Apa itu Rasio Cadangan-Penggantian?
Cadangan-penggantian rasio (RRR) adalah jumlah minyak yang ditambahkan ke cadangan perusahaan dibagi dengan jumlah yang diekstraksi untuk produksi. Perhitungan ini adalah metrik yang digunakan oleh investor untuk menilai kinerja operasi perusahaan minyak.
Pengambilan Kunci
- Rasio cadangan-penggantian (RRR) adalah jumlah minyak yang ditambahkan ke cadangan perusahaan dibagi dengan jumlah yang diekstraksi untuk produksi dan merupakan metrik yang digunakan oleh investor untuk menilai kinerja operasi perusahaan minyak. Rasio cadangan-penggantian 100% menunjukkan bahwa perusahaan dapat mempertahankan tingkat produksi saat ini. Rasio penggantian cadangan yang tinggi yang dicapai melalui penggantian organik dianggap lebih baik daripada rasio penggantian cadangan yang tinggi yang dicapai melalui pembelian cadangan terbukti.
Memahami Rasio Cadangan-Penggantian
Rasio cadangan-penggantian mengukur jumlah cadangan terbukti yang ditambahkan ke basis cadangan perusahaan selama tahun itu, relatif terhadap jumlah minyak dan gas yang diproduksi perusahaan. Menurut kebijaksanaan pasar konvensional, ketika permintaan stabil, rasio penggantian cadangan perusahaan harus setidaknya 100% bagi perusahaan untuk mempertahankan tingkat produksi saat ini. Angka apa pun yang lebih besar dari 100% kemungkinan menunjukkan bahwa perusahaan memiliki ruang untuk pertumbuhan. Sebaliknya, sejumlah yang kurang dari 100% mengirim telegraf menjadi alasan kekhawatiran bahwa perusahaan akan segera kehabisan minyak.
Rasio penggantian cadangan sering dihitung berdasarkan persyaratan nasional atau global, biasanya dalam konteks perkiraan industri luas jangka panjang dan analisis ekonomi makro. Karena fakta bahwa angka nasional untuk cadangan cenderung dimanipulasi, angka-angka ini harus diambil dengan sebutir garam pepatah. Faktanya, interpretasi sederhana dari rasio penggantian-cadangan telah secara historis menyebabkan kepanikan yang tidak semestinya bahwa pasokan minyak akan mengering, sejak tahun 1800-an. Fenomena ini sangat umum di Kasus AS dalam poin: sejak 1920, rasio cadangan terbukti terhadap produksi telah melayang antara delapan tahun dan 17 tahun. Tetapi sejarah telah menunjukkan bahwa ini adalah asumsi yang salah karena data analitis ini gagal mempertimbangkan pertumbuhan cadangan masa depan.
Pairing Reserve-Replacement Ratio Dengan Data Lain
Meskipun rasio penggantian cadangan memang bisa menjadi indikator berharga yang harus diandalkan oleh investor untuk mengukur seberapa baik kinerja perusahaan minyak, metrik ini sendiri tidak menawarkan gambaran lengkap dan akurat tentang kebugaran perusahaan minyak tertentu. Untuk alasan ini, rasio penggantian-cadangan harus dipertimbangkan bersamaan dengan beberapa metrik operasi lainnya. Ini mungkin termasuk indeks cadangan-kehidupan, nilai perusahaan untuk rasio arus kas yang disesuaikan dengan utang, nilai perusahaan untuk rasio produksi harian, dan total pengeluaran belanja modal (CAPEX).
Pengeluaran CAPEX mengacu pada dana yang dikeluarkan perusahaan minyak untuk mencari dan mengembangkan cadangan tambahan. Angka ini dapat bervariasi dari periode ke periode dan dapat dipengaruhi oleh teknologi baru, perubahan dinamika penawaran dan permintaan, serta fluktuasi harga minyak. Rasio penggantian-cadangan yang tinggi yang dicapai melalui penggantian organik dianggap lebih baik daripada rasio penggantian-cadangan yang tinggi yang dicapai melalui pembelian cadangan terbukti.
Karena perkiraan produksi minyak berfluktuasi dari tahun ke tahun, ia harus menghitung rasio penggantian cadangan selama beberapa tahun, untuk mendapatkan proyeksi jangka panjang yang lebih akurat.
