Anda perlu meninjau variabel-variabel tertentu ketika mengevaluasi potensi kinerja suatu ikatan. Aspek yang paling penting dalam mengevaluasi kinerja obligasi adalah harga obligasi, tingkat bunga dan hasil, jatuh tempo dan fitur penukaran. Menganalisis komponen-komponen utama ini memungkinkan Anda untuk menentukan apakah obligasi merupakan investasi yang tepat.
Lebih Banyak Cara untuk Mengevaluasi Kinerja Portofolio
Harga
Pertimbangan pertama adalah harga obligasi. Hasil yang akan Anda terima pada obligasi berdampak pada harga. Perdagangan obligasi dengan premi, dengan diskon atau setara. Jika obligasi diperdagangkan pada nilai nominalnya, maka tingkat bunga yang berlaku lebih rendah dari hasil yang dibayarkan obligasi. Karenanya, obligasi diperdagangkan pada jumlah yang lebih tinggi dari nilai nominalnya, karena Anda berhak atas suku bunga yang lebih tinggi.
Obligasi diperdagangkan dengan diskon jika harga lebih rendah dari nilai nominalnya. Ini menunjukkan bahwa obligasi membayar tingkat bunga yang lebih rendah daripada tingkat bunga yang berlaku di pasar. Karena Anda dapat memperoleh tingkat bunga yang lebih tinggi dengan mudah dengan berinvestasi pada sekuritas pendapatan tetap lainnya, ada sedikit permintaan untuk obligasi dengan tingkat bunga yang lebih rendah. Ikatan dengan harga nominal diperdagangkan pada nilai nominalnya. Nilai nominal adalah nilai di mana penerbit akan menebus obligasi pada saat jatuh tempo.
Suku Bunga dan Hasil
Obligasi membayar suku bunga tetap sampai jatuh tempo, yang merupakan suku bunga obligasi. Suku bunga dapat diperbaiki, mengambang atau hanya dibayarkan pada saat jatuh tempo. Suku bunga yang paling umum adalah suku bunga tetap hingga jatuh tempo yang merupakan bagian dari nilai nominal obligasi. Beberapa emiten menjual obligasi tingkat bunga mengambang yang mengatur ulang bunga berdasarkan patokan seperti surat berharga atau LIBOR. Obligasi yang hanya melakukan pembayaran bunga pada saat jatuh tempo disebut obligasi tanpa kupon. Mereka dijual dengan diskon sesuai nilai nominalnya.
Imbal hasil obligasi terkait erat dengan tingkat bunga. Imbal hasil adalah pengembalian yang diperoleh berdasarkan harga yang dibayarkan untuk obligasi dan bunga yang diterima. Imbal hasil obligasi umumnya dikutip sebagai basis poin (bps). Ada dua jenis perhitungan hasil yang digunakan. Hasil saat ini adalah pengembalian tahunan dari jumlah total yang dibayarkan untuk obligasi. Itu dihitung dengan membagi tingkat bunga dengan harga beli. Hasil saat ini tidak memperhitungkan jumlah yang akan Anda terima jika Anda memegang obligasi hingga jatuh tempo.
Hasil hingga jatuh tempo adalah jumlah total yang akan Anda terima dengan memegang obligasi sampai jatuh tempo. Hasil hingga jatuh tempo memungkinkan untuk perbandingan obligasi yang berbeda dengan berbagai jatuh tempo dan suku bunga. Untuk obligasi yang memiliki ketentuan pelunasan, ada imbal hasil untuk menelepon, yang menghitung hasil sampai penerbit dapat memanggil obligasi.
Kematangan
Jatuh tempo obligasi adalah tanggal di masa depan saat pokok Anda akan dilunasi. Obligasi umumnya memiliki jangka waktu antara satu hingga 30 tahun. Obligasi jangka pendek memiliki jangka waktu satu hingga lima tahun. Obligasi jangka menengah memiliki jangka waktu lima hingga 12 tahun. Obligasi jangka panjang memiliki jangka waktu lebih dari 12 tahun.
Kematangan obligasi penting ketika mempertimbangkan risiko suku bunga. Risiko tingkat bunga adalah jumlah harga obligasi yang akan naik atau turun dengan penurunan atau kenaikan suku bunga. Jika obligasi memiliki jangka waktu yang lebih lama, obligasi juga memiliki risiko tingkat bunga yang lebih besar.
Penebusan
Beberapa obligasi memungkinkan penerbit untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo. Hal ini memungkinkan penerbit untuk membiayai kembali utangnya jika suku bunga turun. Ketentuan panggilan memungkinkan penerbit untuk menebus obligasi pada harga tertentu pada tanggal sebelum jatuh tempo. Ketentuan put memungkinkan Anda untuk menjualnya kembali kepada penerbit dengan harga yang ditentukan sebelum jatuh tempo.
Ketentuan panggilan sering kali membayar tingkat bunga yang lebih tinggi. Jika Anda memegang obligasi semacam itu, Anda mengambil risiko tambahan bahwa obligasi akan ditebus dan Anda akan dipaksa untuk berinvestasi kembali dengan tingkat bunga yang lebih rendah.
