Apa itu Counterparty?
Counterparty adalah pihak lain yang berpartisipasi dalam transaksi finansial, dan setiap transaksi harus memiliki counterparty agar transaksi dapat dilalui. Lebih khusus lagi, setiap pembeli aset harus dipasangkan dengan penjual yang mau menjual dan sebaliknya. Misalnya, rekanan untuk pembeli opsi akan menjadi penulis opsi. Untuk setiap perdagangan lengkap, beberapa rekanan mungkin terlibat (misalnya pembelian 1.000 saham diisi oleh sepuluh penjual masing-masing 100 saham).
Rekanan
Menjelaskan Mitra Kerja
Istilah rekanan dapat merujuk ke entitas apa pun di sisi lain dari transaksi keuangan. Ini dapat mencakup kesepakatan antara individu, bisnis, pemerintah, atau organisasi lainnya. Selain itu, kedua belah pihak tidak harus memiliki kedudukan yang sama dalam hal jenis entitas yang terlibat. Ini berarti seseorang dapat menjadi rekanan untuk bisnis dan sebaliknya. Dalam keadaan apa pun di mana kontrak umum dipenuhi atau perjanjian pertukaran terjadi, satu pihak akan dianggap sebagai pihak lawan, atau pihak-pihak tersebut merupakan mitra satu sama lain. Ini juga berlaku untuk kontrak berjangka dan jenis kontrak lainnya.
Pihak lawan memperkenalkan risiko pihak lawan ke dalam persamaan. Ini adalah risiko bahwa rekanan tidak dapat memenuhi akhir transaksi mereka. Namun, dalam banyak transaksi keuangan, pihak lawan tidak diketahui dan risiko pihak lawan dikurangi melalui penggunaan perusahaan kliring. Faktanya, dengan perdagangan pertukaran biasa, kita tidak pernah tahu siapa rekanan kita dalam perdagangan apa pun, dan sering kali akan ada beberapa rekanan yang masing-masing membuat bagian dari perdagangan tersebut.
Pengambilan Kunci
- Counterparty hanyalah sisi lain dari perdagangan - pembeli adalah counterparty untuk penjual. Counterparty dapat mencakup transaksi antara individu, bisnis, pemerintah, atau organisasi lain. Risiko pihak lawan adalah risiko bahwa pihak lain dari perdagangan tidak akan dapat memenuhi akhir transaksi mereka. Namun, dalam banyak transaksi keuangan, pihak lawan tidak diketahui dan risiko pihak lawan dikurangi melalui penggunaan perusahaan kliring.
Jenis Rekanan
Rekanan pada perdagangan dapat diklasifikasikan dalam beberapa cara. Memiliki gagasan tentang mitra potensial Anda dalam lingkungan tertentu dapat memberikan wawasan tentang bagaimana pasar cenderung bertindak berdasarkan kehadiran / pesanan / transaksi Anda dan pedagang gaya serupa lainnya. Berikut adalah beberapa contoh utama:
- Ritel : ini adalah investor individu biasa atau pedagang non-profesional lainnya. Mereka mungkin berdagang melalui broker online seperti E-Trade atau broker suara seperti Charles Schwab. Seringkali, pedagang eceran dipandang sebagai rekanan yang diinginkan karena mereka dianggap kurang informasi, memiliki alat perdagangan yang kurang canggih, dan bersedia membeli pada penawaran dan menjual pada penawaran. Market Makers (MM): Fungsi utama para peserta ini adalah untuk menyediakan likuiditas ke pasar, namun mereka juga berusaha untuk mendapatkan keuntungan dari pasar. Mereka memiliki pengaruh pasar yang besar, dan sering kali akan menjadi bagian substansial dari tawaran dan tawaran yang ditampilkan di buku. Keuntungan dibuat dengan menyediakan likuiditas dan mengumpulkan ECNrebates, serta menggerakkan pasar untuk capital gain ketika keadaan menentukan keuntungan mungkin bisa ditangkap. Pedagang Likuiditas: Ini adalah pembuat non-pasar yang umumnya memiliki biaya sangat rendah dan menangkap keuntungan harian dengan menambahkan likuiditas dan menangkap kredit ECN. Seperti halnya para pembuat pasar, mereka juga dapat memperoleh keuntungan modal dengan diisi pada penawaran (offer) dan kemudian memposting pesanan pada penawaran (bid) dengan harga di dalam atau di luar harga pasar saat ini. Pedagang ini mungkin masih memiliki pengaruh pasar, tetapi kurang dari pembuat pasar. Pedagang Teknis: Di hampir semua pasar, akan ada pedagang yang berdagang berdasarkan level