Apa itu Pendapat Kewajaran?
Pendapat kewajaran adalah laporan yang mengevaluasi fakta-fakta merger, akuisisi, ukiran, spin-off, pembelian kembali, atau jenis lain dari pembelian bisnis. Ini memberikan pendapat apakah harga saham yang diusulkan adil atau tidak bagi perusahaan penjualan atau target.
Memahami Pendapat Kewajaran
Pendapat kewajaran memberikan panduan kepada pihak-pihak yang terlibat dalam merger, pengambilalihan, atau akuisisi. Ini bisa termasuk pemegang saham perusahaan yang diakuisisi atau perusahaan yang mengakuisisi. Ini pada dasarnya adalah pendapat profesional yang didukung oleh data yang dikumpulkan.
Pendapat kewajaran ditulis oleh analis atau penasihat yang berkualifikasi, biasanya dari bank investasi, dan diberikan kepada pembuat keputusan utama ini dengan biaya tertentu. Analis memeriksa secara spesifik kesepakatan, termasuk kemungkinan sinergi bisnis yang menguntungkan target / penjual jika berlaku, ketentuan perjanjian, dan harga yang ditawarkan untuk stok target / penjual.
Pengambilan Kunci
- Pendapat kewajaran adalah laporan yang biasanya tidak memihak tentang tindakan finansial besar seperti merger atau pengambilalihan yang mungkin dilakukan oleh seorang bankir investasi atau analis lain. Kadang-kadang, tetapi tidak selalu, pendapat kewajaran dapat dibutuhkan dalam penjualan perusahaan publik. Pendapat keadilan paling sering diminta sebagai bagian dari merger atau akuisisi.
Pendapat kewajaran tidak selalu diperlukan dalam transaksi yang melibatkan perusahaan publik, tetapi dapat membantu dalam mengurangi risiko yang terkait dengan merger, akuisisi, pengerjaan, spin-off, pembelian kembali, atau jenis pembelian lainnya, termasuk risiko litigasi. Meskipun tidak diperlukan, mereka juga bisa menjadi cara yang baik untuk memfasilitasi komunikasi antara berbagai pihak yang terlibat.
Pendapat kewajaran adalah ide yang sangat baik jika transaksi tertunda sebagai akibat dari pengambilalihan yang bermusuhan, jika ada beberapa penawaran untuk perusahaan dengan harga yang berbeda, jika orang dalam perusahaan terlibat dalam transaksi, atau jika anggota dewan atau pemegang saham memiliki kekhawatiran tentang kewajaran transaksi.
Contoh Pendapat Kewajaran
Perusahaan ABC telah mengajukan penawaran untuk membeli XYZ Corp seharga $ 10 juta. Dewan direksi XYZ Corp tertarik untuk mengetahui apakah ini adalah penawaran yang adil dari Perusahaan ABC. Mereka tidak memiliki penawaran lain di atas meja saat ini. XYZ Corp, sebagai perusahaan sasaran dalam skenario ini, mempekerjakan seorang penasihat di Independent Investment Bank untuk melakukan analisis dan mempertimbangkan keadilan dari penawaran ini.
Penasihat meninjau tiga transaksi yang sebanding. Sejalan dengan praktik terbaik, ketiga perusahaan tersebut melibatkan perusahaan dalam industri yang sama dengan model bisnis yang mirip dengan XYZ Corp, dan semua transaksi telah terjadi baru-baru ini, dalam enam bulan terakhir. Penasihat menghitung kelipatan EV-ke-EBITDA untuk tiga perusahaan. Dalam rumus ini, EV adalah nilai perusahaan dan EBITDA adalah laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi; periode 12 bulan digunakan untuk EBITDA.
Metrik penghasilan tambahan harus dihitung tergantung pada kebutuhan spesifik industri.
Sebagai hasil dari analisis, penasihat menginformasikan XYZ Corp bahwa $ 10 juta adalah nilai wajar untuk transaksi ini. Dewan direksi XYZ Corp kemudian menyetujui penjualan perusahaan untuk jumlah ini.
