DEFINISI Struktur Modal yang Kompleks
Penggunaan berbagai bentuk sekuritas, bukan hanya mengandalkan satu kelas saham biasa. Sebuah perusahaan dengan struktur modal yang kompleks mungkin memiliki kombinasi beberapa varietas berbeda dari kelas saham biasa - masing-masing membawa hak suara dan tingkat dividen yang berbeda. Sebagai contoh, sebuah perusahaan dengan struktur modal yang kompleks mungkin menggunakan saham biasa Kelas A dan Kelas B dan saham preferen, serta keduanya obligasi callable dan obligasi non-callable.
BREAKING DOWN Struktur Modal yang Kompleks
Banyak perusahaan mengeluarkan kelas sekuritas yang berbeda sebagai cara menarik beragam investor, yang memiliki kebutuhan dan temperamen yang berbeda. Selain itu, diversifikasi jenis saham biasa memungkinkan perusahaan untuk mendekati kondisi pasar dengan fleksibilitas yang lebih besar daripada yang secara ketat menawarkan opsi saham biasa tunggal. Beberapa perusahaan menawarkan putaran pembiayaan yang menggabungkan batasan, waran kinerja, dividen yang masih harus dibayar dan kompleksitas penilaian lainnya.
Setiap kelas sekuritas berbeda yang ditawarkan oleh struktur modal yang kompleks, hadir dengan keadaan ekonomi yang unik dan hak kontrol. Jelas: investor yang memiliki saham preferen cenderung memiliki hak suara yang lebih besar daripada pemegang saham biasa. Dalam setiap kasus, berbagai macam sekuritas yang ditawarkan oleh struktur modal yang kompleks sering disebut sebagai "sekuritas dilutif" karena penyebarannya sering berkontribusi pada pengurangan dalam mengurangi pendapatan per saham (EPS) perusahaan. Tingkat penurunan sangat tergantung pada persentase pengenceran, pada kasus per kasus.
Manfaat Efek Kompleks
Sekuritas kompleks tidak terbatas hanya untuk investor luar. Faktanya, contoh paling umum dari efek dilutif adalah opsi saham yang dibayarkan kepada eksekutif, yang perusahaan secara tradisional mengompensasi dengan kombinasi bonus, upah, dan opsi saham, yang memungkinkan eksekutif untuk membeli saham biasa yang baru dikeluarkan dengan harga yang ditentukan, selama jangka waktu tertentu. Seorang eksekutif dapat menggunakan opsinya setiap kali ia memilih, selama periode waktu yang diizinkan, atau ia dapat menolak untuk menggunakan opsinya sama sekali. Dewan direksi dan pemegang saham biasa saat ini tidak memiliki wewenang untuk memutuskan apakah dan kapan ini terjadi.
Akhirnya, organisasi yang dianggap sebagai struktur modal yang kompleks berhak untuk menambah jumlah total saham biasa, kapan saja, tanpa persetujuan atau arahan dewan direksi, tidak seperti perusahaan dengan struktur modal sederhana, yang hanya dapat menambah jumlah saham biasa. dengan keputusan dewan direksi.
