Apa itu Pasar Interdealer?
Pasar interdealer adalah pasar perdagangan yang biasanya hanya dapat diakses oleh bank dan lembaga keuangan. Ini adalah pasar over-the-counter (OTC) yang tidak terbatas pada lokasi fisik, juga tidak memiliki pertukaran terpusat atau pembuat pasar. Sebaliknya, ini adalah pasar global yang terdiri dari jaringan dealer, di mana perwakilan bank dan lembaga keuangan melakukan perdagangan melalui terminal perdagangan mereka.
Pasar interdealer valuta asing adalah salah satu pasar yang terkenal dan dicirikan oleh ukuran transaksi yang besar, dan spread bid / ask yang ketat. Transaksi mata uang di pasar interdealer dapat bersifat spekulatif (dimulai dengan tujuan semata-mata untuk mendapat untung dari pergerakan mata uang) atau yang didorong oleh pelanggan (oleh klien korporat lembaga, seperti eksportir dan importir, misalnya).
Bagaimana Pasar Interdealer Bekerja
Meskipun biasanya terorganisir dengan baik, pasar interdealer biasanya agak kurang formal daripada pasar pertukaran, karena mereka berpusat di sekitar jaringan hubungan perdagangan antara dealer. Dealer ini membuat pasar dengan mengutip harga ask atau penawaran untuk sekuritas yang mereka jual, dan dengan menawar sekuritas yang ditawarkan oleh dealer lain. Harga yang mereka kutip untuk dealer lain mungkin berbeda dari yang mereka kutip untuk pelanggan, dan mereka mungkin mengutip harga yang berbeda untuk pelanggan yang berbeda. Pelanggan pasar interdealer cenderung bank dan lembaga keuangan, korporasi, dana lindung nilai, investor institusi, dan manajer aset yang tertarik dengan derivatif OTC, obligasi Treasury, atau sekuritas pasar grosir lainnya.
Untuk melakukan perdagangan di pasar interdealer, dealer menggunakan telepon, email, pesan instan, atau papan e-buletin untuk meminta penawaran harga, membuat penawaran, dan memilah-milah harga eksekusi. Ketika dealer bernegosiasi melalui telepon atau email, itu dikenal sebagai perdagangan bilateral, karena hanya dua pelaku pasar yang terlibat yang mengamati kuotasi atau harga eksekusi. Sementara beberapa pasar interdealer mungkin pasca harga eksekusi dan ukuran perdagangan setelah kesepakatan dilakukan, peserta pasar lain mungkin tidak memiliki akses ke informasi ini sama sekali, dan bahkan ketika mereka melakukannya, harga tersebut tidak tersedia untuk semua orang sama, karena mereka berada di pasar pertukaran.
Likuiditas di Pasar Interdealer
Pasar interdealer cenderung jauh lebih tidak likuid daripada pasar pertukaran karena pedagang sekuritas OTC dapat, kapan saja dan tanpa peringatan, menarik diri dari kegiatan pembuatan pasar. Ketika ini terjadi, setiap likuiditas di pasar dapat dengan cepat mengering, membuat pelaku pasar lainnya tidak dapat berdagang. Tidak seperti di pasar pertukaran, perdagangan pasar interdealer tidak dilakukan di tempat terbuka; pesanan beli / jual dan harga eksekusi tidak diekspos atau dibuat terlihat. Juga tidak ada peserta tertentu di pasar interdealer yang ditunjuk sebagai pembuat pasar khusus, karena mereka berada di pasar pertukaran. Oleh karena itu, pasar interdealer beroperasi dengan transparansi yang jauh lebih sedikit daripada pasar pertukaran, yang mengarah ke anonimitas yang lebih besar dalam perdagangan sekuritas untuk pelanggan. Mereka juga beroperasi di bawah peraturan yang lebih sedikit.
