IPath S&P 500 VIX Short-Term Futures (NYSEARCA: VXX) adalah nota yang diperdagangkan di bursa (ETN) yang dirancang untuk memberikan kepada para investor eksposur terhadap volatilitas pasar ekuitas dengan melacak S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Total Return Index. S&P 500 VIX Short Return Jangka Pendek Indeks Total dirancang untuk menawarkan eksposur ke posisi harian yang hilang dalam kontrak berjangka Indeks Volatilitas CBOE, yang mencerminkan volatilitas tersirat dari opsi Indeks S&P 500. Sejak diluncurkan pada 29 Januari 2009, VXX memiliki pengembalian tahunan sebesar -59, 19% pada Juni 2015, sedangkan S&P 500 VIX Indeks Jangka Pendek Jangka Pendek Total Pengembalian memiliki pengembalian tahunan -58, 82%.
Per 14 Juli 2015, VXX saat ini memiliki dua kepemilikan, CBOE VIX Future AUG 15 dan CBOE VIX Future JUL 15. Bobot dana pada kontrak berjangka ini masing-masing adalah 80, 79% dan 19, 21%. Karena iPath S&P 500 VIX Futures Jangka Pendek ETN hanya terdiri dari kontrak derivatif, individu harus memahami Indeks Volatilitas CBOE dan VIX futures sebelum berinvestasi atau memperdagangkan nota yang diperdagangkan di bursa.
Karakteristik
ETN iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures terstruktur secara hukum sebagai ETN, yang merupakan instrumen utang tanpa kolateral yang diproduksi dan dikelola oleh Barclays Capital Incorporated. ETN adalah kewajiban hutang tanpa jaminan dari Barclays Bank PLC. Pembayaran apa pun yang dilakukan pada ETN tergantung pada kelaikan kredit Barclays. Oleh karena itu, stabilitas keuangan dan kelayakan kredit Barclays mempengaruhi nilai pasar VXX.
Pada 14 Juli 2015, VXX memiliki dua kepemilikan dan $ 856, 66 juta dalam aset yang dikelola. ETN terdaftar di Bursa Efek New York Arca Exchange dan tersedia untuk perdagangan melalui akun broker mana pun.
Karena VXX harus menggulung kontrak berjangka untuk menyeimbangkan kembali dana ke kontrak selanjutnya, manajer dana terpaksa menjual kontrak berjangka yang paling dekat dengan tanggal kedaluwarsanya dan membeli kontrak tanggal berikutnya. Oleh karena itu, iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN memiliki rasio pengeluaran bersih tinggi 0, 89% pada 14 Juli 2015. Namun, rasio pengeluaran bersih VXX lebih kecil dari rata-rata kategori 1, 27%.
Kesesuaian dan Rekomendasi
Karena iPath S&P 500 VIX Futures Jangka Pendek ETN melacak Indeks Volatilitas CBOE, ada banyak risiko yang dapat mempengaruhi nilai pasar VXX. ETN dapat dipengaruhi oleh banyak faktor yang tidak terduga, dan harga VXX dapat berfluktuasi antara tanggal pembelian dan tanggal jatuh tempo. Faktor-faktor yang dapat mempengaruhi VXX termasuk harga pasar yang berlaku di pasar saham AS dan harga pasar dari opsi Indeks S&P 500, penawaran, dan permintaan untuk VXX, serta peristiwa ekonomi, politik, peraturan atau peradilan, atau peristiwa terkait kebijakan suku bunga.
Pada 30 Juni 2015, VXX memiliki alfa lima tahun tertinggal -0, 89, standar deviasi 60, 65% dan rasio Sharpe -1, 18. Menurut statistik ini, VXX underperformed Indeks MSCI ACWI NR USD sebesar 0, 89% dan membawa tingkat volatilitas yang tinggi yaitu 60, 65%. Rasio Sharpe negatif ETN menunjukkan bahwa itu tidak memberikan investor dengan pengembalian investasi yang memadai untuk jumlah risiko yang ditanggungnya.
Menurut teori portofolio modern (MPT), investasi dalam VXX akan cocok untuk spekulan, pedagang atau investor yang ingin melakukan lindung nilai portofolio mereka terhadap penurunan pasar. ETN iP&P 500 VIX Futures Jangka Pendek ETN direkomendasikan untuk individu yang ingin mendapatkan paparan terhadap Indeks Return Jangka Pendek S&P 500 VIX Total Return dan mereka yang memiliki toleransi risiko tinggi. VXX paling baik digunakan untuk perdagangan jangka pendek karena peluruhan waktu dari sekuritas derivatif, yang dapat menyebabkan harga pasar menurun.
