Apa itu Penawaran Hak (Issue)?
Sebuah penawaran hak (rights issue) adalah sekelompok hak yang ditawarkan kepada pemegang saham yang ada untuk membeli saham tambahan, yang dikenal sebagai waran berlangganan, secara proporsional dengan kepemilikan mereka yang ada. Ini dianggap sebagai jenis opsi karena memberikan hak kepada pemegang saham perusahaan, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli saham tambahan di perusahaan.
Dalam penawaran umum terbatas, harga berlangganan di mana setiap saham dapat dibeli umumnya didiskon relatif terhadap harga pasar saat ini. Hak seringkali dapat ditransfer, memungkinkan pemegang untuk menjualnya di pasar terbuka.
Penawaran Hak
Cara Kerja Penawaran Umum (Issue)
Dalam penawaran umum terbatas, setiap pemegang saham menerima hak untuk membeli alokasi saham tambahan secara rata-rata dengan harga tertentu dan dalam periode tertentu (biasanya 16 hingga 30 hari). Pemegang saham, khususnya, tidak diwajibkan untuk menggunakan hak ini.
Penawaran hak secara efektif adalah undangan kepada pemegang saham yang ada untuk membeli saham baru tambahan di perusahaan. Lebih khusus lagi, jenis masalah ini memberikan efek pemegang saham yang ada disebut "hak, " yang, baik, memberikan pemegang saham hak untuk membeli saham baru dengan harga diskon pada harga pasar pada tanggal yang akan datang. Perusahaan memberi pemegang saham kesempatan untuk meningkatkan eksposur mereka ke saham dengan harga diskon. (Untuk lebih lanjut, tonton video Stock Rights Issue .)
Tetapi sampai tanggal di mana saham baru dapat dibeli, pemegang saham dapat memperdagangkan hak di pasar dengan cara yang sama seperti mereka akan memperdagangkan saham biasa. Hak yang dikeluarkan untuk pemegang saham memiliki nilai, sehingga memberikan kompensasi kepada pemegang saham saat ini untuk dilusi masa depan dari nilai saham yang ada. Dilusi terjadi karena penawaran saham menyebarkan laba bersih perusahaan ke sejumlah besar saham. Dengan demikian, laba per saham perusahaan, atau EPS, berkurang karena laba yang dialokasikan menyebabkan dilusi saham.
Pengambilan Kunci
- Rights issue adalah undangan kepada pemegang saham yang ada untuk membeli saham baru tambahan di perusahaan. Dalam penawaran umum terbatas, setiap pemegang saham menerima hak untuk membeli alokasi saham tambahan secara proporsional dengan harga tertentu dan dalam periode tertentu (biasanya 16 hingga 30 hari). Pemegang saham tidak diwajibkan untuk menggunakan hak ini. Perusahaan yang kekurangan uang dapat beralih ke masalah hak untuk mendapatkan uang ketika mereka benar-benar membutuhkannya.
Jenis-Jenis Penawaran Hak
Ada dua jenis umum penawaran hak: penawaran langsung hak dan penawaran hak diasuransikan / siaga.
- Dalam penawaran langsung, tidak ada pembeli yang siaga / mundur (pembeli yang mau membeli hak yang tidak dieksekusi) karena penerbit hanya menjual jumlah saham yang dieksekusi. Jika tidak berlangganan dengan benar, penerbit mungkin kekurangan modal. Penawaran yang diasuransikan / siap pakai, biasanya jenis yang lebih mahal, memungkinkan pembeli pihak ketiga / pendukung (misalnya bank investasi) membeli hak yang tidak dieksekusi. Pembeli backstop menyetujui pembelian sebelum penawaran hak. Jenis perjanjian ini memastikan perusahaan penerbit bahwa persyaratan modal mereka akan dipenuhi.
Dalam beberapa kasus, hak yang dikeluarkan tidak dapat dialihkan. Ini dikenal sebagai "hak yang tidak dapat disangkal lagi". Dalam kasus lain, penerima manfaat dari rights issue dapat menjualnya kepada pihak lain.
Keuntungan Penawaran Hak
Perusahaan umumnya menawarkan hak ketika mereka perlu mengumpulkan uang. Contohnya termasuk ketika ada kebutuhan untuk melunasi hutang, membeli peralatan, atau mengakuisisi perusahaan lain. Dalam beberapa kasus, perusahaan dapat menggunakan penawaran hak untuk mengumpulkan uang ketika tidak ada alternatif pembiayaan lain yang layak. Manfaat signifikan lain dari penawaran umum terbatas adalah bahwa perusahaan penerbit dapat memotong biaya penjaminan emisi, tidak diperlukan persetujuan pemegang saham, dan minat pasar pada saham biasa emiten umumnya memuncak. Untuk pemegang saham yang ada, penawaran hak menawarkan kesempatan untuk membeli saham tambahan dengan harga diskon.
Kerugian Penawaran Hak
Terkadang, penawaran saham menimbulkan kerugian bagi perusahaan penerbit dan pemegang saham yang ada. Pemegang saham dapat menolak karena kekhawatiran mereka dengan dilusi. Penawaran ini dapat menghasilkan posisi investor yang lebih terkonsentrasi. Perusahaan penerbit, dalam upaya untuk mengumpulkan modal, mungkin menemukan bahwa pengajuan dan prosedur tambahan yang diperlukan terkait dengan penawaran hak terlalu mahal dan memakan waktu; biaya dari penawaran hak mungkin lebih besar daripada manfaatnya (prinsip biaya-manfaat).
