasi yang Mereka Rekomendasikan
Beberapa produk investasi yang direkayasa secara finansial saat ini sulit dipahami oleh penasihat keuangan yang paling berpengalaman sekalipun. Reksadana yang relatif sederhana atau dana yang diperdagangkan di bursa masih membutuhkan analisis untuk memahami risiko yang mungkin terjadi dan untuk memastikan mereka akan memenuhi tujuan klien.
Seorang penasihat yang sangat sibuk atau yang tidak memiliki kecerdasan finansial tertinggi mungkin tidak benar-benar memahami apa yang dia rekomendasikan atau dampaknya pada portofolio individu. Kurangnya uji tuntas ini dapat mengakibatkan konsentrasi risiko yang tidak diketahui oleh penasihat maupun klien.
2. Terlalu percaya diri
Memilih pemenang dan mengungguli pasar sulit bahkan bagi para profesional berpengalaman yang mengelola dana, pensiun, dana abadi, dll. Banyak penasihat keuangan - kelompok yang tidak kurang percaya diri - percaya bahwa mereka memiliki keterampilan memilih yang unggul. Setelah kenaikan pasar yang kuat, banyak penasihat dapat menjadi terlalu percaya diri dalam kemampuan mereka - setelah semua, sebagian besar saham yang mereka rekomendasikan melihat kenaikan harga selama periode itu. Salah mengira pasar sebagai sasaran, mereka mulai merekomendasikan investasi berisiko dengan kenaikan yang lebih besar, atau memusatkan investasi dalam satu sektor atau beberapa saham. Orang yang terlalu percaya diri hanya melihat potensi kenaikan, bukan risiko penurunan. Hasil akhirnya adalah bahwa klien berakhir dengan portofolio yang lebih berisiko dan lebih fluktuatif yang dapat menurun tajam ketika keberuntungan penasihat habis.
(Untuk lebih lanjut tentang psikologi investasi, baca Memahami Perilaku Investor .)
3. Momentum Investing - Buying What Hot
Sangat mudah bagi penasihat keuangan dan klien mereka untuk terbawa dalam pasar yang panas atau sektor yang panas. Gelembung teknologi dan ledakan konsekuen 1999-2002 menunjukkan bahwa bahkan investor yang paling skeptis pun dapat terperangkap dalam euforia seputar gelembung spekulatif.
Penasihat yang hanya merekomendasikan investasi terpanas saat ini, seperti bitcoin, kepada klien mereka sedang bermain dalam keserakahan klien. Membeli keamanan yang meningkat memberikan ilusi uang mudah, tetapi bisa datang dengan biaya. Investasi momentum biasanya menghasilkan portofolio yang memiliki risiko penurunan yang cukup besar, dengan potensi kerugian besar ketika pasar berubah.
4. Portofolio yang Beragam
Portofolio yang dibangun dengan buruk atau terdiversifikasi adalah hasil kumulatif dari saran buruk. Portofolio yang terdiversifikasi dengan buruk dapat mengambil berbagai bentuk. Mungkin terlalu terkonsentrasi di beberapa saham atau sektor, menghasilkan risiko yang lebih besar daripada yang pantas atau perlu. Demikian pula, itu bisa terlalu beragam, yang menghasilkan, paling banter, kinerja biasa-biasa saja setelah biaya dikurangi.
Seringkali portofolio terlalu rumit untuk dipahami - ini bisa berarti bahwa risiko tidak terlihat. Mereka mungkin menjadi sulit untuk dikelola dan keputusan investasi tidak dapat dibuat dengan keyakinan. Paling-paling, portofolio yang dibangun dengan buruk akan menghasilkan kinerja yang biasa-biasa saja dan, paling buruk, bisa mengalami penurunan nilai yang besar.
(Untuk wawasan lebih lanjut, lihat Pentingnya Diversifikasi .)
Garis bawah
Saran yang buruk sering mengakibatkan kinerja yang buruk atau kehilangan uang bagi investor. Saat memilih penasihat (atau mengevaluasi yang Anda miliki), tetap waspada terhadap petunjuk yang mungkin menunjukkan bahwa penasihat tidak bekerja untuk kepentingan terbaik Anda atau tidak kompeten seperti yang Anda inginkan. Lagi pula, ini uang Anda. Jika Anda tidak senang dengan cara Anda disarankan untuk berinvestasi, itu bisa membayar untuk membawanya ke tempat lain.
