Apa itu Opsi Bunglon
Opsi bunglon memiliki kemampuan untuk mengubah strukturnya seandainya persyaratan kontrak yang telah ditentukan dipenuhi, seperti kenaikan atau penurunan harga aset yang mendasarinya. Opsi bunglon memberikan investor fleksibilitas yang lebih besar karena mereka dapat memperdagangkan opsi bunglon alih-alih memperdagangkan beberapa opsi vanili untuk mendapatkan hasil yang sama.
Memecah Opsi Bunglon
Opsi bunglon diperdagangkan di konter (OTC) dan karenanya dapat disesuaikan berdasarkan apa yang disepakati oleh pembeli dan penjual. Dalam istilah yang paling sederhana, opsi bunglon saya bisa berupa panggilan atau put, tergantung pada sisi mana harga strike aset yang mendasarinya. Jika underlying berada di atas strike price, itu bisa menjadi opsi beli, dan jika harga underlying itu di bawah strike price, maka bisa menjadi opsi put. Jika seorang pedagang mengharapkan pergerakan besar dalam suatu saham, tetapi tidak yakin dengan arahnya, alih-alih membeli kedua panggilan dan menempatkan mereka dapat membeli opsi bunglon yang terstruktur seperti ini.
Keuntungan dari opsi bunglon adalah fleksibilitasnya. Para pihak dapat menyetujui harga strike mereka sendiri, tanggal kedaluwarsa, ukuran kontrak, apakah itu panggilan atau put, dan pada interval mana variabel-variabel ini berubah.
Kerugiannya termasuk premi yang lebih tinggi daripada opsi vanila, terutama karena bunglon menawarkan peluang lebih besar dari opsi untuk menyelesaikan uang (tergantung pada persyaratan). Penjual opsi, karenanya, menuntut biaya yang lebih tinggi untuk opsi tersebut. Yang mengatakan, biaya bunglon mungkin lebih menarik daripada membeli beberapa opsi vanila. Opsi OTC tidak likuid, jadi tidak mungkin keluar dari opsi sebelum kedaluwarsa jika diperlukan. Opsi-opsi ini terutama diperdagangkan oleh individu dan institusi yang bernilai tinggi dan canggih, dan jarang digunakan oleh investor biasa.
Contoh Opsi Bunglon
Jenis-jenis opsi ini sangat dapat dikustomisasi, jadi berikut ini hanyalah salah satu cara yang memungkinkan untuk disusun.
Anggaplah seorang pedagang ingin membeli opsi panggilan uang yang berakhir dalam satu bulan. Stok dasar diperdagangkan pada $ 45, jadi harga strike pada opsi bunglon juga $ 45.
Karena ada berita besar yang muncul di bursa, pembeli opsi juga menginginkan perlindungan downside. Jika stok turun di bawah $ 40 mereka ingin panggilan diubah menjadi opsi put.
Opsi bunglon telah memberi pedagang dasarnya dua opsi dalam satu. Mereka memiliki opsi panggilan jika harga yang mendasarinya naik, dan mereka memiliki opsi put jika yang mendasarinya turun di bawah $ 40.
Dengan asumsi opsi vanilla strike $ 45, yang berakhir dalam satu bulan, diperdagangkan untuk $ 1, dan $ 40 put diperdagangkan pada $ 0, 08, maka harga bunglon kemungkinan akan sekitar $ 1, 08, dan mungkin sedikit lebih rendah karena kedua belah pihak menghemat biaya transaksi dan penjual mungkin ingin membujuk pembeli untuk berdagang bunglon alih-alih hanya membeli telepon dan menelepon jika lebih murah untuk melakukannya.