grafik, baik dari indikator pasar, support dan resistance, trendline atau pola grafik. Pedagang ini memperhatikan kondisi tertentu yang muncul sebelum melangkah ke posisi; dengan cara ini, kemungkinan mereka dapat lebih akurat menentukan risiko dan imbalan dari perdagangan tertentu. Pada tingkat teknis yang umum dikenal, pedagang likuiditas dan DMM dapat menjadi pedagang teknis. Meskipun tidak selalu dengan cara yang diharapkan - DMM dapat secara salah memicu tingkat teknis mengetahui kelompok besar pedagang akan terpengaruh, sehingga menghasilkan banyak saham. (Pelajari lebih lanjut dalam Strategi Analisis Teknis kami untuk Pemula .) Pedagang Momentum: Ada berbagai jenis pedagang momentum. Beberapa akan tetap dengan stok momentum selama beberapa hari (meskipun mereka hanya memperdagangkannya pada hari intraday) sementara yang lain akan menyaring untuk "saham saat bepergian, " terus-menerus berusaha menangkap pergerakan cepat tajam dalam stok selama acara berita, volume atau lonjakan harga. Pedagang ini biasanya keluar ketika pergerakan menunjukkan tanda-tanda melambat. (Jenis strategi ini menuntut pengambilan keputusan yang terkontrol, yang membutuhkan penyempurnaan terus-menerus dari teknik masuk dan keluar, baca Momentum Trading with Discipline .) Arbitrager: Menggunakan banyak aset, pasar dan alat statistik, para pedagang ini berupaya mengeksploitasi inefisiensi di pasar atau di seluruh pasar. Pedagang ini mungkin kecil atau besar, meskipun jenis perdagangan arbitrase tertentu akan membutuhkan sejumlah besar daya beli untuk sepenuhnya memanfaatkan inefisiensi. Jenis "arbitrase" lain mungkin dapat diakses oleh pedagang yang lebih kecil seperti ketika berhadapan dengan instrumen yang sangat berkorelasi dan penyimpangan jangka pendek dari ambang korelasi.
Rekanan dalam Transaksi Keuangan
Dalam hal pembelian barang dari toko ritel, pembeli dan pengecer adalah rekanan dalam transaksi. Dalam hal pasar keuangan, penjual obligasi dan pembeli obligasi adalah rekanan.
Dalam situasi tertentu, beberapa rekanan mungkin ada saat transaksi berlangsung. Setiap pertukaran dana, barang atau jasa untuk menyelesaikan transaksi dapat dianggap sebagai serangkaian rekanan. Misalnya, jika pembeli membeli produk ritel secara online untuk dikirim ke rumah mereka, pembeli dan pengecer adalah rekanan, demikian juga pembeli dan layanan pengiriman.
Dalam arti umum, setiap saat satu pihak memasok dana, atau barang berharga, sebagai imbalan atas sesuatu dari pihak kedua, rekanan ada. Rekanan mencerminkan sifat transaksi dua sisi.
Risiko Counterparty
Dalam berurusan dengan rekanan, ada risiko bawaan bahwa salah satu orang atau entitas yang terlibat tidak akan memenuhi kewajiban mereka. Ini terutama berlaku untuk transaksi over-the-counter (OTC). Contohnya termasuk risiko bahwa vendor tidak akan menyediakan barang atau jasa setelah pembayaran diproses, atau bahwa pembeli tidak akan membayar kewajiban jika barang diberikan terlebih dahulu. Ini juga dapat mencakup risiko bahwa satu pihak akan mundur dari kesepakatan sebelum transaksi terjadi tetapi setelah kesepakatan awal tercapai.
Untuk pasar terstruktur, seperti pasar saham atau futures, risiko counterparty keuangan dimitigasi oleh lembaga kliring dan bursa. Ketika Anda membeli saham, Anda tidak perlu khawatir tentang kelayakan finansial orang di sisi lain transaksi. Rumah kliring atau pertukaran meningkat sebagai rekanan, menjamin saham yang Anda beli atau dana yang Anda harapkan dari penjualan.
Risiko counterparty memperoleh visibilitas yang lebih besar setelah krisis keuangan global 2008. AIG terkenal memanfaatkan peringkat kredit AAA-nya untuk menjual (menulis) credit default swap (CDS) kepada rekanan yang menginginkan perlindungan default (dalam banyak kasus, pada CDO tahapan). Ketika AIG tidak dapat memposting jaminan tambahan dan diharuskan untuk menyediakan dana kepada rekanan dalam menghadapi kewajiban referensi yang memburuk, pemerintah AS menjamin mereka.
