Apa Rasio Variabel Tulis?
Variabel rasio menulis adalah strategi opsi yang ditentukan oleh investor atau pedagang yang memegang posisi panjang dalam aset yang mendasari sementara secara bersamaan menulis beberapa opsi panggilan pada berbagai harga strike. Ini pada dasarnya adalah rasio strategi buy-write.
Rasio variabel menulis memiliki potensi keuntungan terbatas karena pedagang hanya mencari untuk menangkap premi yang dibayarkan untuk opsi panggilan. Strategi ini paling baik digunakan pada saham dengan sedikit volatilitas yang diharapkan, terutama dalam waktu dekat.
Dijelaskan Rasio Variabel
Dalam penulisan rasio panggilan, rasio tersebut mewakili jumlah opsi yang dijual untuk setiap 100 saham yang dimiliki dalam saham pokok. Strategi ini mirip dengan menulis rasio panggilan, tetapi alih-alih menulis panggilan di-uang, pedagang akan menulis baik di uang dan keluar dari panggilan uang. Misalnya, dalam penulisan rasio variabel 2: 1, trader akan membeli 100 saham dari saham pokok. Dua panggilan tertulis: satu di luar uang dan satu di dalam uang. Imbalan dalam penulisan rasio variabel mirip dengan cekikan terbalik.
Sebagai strategi investasi, teknik menulis rasio variabel harus dihindari oleh pedagang opsi yang tidak berpengalaman karena strategi ini memiliki potensi risiko tak terbatas. Karena kerugian dimulai ketika harga saham bergerak kuat ke atas atau ke bawah melampaui titik impas atas dan bawah, tidak ada batasan untuk kemungkinan kerugian maksimum pada posisi menulis rasio variabel. Meskipun strategi tersebut tampaknya menghadirkan risiko yang signifikan, teknik menulis rasio variabel tidak menawarkan cukup banyak fleksibilitas dengan risiko pasar terkelola, sambil memberikan pendapatan yang menarik bagi pedagang berpengalaman.
Ada dua titik impas untuk posisi penulisan rasio variabel. Titik impas ini dapat ditemukan sebagai berikut:
Titik Breakeven Atas = SPH + PMPLower Titik Breakeven = SPL − PMPwhere: SPH = Harga pemogokan strike short callPMP = Poin laba maksimum
Contoh Dunia Nyata dari Variable Ratio Write
Ambil sebagai contoh hipotetis, seorang investor yang percaya saham XYZ (yang diperdagangkan pada $ 100) tidak mungkin bergerak sangat banyak selama dua bulan ke depan. Sebagai seorang investor, ia tidak mungkin menambah atau mengurangi posisi sahamnya, di mana ia memiliki 1.000 saham XYZ. Namun, ia masih dapat menghasilkan pengembalian positif jika prediksinya benar dengan memulai penulisan rasio variabel dengan menjual 30 dari 110 pemogokan panggilan pada XYZ yang akan berakhir dalam waktu dua bulan. Premium opsi pada 110 panggilan adalah $ 0, 25, sehingga investor kami akan mengumpulkan $ 750 dari penjualan opsi.
Setelah dua bulan, jika saham XYZ memang tetap di bawah $ 110, maka investor akan membukukan seluruh premi $ 750 sebagai laba, karena panggilan akan kedaluwarsa tidak berharga. Namun, jika saham naik di atas titik impas $ 110, 25, keuntungan pada posisi long stock akan lebih dari diimbangi oleh kerugian oleh panggilan singkat, yang untuk itu ia telah menjual lebih banyak (mewakili 3.000 saham XYZ) daripada yang dimilikinya.
