Reli kuat pasar saham dan suasana optimis Wall Street membuat semakin banyak pengamat khawatir, termasuk investor, ahli strategi, dan bahkan pejabat tinggi Federal Reserve. "Pasar naik hampir setiap hari, dan orang hampir dapat bank di jalan yang lebih tinggi selama 15 menit terakhir, " kata Doug Ramsey, chief investment officer (CIO) di The Leuthold Group, dalam catatan yang dikutip oleh Barron's. "'Koreksi' sekarang adalah peristiwa yang berlangsung berjam-jam, bukan berhari-hari atau berminggu-minggu, " tambahnya.
Kekhawatiran yang berkembang adalah bahwa kita menyaksikan replay Gelembung Dotcom pada akhir 1990-an, berdasarkan beberapa persamaan paralel. Tabel di bawah ini dan pembahasan berikut mencakup poin-poin penting dalam analisis rinci Barron.
7 Tanda Gelembung Baru
Signifikansi Bagi Investor
Barron's menawarkan dua persamaan lagi antara Dotcom Bubble dan 2019: inversi kurva imbal hasil, yang biasanya menandakan resesi mendatang, dan saham AS mengungguli pasar global lainnya, sebagian karena dolar AS yang kuat.
Pembalikan kurva hasil pada 2019 singkat, membuat beberapa analis mendiskonnya sebagai indikator resesi yang andal kali ini. Juga, inversi pada tahun 1998 adalah sebagian hasil dari dua krisis besar tanpa paralel hari ini: default oleh Rusia pada utang negara dan runtuhnya Manajemen Modal Jangka Panjang (LTCM), dana lindung nilai besar dirancang dan dikelola oleh beberapa tokoh-tokoh yang dihormati di Wall Street.
Pejabat tinggi Federal Reserve menimbang kekhawatiran mereka. Ini termasuk Richard Clarida, wakil ketua Dewan Gubernur Fed, dan Charles Evans, presiden Federal Reserve Bank of Chicago dan anggota Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), yang membuat keputusan kebijakan moneter. Keduanya adalah ekonom melalui pelatihan dan profesi, dan keduanya telah memberikan pidato baru-baru ini di mana mereka membandingkan jeda kenaikan suku bunga Fed saat ini dengan jeda tahun 1998 yang, jika dipikir-pikir, mungkin telah membantu memicu Gelembung Dotcom.
Sektor teknologi S&P 500 berada pada awal terbaiknya selama setahun, menurut Dow Jones Market Data yang dikutip oleh The Wall Street Journal. Melalui penutupan pada tanggal 9 April, Sektor Teknologi Informasi S&P 500 naik 22, 27% tahun-to-date, dibandingkan 14, 81% untuk S&P 500 penuh, per Indeks S&P Dow Jones. Ini mengejutkan bagi banyak orang, mengingat bahwa teknologi dilanda oleh kekhawatiran tentang penilaian tinggi dan kemungkinan batas pertumbuhan hanya beberapa bulan yang lalu. "Ketika orang menjadi gelisah tentang pasar, perusahaan-perusahaan ini mundur, " seperti Michael Lippert, manajer Baron Capital Opportunity Fund, kepada Journal.
Melihat ke depan
Pasar bisa menerima sentakan besar segera. Menurut Bob Farrell, analis teknis veteran dan ahli strategi pasar, mengharapkan saham untuk reli lebih lanjut, mencapai tertinggi baru karena investor bertindak atas apa yang disebut takut ketinggalan, atau FOMO. Tapi kemudian, hati-hati. "Kami sangat fokus pada kemungkinan bahwa begitu Anda mencapai ketinggian baru, akan ada terlalu banyak kepuasan. Dan ketika pasar berbalik, mereka berbalik tanpa peringatan, " katanya pada konferensi yang dikutip dalam artikel Barron lain.
