Apa itu Agregator?
Agregator adalah entitas yang membeli hipotek dari lembaga keuangan dan kemudian mengamankannya menjadi sekuritas yang didukung hipotek (MBS). Agregator dapat berupa bank atau anak perusahaan penerbit di dalam lembaga keuangan itu sendiri atau broker, dealer, koresponden, atau jenis lain dari perusahaan keuangan. Agregator mendapatkan untung dengan membeli hipotek individual dengan harga lebih rendah dan kemudian menjual MBS gabungan dengan premi yang lebih tinggi.
Memahami Agregator
Agregator pada dasarnya adalah penyedia layanan yang menghilangkan beberapa upaya yang harus dilalui penerbit dalam menciptakan keamanan yang didukung hipotek. Bergantung pada apa yang dicari oleh konsumen akhir, agregator dapat mencari dan membeli jenis hipotek tertentu dari beragam pemberi pinjaman dan pencetusnya. Dengan memperluas pencarian di berbagai pencetus hipotek, termasuk bank regional dan perusahaan hipotek khusus, dimungkinkan untuk membuat surat berharga yang didukung hipotek khusus yang tidak dapat dengan mudah diperoleh dari satu pencetus hipotek tunggal.
Memahami Pasar Hipotek Sekunder
Agregator lebih dipahami sebagai fase proses sekuritisasi daripada entitas yang berbeda di pasar hipotek sekunder. Ketika seorang pencetus, seperti bank, mengeluarkan hipotek, mereka ingin memindahkannya dari pembukuan untuk membebaskan modal untuk dipinjamkan lagi. Menjual hipotek tunggal secara langsung kepada investor itu rumit karena hipotek tunggal menghadapi banyak risiko yang sulit diukur berdasarkan individu yang membeli properti. Alih-alih, agregator membeli koleksi pinjaman di mana kinerja keseluruhan lebih mudah untuk diprediksi dan kemudian menjual kumpulan itu kepada investor secara bertahap. Jadi ada fase pengumpulan / agregasi yang terjadi sebelum MBS dapat diiris dan dijual.
Ketika Agregator Juga Penggagas
Penggagas hipotek sering menjadi agregator, karena mengamankan sekumpulan hipotek dapat dilihat sebagai perpanjangan alami dari bisnis mereka. Ketika penggagas bertindak sebagai agregator, mereka biasanya membuat kendaraan tujuan khusus (SPV) sebagai anak perusahaan yang dikunci untuk mengumpulkan dan menjual pinjaman. Ini menghilangkan beberapa tanggung jawab dan membebaskan lengan agregator asal untuk membeli pinjaman dari lembaga lain serta dari entitas induk, seperti yang kadang-kadang diperlukan untuk pembuatan MBS yang disesuaikan.
Secara teori, agregator yang dimiliki pencetusnya beroperasi sama dengan agregator pihak ketiga meskipun mereka berurusan dengan mayoritas hipotek dari satu pelanggan, yang juga pemilik. Dalam praktiknya, mungkin ada situasi yang tidak akan ada dengan pihak ketiga. Misalnya, agregator dapat secara halus didorong untuk tidak mencari potongan harga hipotek pasar sekunder untuk membantu neraca perusahaan induk, menggeser setiap kerugian keseluruhan kepada agregator. Tentu saja, pasar MBS menjelang krisis hipotek memiliki masalah yang lebih signifikan daripada kemungkinan penggabungan agregator dan pencipta.
