Apa itu Derivatif Suku Bunga
Derivatif suku bunga adalah instrumen keuangan dengan nilai yang naik dan turun berdasarkan pergerakan suku bunga. Derivatif suku bunga sering digunakan sebagai lindung nilai oleh investor institusi, bank, perusahaan, dan individu untuk melindungi diri terhadap perubahan suku bunga pasar, tetapi mereka juga dapat digunakan untuk meningkatkan atau memperbaiki profil risiko pemegang.
Memecah Derivatif Suku Bunga
Derivatif suku bunga dapat berkisar dari yang sederhana hingga yang sangat kompleks; mereka dapat digunakan untuk mengurangi atau meningkatkan eksposur suku bunga. Di antara jenis derivatif suku bunga yang paling umum adalah swap suku bunga, batas atas, dan tingkat.
Swap Tingkat Bunga
Swap suku bunga vanila adalah jenis derivatif suku bunga yang paling dasar dan umum. Ada dua pihak dalam swap: pihak satu menerima aliran pembayaran bunga berdasarkan tingkat bunga mengambang dan membayar aliran pembayaran bunga berdasarkan tingkat bunga tetap. Pihak kedua menerima aliran pembayaran suku bunga tetap dan membayar aliran pembayaran suku bunga mengambang. Kedua aliran pembayaran didasarkan pada prinsipal nosional yang sama, dan pembayaran bunga terjaring. Melalui pertukaran arus kas ini, kedua pihak bertujuan untuk mengurangi ketidakpastian dan ancaman kerugian dari perubahan suku bunga pasar.
Swap juga dapat digunakan untuk meningkatkan profil risiko individu atau lembaga, jika mereka memilih untuk menerima kurs tetap dan membayar mengambang. Strategi ini paling umum dengan perusahaan yang memiliki peringkat kredit yang memungkinkan mereka untuk menerbitkan obligasi pada tingkat bunga tetap rendah tetapi lebih suka untuk menukar dengan tingkat bunga mengambang untuk mengambil keuntungan dari pergerakan pasar.
Tutup dan Lantai
Perusahaan dengan pinjaman suku bunga mengambang yang tidak ingin bertukar ke suku bunga tetap tetapi menginginkan perlindungan dapat membeli batas suku bunga. Batasnya ditetapkan pada tingkat tertinggi yang ingin dibayar peminjam; jika pasar bergerak di atas level itu, pemilik topi menerima pembayaran berkala berdasarkan perbedaan antara batas dan tingkat pasar. Premi, yang merupakan biaya tutup, didasarkan pada seberapa tinggi tingkat perlindungan di atas pasar saat itu; kurva suku bunga berjangka; dan kedewasaan topi; periode yang lebih lama lebih mahal, karena ada kemungkinan lebih tinggi dalam bentuk uang.
Perusahaan yang menerima aliran pembayaran suku bunga mengambang dapat membeli lantai untuk melindungi dari penurunan tarif. Seperti topi, harga tergantung pada tingkat perlindungan dan jatuh tempo. Menjual, daripada membeli, tutup atau lantai meningkatkan risiko tingkat.
Instrumen Lainnya
Derivatif suku bunga yang kurang umum termasuk eurostrip, yang merupakan strip berjangka di pasar deposito eurocurrency; swaptions, yang memberi pemegang hak tetapi bukan kewajiban untuk melakukan swap jika tingkat kurs tertentu tercapai; dan opsi panggilan tingkat bunga, yang memberi pemegang hak untuk menerima aliran pembayaran berdasarkan kurs mengambang dan kemudian melakukan pembayaran berdasarkan kurs tetap.
