DEFINISI Reset Margin
Reset margin adalah perbedaan antara tingkat bunga sekuritas dan indeks yang menjadi dasar tingkat bunga sekuritas. Margin reset akan positif, karena selalu ditambahkan ke indeks yang mendasarinya.
BREAKING DOWN Reset Margin
Fitur reset margin paling umum dengan keamanan tingkat mengambang. Ini adalah tingkat di atas tingkat referensi atau indeks yang digunakan untuk menentukan tingkat bunga untuk keamanan tingkat-disesuaikan. Margin reset ditambahkan ke tingkat referensi, seperti LIBOR, untuk kewajiban kurs mengambang. Misalnya, suku bunga nota bunga mengambang (FRN) dikutip sebagai LIBOR 3 bulan ditambah 0, 5%. 0, 5% adalah margin reset, yang berarti bahwa jika LIBOR adalah 2, 36% maka tingkat bunga pada wesel tersebut akan ditetapkan pada 2, 86%. Bank dapat meminjam uang di LIBOR dan, untuk merealisasikan keuntungan pinjaman, akan menambah margin reset ketika meminjamkan dana.
Indeks atau tingkat referensi lain yang mungkin termasuk suku bunga utama, Tingkat Penawaran Antar Bank Euro (EURIBOR), tingkat dana federal, tingkat Perbendaharaan AS, dll. Ketika suku bunga naik, margin reset ditingkatkan untuk mencerminkan tingkat yang lebih tinggi. Misalnya, jika persepsi kelayakan kredit penerbit surat berharga mengambang dari contoh di atas berubah negatif, investor dapat meminta tingkat bunga yang lebih tinggi, misalnya LIBOR 3 bulan ditambah 0, 65%. Dalam hal ini, tingkat kupon akan disesuaikan menjadi 3, 01%, mengikuti margin reset yang lebih tinggi. Akibatnya, tingkat kupon diatur ulang berdasarkan margin yang dikutip atas LIBOR.
Beberapa catatan tingkat yang dapat disesuaikan, dikenal sebagai catatan reset yang dapat diperpanjang, memungkinkan margin reset ditentukan berdasarkan kebijaksanaan penerbit. Untuk sekuritas ini, penerbit dapat mengatur ulang tingkat kupon sehingga keamanan akan diperdagangkan pada harga nominal atau di atas harga nominal. Sebagai contoh, katakanlah tingkat kupon pada floater adalah tingkat Treasury 1 tahun ditambah 1, 5%, dan tingkat Treasury diberikan sebagai 2, 24%. Pada tanggal penyetelan kupon (kurs mengambang diatur ulang dengan setiap pembayaran kupon), entitas penerbit menentukan bahwa harga sekuritas akan diperdagangkan di bawah par pada kurs ini. Karena itu, menyesuaikan tingkat dengan meningkatkan margin reset ke tingkat di mana floater akan diperdagangkan setara di pasar. Jika kualitas kredit sekuritas telah menurun sejak tanggal reset terakhir, margin reset harus ditingkatkan secara signifikan agar keamanan hutang dapat diperdagangkan pada par.
Untuk membalikkan suku bunga mengambang, tingkat kupon dihitung dengan mengurangi suku bunga referensi dari margin reset pada setiap tanggal kupon. Misalnya, kupon pada pelampung terbalik dapat dihitung sebagai 10% dikurangi LIBOR 3 bulan. LIBOR yang lebih tinggi akan berarti lebih banyak akan dikurangkan dari margin reset dan, dengan demikian, lebih sedikit akan dibayarkan kepada debtholder dalam kupon. Demikian pula, ketika suku bunga turun, tingkat kupon meningkat karena lebih sedikit dikurangi dari margin reset.
