Apa itu Cadangan Dolar Resmi Asing?
Cadangan dolar resmi asing - FRODOR adalah istilah dan akronim yang diciptakan oleh ekonom Ed Yardeni untuk indikator ekonomi yang menghubungkan likuiditas internasional dengan kepemilikan dolar AS di bank-bank sentral asing. Ini diukur sebagai jumlah Treasury AS dan sekuritas agen AS yang dimiliki oleh bank asing.
Memahami Cadangan Dolar Resmi Asing (FRODOR)
Cadangan dolar resmi asing - FRODOR melayani tujuan bagi mereka yang secara ketat memantau perekonomian karena pembelian obligasi Treasury AS dan sekuritas agen oleh bank sentral asing terkait dengan harga komoditas, permintaan minyak global, tekanan inflasi, nilai tukar dan bahkan harga saham. Hubungan ini ada karena dolar AS telah menjadi standar moneter global sejak 1971 ketika Presiden Richard Nixon mengambil Amerika dari standar emas. Peningkatan tajam dalam defisit perdagangan Amerika mendorong tindakan Nixon. Pada satu titik, negara-negara asing memegang dolar tiga kali lebih banyak daripada Departemen Keuangan AS. Nixon khawatir bahwa Amerika tidak memiliki cadangan emas yang cukup untuk menebus semua dolar yang dimiliki asing. Akhir dari standar emas pascaperang, dikombinasikan dengan fakta bahwa AS tidak pernah gagal dalam obligasi, secara efektif menjadikan dolar AS standar moneter global baru.
Perubahan moneter ini menguntungkan Amerika Serikat karena dolar kemudian menjadi mata uang cadangan sebagian besar negara. Negara-negara yang mengekspor lebih banyak ke AS daripada mengimpor dari AS, seperti Cina, perlu mengisi cadangan yang mengalir keluar dari bank sentral mereka. Alih-alih membeli emas batangan, sekarang mereka hanya membeli obligasi AS.
FRODOR Dapat Menunjukkan Siklus Ekonomi
Selama bertahun-tahun dari standar dolar tidak resmi, hubungan antara cadangan dolar resmi asing dan ekonomi global secara umum dapat diprediksi. Misalnya, selama resesi, Departemen Keuangan AS cenderung mengeluarkan lebih banyak uang untuk merangsang ekonomi. Ini pada akhirnya menyebabkan defisit perdagangan yang lebih tinggi karena ekonomi yang berkembang memacu konsumen Amerika membeli lebih banyak produk impor. Itu menyebabkan nilai dolar jatuh di bursa mata uang, karena importir AS secara efektif “membeli” mata uang asing untuk membiayai pembelian grosir mereka.
Ketika dolar melemah, bank sentral asing sering mencoba untuk menopang dolar relatif terhadap mata uang lokal mereka, dengan membeli lebih banyak dolar; yang membuat harga impor lebih rendah di Amerika, yang meningkatkan kekayaan eksportir di negara asing. Sebaliknya, penurunan FRODOR menunjukkan bank sentral asing membeli lebih sedikit dolar karena ekspor mereka melambat dan dolar menguat.
Secara umum, kenaikan FRODOR menunjukkan penurunan nilai tukar dolar, dan penurunan FRODOR menunjukkan dolar yang lebih kuat. Sementara itu, ketika FRODOR naik begitu juga harga saham, komoditas dan real estat, yang semuanya dipengaruhi oleh likuiditas moneter global. Selain itu, kurva imbal hasil obligasi juga cenderung meningkat dengan naiknya FRODOR, sebagian karena tekanan inflasi.
