Apa yang disebut saham defensif telah memimpin pasar akhir-akhir ini, dan itu merupakan pertanda masalah besar di masa depan bagi ekonomi dan pasar, menurut Jim Paulsen, kepala strategi investasi The Leuthold Group. "Untuk pasar saham yang konon didorong oleh beberapa kinerja ekonomi terbaik dari seluruh pemulihan, kepemimpinannya tampaknya rusak, " kata Paulsen, seperti dikutip Business Insider. Tabel di bawah membandingkan kinerja terkini dari beberapa ETF yang berorientasi defensif dengan Indeks S&P 500 (SPX). (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 7 Saham Defensif Yang Menghancurkan Pasar .)
| ETF atau Indeks | Dapatkan Dari 6/1 Melalui 10/2 |
| iShares US Telecommunications ETF (IYZ) | 10, 4% |
| Staples Konsumen Pilih Sektor SPDR ETF (XLP) | 10, 8% |
| Vanguard Health Care ETF (VHT) | 14, 3% |
| Vanguard Utilities ETF (VPU) | 7, 4% |
| Indeks S&P 500 | 6, 9% |
Mengapa Investor Harus Khawatir
Melihat data dari 1948 hingga 2018, Paulsen menemukan bahwa saham defensif mulai menunjukkan kinerja relatif yang kuat sebelum setiap resesi di AS selama periode waktu itu. Pertama, ia memplot rasio total pengembalian (termasuk dividen) dari utilitas dan konsumen staples saham dengan total pengembalian S&P 500 penuh. Kemudian, pada grafik yang sama, ia merencanakan tingkat pengangguran AS, menggunakan itu sebagai proksi untuk kondisi perekonomian. Artinya, ia mengambil periode pengangguran tinggi untuk menjadi indikasi kondisi resesi.
"Untuk pasar saham yang seharusnya didorong oleh beberapa kinerja ekonomi terbaik dari seluruh pemulihan, kepemimpinannya tampaknya rusak. Mungkin ada baiknya memperhatikan keanehan ini." - Jim Paulsen, Grup Leuthold
Tingkat pengangguran AS adalah 3, 9% pada Agustus, naik sedikit dari 3, 8% pada Juni, tetapi sebaliknya lebih rendah daripada waktu sejak Desember 2000, per Biro Statistik Tenaga Kerja AS. Paulsen berteori bahwa saham defensif mungkin menunjukkan kinerja relatif kuat dalam periode pengangguran rendah karena mereka mengantisipasi bahwa ekonomi sedang memuncak. Dia juga mencatat bahwa pertahanan juga cenderung mengungguli ketika pengangguran berada pada titik tertinggi, selama kedalaman resesi, ketika kesenjangan dalam pertumbuhan antara saham bertahan dan saham berisiko lebih kecil.
Apa yang Ada Di Depan Untuk Investor?
Meskipun pengamatannya mengerikan, Paulsen tidak percaya bahwa investor harus panik sekarang, karena tanda-tanda jelas dari penurunan ekonomi belum mendaftar. Namun, ia menambahkan, "Mungkin sudah waktunya bagi investor untuk mempertimbangkan memiringkan portofolio ke arah yang lebih defensif."
Empat bagan yang disajikan dalam kisah Business Insider lainnya menunjukkan masalah di masa depan. Ini termasuk: double top pada 2018 untuk S&P 500 yang mirip grafik untuk tahun 2000 dan 2007, sebelum dimulainya pasar beruang pada tahun-tahun itu; utang global pada posisi tertinggi sepanjang masa, baik secara absolut maupun relatif terhadap PDB; pembayaran tahunan dijadwalkan untuk utang perusahaan AS yang akan lebih dari dua kali lipat pada tahun 2020; dan prospek kurva hasil terbalik. Sementara itu, Morgan Stanley menemukan bahwa pengembalian berbagai aset pada tahun 2018 adalah yang terburuk sejak tahun krisis keuangan 2008, menunjukkan lebih banyak masalah di masa depan. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Investor Menghadapi Pengembalian Terburuk Dalam 10 Tahun .)
Sebaliknya, ahli strategi investasi veteran Richard Bernstein menilai bahwa tanda-tanda pasar beruang "tidak terlihat." Dia juga melihat kekuatan yang berkelanjutan dalam ekonomi. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Pasar Beruang Tidak Akan Segera Terjadi: Penasihat Richard Bernstein .)
Bandingkan Akun Investasi × Penawaran yang muncul dalam tabel ini berasal dari kemitraan di mana Investopedia menerima kompensasi. Deskripsi Nama PenyediaArtikel terkait
Ekonomi
Sejarah Pasar Beruang
Analisis Teknis Pendidikan Dasar
Siklus Pasar: Kunci Pengembalian Maksimal
Pasar saham
5 Tanda 2019 Mungkin Lebih Buruk Dari 2018
Strategi Perdagangan & Pendidikan
Bisakah Anda Menghasilkan Uang di Saham?
Konstruksi Portofolio
Strategi Portofolio Investasi dalam Resesi
Stok
Tonggak Pasar saat Pasar Bull Berubah 10
Tautan MitraKetentuan Terkait
W-Shaped Recovery Suatu siklus ekonomi dari resesi dan pemulihan yang menyerupai "W" dalam charting. more Rebound Dalam istilah finansial, rebound berarti pemulihan dari aktivitas negatif sebelumnya. Untuk keamanan, rebound berarti bergerak lebih tinggi dari harga yang lebih rendah. lebih lanjut PIIGS Definisi PIIGS adalah akronim untuk Portugal, Italia, Irlandia, Yunani, dan Spanyol, yang merupakan ekonomi terlemah di zona euro selama krisis utang Eropa. lebih lanjut Definisi Resesi Bukti resesi adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan aset, perusahaan, industri, atau entitas lain yang diyakini tahan secara ekonomi terhadap dampak resesi. lebih lanjut Apa yang terjadi dalam Keruntuhan Ekonomi Keruntuhan ekonomi adalah gangguan ekonomi nasional, regional, atau teritorial yang biasanya mengikuti atau memacu masa krisis. lebih lanjut Lost Decade Definition Lost Decade mengacu pada periode stagnasi ekonomi di Jepang selama 1990-an. lebih