Catatan tanpa jaminan adalah pinjaman yang tidak dijamin oleh aset penerbit. Catatan tanpa jaminan mirip dengan surat hutang tetapi menawarkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi. Catatan tanpa jaminan menawarkan keamanan yang lebih rendah daripada surat hutang. Catatan semacam itu juga sering tidak diasuransikan dan disubordinasikan. Catatan ini disusun untuk jangka waktu tertentu.
Memecah Catatan Tanpa Jaminan
Perusahaan menjual uang kertas tanpa jaminan melalui penawaran pribadi untuk menghasilkan uang untuk inisiatif perusahaan seperti pembelian kembali saham dan akuisisi. Surat tanpa jaminan tidak didukung oleh jaminan apa pun dan dengan demikian memberikan risiko lebih besar kepada pemberi pinjaman. Karena risiko yang terlibat lebih tinggi, tingkat bunga pada wesel ini lebih tinggi daripada wesel bayar.
Sebaliknya, uang jaminan adalah pinjaman, yang didukung oleh aset peminjam, seperti hipotek atau pinjaman mobil. Jika peminjam default, aset ini akan menuju pelunasan wesel. Untuk alasan ini, aset agunan harus bernilai setidaknya sebanyak catatan. Contoh tambahan dari agunan yang dapat dijaminkan termasuk saham, obligasi, perhiasan, dan karya seni.
Catatan dan Peringkat Kredit Tanpa Jaminan
Lembaga pemeringkat kredit akan sering menilai penerbit utang. Misalnya, dalam kasus Fitch, agensi ini akan menawarkan peringkat kredit berbasis surat yang mencerminkan kemungkinan bahwa penerbit akan default, berdasarkan faktor internal (yaitu stabilitas arus kas) dan eksternal (berbasis pasar).
Tingkat Investasi
- AAA: perusahaan dengan kualitas sangat tinggi (dapat diandalkan, dengan arus kas yang konsisten) AA: masih berkualitas tinggi; sedikit lebih berisiko daripada AAA A: risiko gagal bayar yang rendah; sedikit lebih rentan terhadap faktor bisnis atau ekonomi BBB: ekspektasi default yang rendah; faktor bisnis atau ekonomi dapat mempengaruhi perusahaan
Tingkat Non-Investasi
- BB: peningkatan kerentanan terhadap risiko gagal bayar, lebih rentan terhadap perubahan yang merugikan dalam kondisi bisnis atau ekonomi; masih fleksibel secara finansial B: merendahkan situasi keuangan; CCC sangat spekulatif : kemungkinan nyata default CC: default mungkin C: default atau seperti proses telah dimulai RD: penerbit telah default pada pembayaran D: defaulted
Catatan dan Preferensi Likuidasi Tanpa Jaminan
Likuidasi terjadi ketika perusahaan bangkrut dan tidak dapat membayar kewajibannya ketika jatuh tempo. Ketika operasi perusahaan berakhir, sisa asetnya digunakan untuk membayar kreditor dan pemegang saham yang membeli saham dan / atau memberikan pinjaman ketika perusahaan berkembang. Masing-masing pihak memiliki prioritas dalam urutan klaim terhadap aset perusahaan. Klaim paling senior adalah milik kreditor terjamin, diikuti oleh kreditor tidak aman, termasuk pemegang obligasi, pemerintah (jika perusahaan berhutang pajak) dan karyawan (jika perusahaan berhutang gaji yang tidak dibayarkan atau kewajiban lainnya). Akhirnya, pemegang saham menerima sisa aset, dimulai dengan mereka yang memiliki saham preferen diikuti oleh pemegang saham biasa.
