DEFINISI Catatan Konversi Bawahan
Catatan bawahan yang dapat dikonversi adalah jaminan hutang jangka pendek yang dapat ditukar dengan saham biasa atas kebijakan pemegang obligasi. Ini adalah obligasi jangka pendek yang dapat dikonversi dan berada di bawah peringkat pinjaman lain (lebih rendah dari hutang lainnya). Dalam hal penerbit menjadi bangkrut dan melikuidasi asetnya, sebagai hutang subordinat, catatan bawahan yang dapat dikonversi akan dilunasi setelah efek hutang lainnya telah dibayar. Seperti halnya semua efek hutang, nota tersebut akan dilunasi sebelum saham.
BREAKING DOWN Convertible Subordinate Note
Konvertibel adalah jenis keamanan yang dapat dikonversi menjadi saham biasa sesuai pilihan pemegang. Efek yang dapat dikonversi dapat ditukar dengan saham biasa dengan harga konversi yang dinyatakan. Jumlah saham biasa yang dapat diperoleh ditentukan oleh rasio konversi, yang membagi nilai nominal keamanan dengan harga konversi. Misalnya, asumsikan harga konversi pada saat penerbitan untuk catatan bawahan konversi adalah $ 50. Setiap catatan nilai nominal $ 1.000, kemudian, dapat ditukar dengan 20 saham biasa ($ 1.000 / $ 50 = 20 saham).
Aspek bawahan dari nota tersebut menjelaskan peringkatnya di antara pinjaman-pinjaman lainnya. Sebagai hutang subordinasi, ini dianggap sebagai hutang yunior, hutang yang tidak akan dibayar sampai yang lain, pemegang hutang senior dibayar penuh. Karenanya, catatan bawahan yang dapat dikonversi adalah jaminan utang yang dapat dikonversi menjadi saham biasa di beberapa titik di masa depan dan lebih muda dari hutang lain. Dalam hal perusahaan menjadi bangkrut, bagaimanapun, pemegang wesel tagih konversi berada di depan pemegang saham untuk pemulihan modal. Karena pemegang memiliki opsi untuk mengkonversi ke saham, uang kertas cenderung menawarkan tingkat pengembalian yang lebih rendah. Secara umum, semakin bernilai fitur konversi, semakin rendah tingkat pengembaliannya.
Catatan subordiante konversi cenderung bergerak seiring dengan harga saham biasa. Jika harga saham naik, uang kertas juga akan naik. Jika harga saham biasa berfluktuasi secara signifikan, maka harga wesel konversi juga cenderung fluktuatif. Akibatnya, convertible notes menawarkan kemungkinan keuntungan (atau kerugian) modal yang signifikan, tidak seperti beberapa sekuritas tingkat bunga lainnya yang cenderung berfluktuasi dengan harga yang lebih rendah.
Konversi bisa bersifat sukarela atau terpaksa. Konversi sukarela dilakukan oleh pemegang dan dapat terjadi kapan saja hingga berakhirnya fitur konversi. Seorang investor yang tidak mengonversi catatannya menjadi ekuitas akan menerima nilai nominal wesel secara tunai pada saat jatuh tempo. Tanggal spesifik bahwa pemegang wesel dapat menggunakan hak mereka untuk mengonversi sekuritas mereka selama masa berlaku wesel dapat ditemukan di indenture kepercayaan. Konversi wajib atau paksa dimulai oleh perusahaan penerbit dan dapat terjadi kapan saja. Perusahaan dapat, misalnya, menggunakan hak panggilannya pada keamanan yang dapat dikonversi. Ini dapat dilakukan untuk menghapus hutang jangka panjang dari neraca tanpa harus menebus obligasi untuk uang tunai. Untuk mendorong pemegang obligasi untuk mengkonversi kepemilikan obligasi mereka, sebuah perusahaan dapat meningkatkan dividennya pada saham biasa sehingga pemegang saham lebih baik memiliki saham biasa.
